顶级艺人回归+新艺人加盟 K-pop四大公司盈利上行动力足 Global X韩流音乐及文化ETF(3158)迎配置机遇
未来资产环球投资及Global X ETFs(香港)的ETF研究分析师刘子郡发文称，自去年12月以来，韩国市场在政治风险缓和的背景下出现反弹，K-pop板块在过去几个月的表现明显优于Kospi指数，对2025年K-pop行业的前景保持乐观，主要原因包括顶级艺人的回归、新兴艺人的崛起、与NewJeans和HYBE争议相关的风险落地，以及中国市场的反弹和低基数。与传统制造业相比，K-pop内容独特的文化特征和较低的关税风险将推动其在中国及全球的持续增长。
去年3月19日，Global X 韩流音乐及文化 ETF(3158)在港交所正式上市，该ETF迎合了韩国娱乐业日益增长的人气和全球影响力，旨在追踪K-pop领域领先公司的表现，包括音乐制作、娱乐经纪及相关行业。刘子郡分析指出，四大韩国娱乐公司(JYP、HYBE、SM和YG)合计占该ETF的37%，2025年四大娱乐公司的盈利将强劲增长，主要得益于顶级艺人的回归和新艺人的加盟。
具体来看，HYBE(352820 KS)旗下BTS即将回归，还可能推出专辑纪念版，BTS成员J-Hope将举办个人世界巡回演唱会。HYBE旗下美国女子组合Katseye发展良好，HYBE计划加强美国市场本地化战略。此外，与NewJeans相关的潜在风险也已落地。
JYP旗下艺人StrayKids粉丝增长强劲，正在进行的世界巡回演唱会“dominate”(2024-2025年)预计将吸引170万观众。新男团KickFlip于1月20日亮相，风格独特。
SM(041510 KS)的Aespa和NCT Dream是目前主要收入来源，新女团Hearts2Hearts已出道，新男子组合项目SMTR25也在筹备中。
YG(122870 KS)宣布Blackpink2025年举办世界巡回演唱会，旗下老牌组合2NE1和BabyMonster的相关活动也将为公司盈利提供支持。
K-pop唱片公司销量方面，专辑出口销售自2023年6月以来经历了长时间停滞后，在2024年下半年显著复苏，显示出积极的趋势。此外，中国政府放宽了对韩国人的签证要求，这标志着中韩商业环境改善。
刘子郡分析认为，K-pop内容特有的文化特征、相对较低的可替代性以及较小的关税风险，将有助于其在中国乃至全球市场的持续增长。