6月首个交易日，A股震荡反弹，喜迎开门红。

创新药继续高歌猛进，医美、银行、券商等板块活跃，个股涨多跌少。

老司基注意到，现在又到了指数成分股调整的时间窗口。

今天（6月3日）深交所官宣，决定于6月16日调整深证成指、创业板指、深证100等核心指数样本股，涉及31只个股换血。

而在5月30日，上交所和中证指数公司同样官宣，决定调整沪深300、中证500、上证50、中证A50、中证A500等核心指数样本，共涉及248只个股大换血，于6月13日收市后生效。

指数大换血，背后藏玄机，每次成分股调整我们需要注意些什么？这次调整，为何说两大漂亮50指数最有看头？

成分股调整，需要注意啥？

老司基觉得，作为指数投资爱好者的我们，必须关注A股指数成分股的两大时间窗口期，分别是每年的5月底-6月初和11月底-12月初，具体如下：

年中窗口期：5 月下旬是中证系列、上证系列指数样本股的审核时间，参考依据是上一年度5月1日至当年4月30日的数据。调整名单通常在5月底或6月初公布，6 月第二个周五的下一个交易日生效。例如，2025年中这次，中证指数公司5月30日就在官网首页公示了调整名单。

年末窗口期：11月下旬审核，参考上一年度11月1日至当年10月31日的数据。调整名单一般在12月上旬公布，12月第二个周五的下一个交易日生效。

我们在指数成分股调整窗口期，到底需要注意啥？

最重要的，当然是关注指数公告，如上图所示。密切关注指数编制公司发布的调整公告，及时了解哪些个股将被纳入或剔除出指数，以便提前做好投资决策。

还有，就是纳入指数的个股可能因指数基金被动买入而股价上涨，被剔除的个股则可能因被动卖出而股价下跌。我们要分析这些影响，评估对自己投资组合的冲击，适时调整持仓。

当然，还可以把握交易机会。如在指数调整前买入即将被纳入的个股，调整后卖出获利；或者在调整前卖出即将被剔除的个股，避免股价下跌损失。不过，这种操作只适合投资老手，新手慎入。

两个漂亮50最有看头

老司基觉得，这次成分股调整，看点不少，但主要的看点，集中在上证50和A50。像中证1000，一次就调整100只成分股，你研究也没啥意义。

01，上证50：从“防御属性”到“攻防兼备”

这次，上证50指数剔除了通威股份（光伏）、海天味业（消费）等传统行业龙头，澜起科技（半导体芯片）等科技企业纳入。

如上图所示，4家被调出的企业，大家都懂的，基本为上一轮牛市的产物。调入的沈飞，军工大佬，是国之重器；国泰海通，新航母级券商；澜起科技，半导体芯片龙头。加上之前的中芯国际、寒武纪、海光信息、中微公司、韦尔股份，上证50已经集齐了半导体六小龙。

可以预期，未来这六小龙的权重占比，可能还会进一步提升。原本大家对上证50的印象，是金融权重为主，现如今，早就不再是当初的上证50了。

老司基认为，这一调整并非偶然，而是中国经济结构转型、产业升级在资本市场的映射，反映了指数编制规则对“新经济权重”的倾斜。

从历史看，上证50成分股调整始终与宏观经济周期紧密联动：

2010年前：金融、工业等“老经济”占主导，反映工业化中期特征；

2015年后：消费、医药权重提升，契合消费升级趋势；

2023年至今：半导体、新能源等硬科技加速纳入，标志着经济向“创新驱动” 转型。

本次调整前，上证50以金融（占比约35%）、消费（约20%）为主，科技板块权重不足10%；调整后，半导体板块权重提升至约15%，与消费板块形成“双支柱”，金融板块占比略有下降。

从指数成长性方面看，传统上证50因金融、消费占比高，被视为“防御型指数”，但随着一众半导体企业的加入，显著提升了其成长弹性，未来的上证50，可以视为“攻守兼备型指数”了。

02，中证A50：优化行业关注新经济

A50，被誉为A股最好的50家上市公司。

此次调整中，万科走了，保利来了，在一定程度上是地产行业内部的结构调整。保利在当前房地产市场环境下，展现出了更优的经营状况和发展潜力。同时，智飞生物因业绩问题被调出，而东鹏特饮等新消费股的进入，进一步强化了消费行业在指数中的地位，使指数的行业分布更趋合理。

此次调整后，中证A50指数新消费、资源等新经济比重有所提升。这些新经济领域的优质企业加入，能提升指数的长期投资价值。还有，就是传统行业优化。虽然房地产和医药行业在此次调整中有所减少，但保留的成分股仍然是各自行业中的优质企业。如，保利取代万科，这种优化有助于提升A50指数的整体盈利稳定性和抗风险能力。

除了两大漂亮50，沪深300指数这次成分股调整，有两家农商行（沪农商行、渝农商行）调入，也是意味深长。

这不，今天沪农商行涨停收盘，渝农商行大涨7%，直接带动银行指数续创历史新高。

综上，指数成分股调整从来不是“颠覆式重构”，而是适应经济环境的动态平衡。对于普通投资者的我们，无需纠结于个别成分股的进出，而应聚焦指数背后的长期投资价值。

理性看待波动，立足长期配置，方能在市场风云变化中捕获真正的价值。

（转自：老司基一枚）