趁着假期给大伙盘点下5月ETF市场的状况，先来回顾大A市场走势，在一揽子金融政策加持和贸易风波阶段性缓和双层利好下，大盘修复至4月关税出台前水平，各大指数涨多跌少，其中小微盘成长指数表现更胜一筹，详细数据如下：

市场人气前高后低，上周已经回落到万亿出头。相比之下，行业表现还算凑合，申万31个一级行业涨多跌少，其中三大行业值得一提：

其一：环保，受益于市场对低速无人驾驶的关注，无人驾驶环卫车作为其中重要应用场景之一获资金青睐；其二：军工，主要逻辑来自于巴以冲突升级，巴方击落了6 架印度战机，对航天装备、军工电子等细分带来催化；其三：生物医药，三生制药与辉瑞达成PD-1/VEGF 双抗全球授权协议带动板块回暖，叠加恒瑞医药H 股上市大涨驱动创新药估值重塑。

再来看ETF市场月度动态，截至5月30日，全市场共有1173只ETF跟踪445只指数（未统计货币类），本月新增ETF基金28只，可惜份额不仅没增反而相比上个月减少了543.92亿份，详细数据如下图所示：

这里头股票ETF份额流出最多（539.63亿份），按金额计算，5月股票ETF总资金规模减少了619.32亿元。

我详细看了各标的具体份额变动，5月有22只股票ETF份额减少超过10亿份，而同期仅6只ETF份额增长超过10亿份，这差额正是份额大幅减少的主要原因。进一步看，5月大涨的生物医药相关ETF资金选择落袋为安，份额流出前五标的四只都是医药类ETF，详细数据大伙看下图：

与此相反的是债券ETF异常火爆，在过去的5月出现了份额规模双丰收，29只债券ETF中有14只标的流入资金超过10亿元，按总规模计算，5月债券ETF总规模增长超过了400亿元。

其中，短融ETF资金增长80.62亿元，上证公司债ETF增长44.6亿元、公司债ETF易方达增长40.37亿元，资金流入前十标的如下所示：

致使大量资金涌入债券ETF的原因我认为无外乎如下几个点：

其一，本月银行存款利率再次下调，5年定存利率已低值1.3%，货币基金等产品年化收益也都在1%出头，相对而言，债券类ETF预期收益率更有盼头；

其二，本月权益类资产表现一般，好些避险资金配置固收类资产的需求上升，这一点从5月份的货币ETF和债券ETF资金双双净流入可以看出；

其三，9只公司债ETF开展通用质押式回购业务正式落地，意味着这些债券ETF可以作为通用质押式回购担保品，换句话说以后手里有公司债ETF的投资者可以质押给券商进行融资。相比其他融资标的，债券ETF左手收利息右手还可以融资，产品的竞争力不容小觑；

其四，债券ETF是T+0交易制度，外加债券ETF免交易佣金，因此从交易制度和交易成本两方面来讲比其他债券类资产都明显优势。

综合以上四点，我预测未来债券类ETF的规模还有较大的增长的空间，以今年宽货币的宏观定调，利率可能进一步下降，那么相比利率债信用债的收益率或许有更好的表现，截至5月底，在债券ETF市场已有所体现，今年回报率前三的都是纯债ETF：

分别是海富通上证城投债ETF、大成深证基准做市信用债ETF、博时深证基准做市信用债ETF年内收益为0.83%、0.8%和0.66%。

如果不知道如何配置债券ETF的老铁可以参考下ETF之家创建的增强现金管理策略，该策略利用轮动原理在国债和货币基金之间切换，风控更加优秀，比简单持有债券ETF波动更小，最近几年的表现还是相当能打的：

再来看5月ETF市场的表现较好的标的，港股创新药独占五席，此外，跟踪美股市场的三只跨境标的挤进前五，详细数据如下：

与此同时，芯片主题ETF成为5月的重灾区，ETF跌幅榜前十被芯片类标的包圆了，平均跌幅超过6%，详细数据如下：

以上就是5月ETF市场的概况，总体上股票类ETF属于震荡市中的正常表现，而债券类ETF的确有超期预期的味道。

（转自：ETF之家）