过完端午，整个2025年行至一半。尽管开年以来由于地缘局势，市场信心等种种原因，导致遭遇资金净流出。

但在4月7日中央汇金等机构强力增持后，资金持续涌入，使得今年以来权益类ETF净申购额大幅度转正，今年上半年整体的资金流向仍旧偏乐观。

上半年逾2000亿元资金借道ETF进场

从Wind数据上看，前5个月全市场包括股票型、债券型、跨境型、商品型等ETF合计净流入逾2000亿元。其中上半年自4月7号后，大资金持续涌入，而这些资金主要借道核心宽基进行布局。

因此，我们从总榜单看包括华夏沪深300ETF（510330）、华泰柏瑞沪深300ETF（510300）、易方达沪深300ETF（510310）在内的多只沪深300ETF均有超百亿资金流入。此外包括上证50、中证1000等宽基也是机构资金布局重点。

1-5月市场资金流入情况

值得注意的是，在5月降息的影响下，场内资金趋于防守，因此整个5月债券类基金成为场内焦点，在资金不断加持下，百亿级债券型ETF不断涌现。

截至5月30日，已有富国中债7-10年政策性金融债ETF（510520）、海富通中证短融ETF（511360）、博时中证可转债及可交换债券ETF（511380）、鹏扬中债-30年期国债ETF（511090）、海富通上证城投债ETF（511220）、平安中债-中高等级公司债利差因子ETF（511030）、易方达上证基准做市公司债ETF（511110）和南方上证基准做市公司债ETF（511070）共8只债券型ETF规模超过百亿元。其中富国中债7-10年政策性金融债ETF（510520）和海富通中证短融ETF（511360）最新规模突破400亿元。

有券商表示，政策的持续支持以及中长期资金积极流入背景下，A股市场有望震荡上行。当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金带来的增量资金或将持续流入市场，对资本市场形成托底，A股市场有望震荡上行。

这两个赛道普遍被机构看好

如果抛开国家队的维稳资金，光从行业主题看，在A股众多赛道中，科技成长的机会仍是当前资金关注的重点。

机器人赛道有望驱动万亿级市场

今年以来，人形机器人概念持续火热。截至6月3日，国证机器人产业指数年内涨幅达6.89%，中证机器人指数年内涨幅达6.61%，均显著跑赢同期大盘指数，而相关主题基金产品也持续获得资金青睐。

从1-5月资金行业资金流向看，机器人相关ETF整体流入居前。其中，华夏中证机器人ETF

（562500）、易方达中证人工智能ETF（159819）和天弘中证机器人ETF（159770）净流入资金分别91.18亿元、83.15亿元和42.91亿元。位居榜单前三甲。

相关机构认为，中国的人形机器人产业链凭借政策引领、技术创新和产业链协同的“三位一体”优势，已悄然完成从技术追赶到局部领跑的跨越，展现出重塑全球产业格局的潜力。我国人形机器人产业优势突出，未来发展潜力巨大，并有望驱动万亿级市场。

1-5月行业ETF流入情况

2、港股科技板块稀缺性强

AI大模型的突破为我国科技企业打开新的成长曲线，而港股聚集了大量中国科技龙头，且不少科技龙头标的具有稀缺性（暂未在A股上市），有望率先受益。

以港股科技板块代表——港股通科技指数为例。该指数10大权重股中，有7家暂未在A股上市。因此机构资金在上半年纷纷越过香江，南下寻找更大机会。

尤其在3月之后，成为驱动本轮港股反弹的主力。即便在近期市场因为关税风险引发的波动中，南向资金依然维持强势。仅4月9日当天，南向资金净买入港股超355亿港元，创造了有史以来日度净买入额新高。

在跨境ETF方面，前5个月净流入资金超30亿元的基金有5只，其中富国中证港股通互联网ETF（159792）、工银国证港股通科技ETF（159636）和景顺长城中证港股通科技ETF（513980）净流入资金190.15亿元、124.14亿元和67.35亿元。

相关机构指出，港股在国内释放稳经济稳市场信号下企稳，当前港股经历回调后具备较好的配置价值，中期维度，AI产业变革和国产科技自主可控的叙事仍将延续，继续看好国产AI科技创新主线。

1-5月跨境ETF流入情况