CFIC导读

◆在全球可持续发展目标加速落地的背景下，铂金以其稀缺性、催化活性和循环再生特性，在绿色能源转型、低碳工业升级及金属饰品回收等领域中的价值不断凸显。

在全球可持续发展目标加速落地的背景下，铂金以其稀缺性、催化活性和循环再生特性，在绿色能源转型、低碳工业升级及金属饰品回收等领域中的价值不断凸显。在此背景下，为深入探索铂族金属的可持续竞争力，并以创新思维和先进技术拓展其应用领域，5月28日下午，“铂金季谈暨行动派：锻造铂族金属的可持续竞争力”活动在中国金融信息中心举办。

来自贺利氏贵金属、中信证券、国泰君安、友邦人寿、国投期货、中粮期货、银河期货及上海证券报、中国基金报、中国经营报等30余位代表与会并参与交流。本次活动在新华社现场云，“中国金融信息中心”视频号，“上海铂金周”视频号等同步线上直播，观看量近30万人次。

世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌在致辞中指出，全球铂金市场在今年第一季度出现积极信号，尤其是中国市场表现突出。今年以来，深圳水贝铂金首饰加工批发市场呈现爆发式增长，铂金投资产品销量创历史新高，凸显了中国需求对铂金市场的强大影响力，有力地推动了铂金市场的复苏。行业上游中小首饰批发商转向铂金赛道，这有效带动了首饰工厂产量的提升。协会在市场拓展方面成果显著，2月发布的WPIC铂金联盟微信小程序整合了铂金条产品溯源和回购渠道，实现“买得放心、卖得安心”，提升了消费者的信任度和活跃度。今年第一季度，中国合作伙伴的铂金条币销售同比增长25%，其中小规格铂金条销售增长迅猛，反映出新投资者的大量入场。邓伟斌强调，铂金市场目前面临结构性赤字问题，短期内难以缓解，而中国市场需求的回暖进一步凸显了铂金的投资价值。未来，世界铂金投资协会将持续发力，携手行业各方推动中国铂金投资市场的繁荣发展。

世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌解读2025年一季度报告时指出，2025年铂金市场供需波动，投资需求增长显著。数据显示，2025年第一季度矿山供应量33.7吨，同比降13%、环比降29%；总供应量45.3吨，同比下降10%。在需求方面，该季度需求增长10%至70.7吨。汽车领域需求降4%，工业需求大幅下滑22%，但首饰需求同比上涨9%，投资需求更是显著上升140%，达到14.3吨。中国小规格铂金条、币需求表现强劲，首次超越北美成为季度最大市场。预计2025年全年铂金总供应量将下降4%至217.7吨，为五年来最低，而总需求预计达247.7吨，市场将出现30吨供应缺口，地上存量降至仅能满足三个月需求的67吨。张文斌指出，铂金场外远期市场供应紧张，现货贴水收窄，高EFP水平反映出近期实物铂金交付需求高。在投资市场中，铂金价格表现坚挺，关税不确定性对投资、汽车及首饰领域需求产生影响，而中国市场动态尤其是首饰领域需求复苏与新排放争议值得关注。

在“行动派：锻造铂族金属的可持续竞争力”圆桌对话中，贺利氏贵金属中国区总经理胡敏，贺利氏贵金属中国交易总监陆伟佳，贺利氏贵金属中国化学品事业部研发负责人董蔚雯博士从产品创新、投资策略、价值创造等多个领域深入探讨了铂族金属在全球能源转型浪潮下如何稳固并拓宽其竞争力。

贺利氏贵金属中国区总经理胡敏提到，贺利氏贵金属作为贺利氏集团起源业务和最重要的业务单元之一，近年来在创新领域不断发力，将创新深入到日常运营的各个环节，构建起从洞察行业痛点与需求，到技术研发，再到产品落地应用的完整闭环。在贵金属交易与服务方面，贺利氏贵金属率先引入国际通行的交易工具和创新服务模式，并在氢能与绿色化工等关键领域，持续推出新型催化剂，助力中国经济绿色发展。目前，公司正在积极探索数字化与AI技术赋能创新研发，相关项目已稳步开展。她强调，贺利氏始终致力于开发贵金属新型应用场景，通过持续创新巩固行业竞争力，以适应市场对铂族金属精细化需求的升级趋势。ESG领域已成为贺利氏贵金属的行为准则之一，基于对中国市场低碳绿色转型的定位，以及响应中国“双碳”战略的责任，公司于2021年制定可持续发展战略与脱碳路线图：2025年实现100%绿电使用，总能耗较2019年降低20%；2033年停止使用传统化石能源并达成净零排放，同时将碳排放范围3较2020年减少50%。为保障战略落地，公司同步调整治理与组织架构，成立专门的可持续发展部门统筹全球相关工作。胡敏说：“其中要求2025年的碳排放相对2019年降低20%，这一目标在包括中国基地在内的贺利氏贵金属全球基地都已实现，上海、南京两个基地已获国家级绿色工厂资质，并通过了能源管理体系ISO50001认证，自2023年起实现100%使用绿电，我们的目标是成为低碳绿色转型的标杆贵金属企业之一。”

未来，贺利氏贵金属将继续以“技术+ 绿色”双轮驱动模式，在为客户及行业创造更大价值的同时，推动环境效益与经济效益的协同发展。

贺利氏贵金属中国区交易总监陆伟佳就铂族金属价格驱动因素及套保策略进行了深度分享。近两年铂钯价格主要体现工业属性，未随黄金上涨。未来价格趋势需关注四方面：一是钯铑价格下跌后，矿产商是否关停高成本矿以削减供应；二是电动车技术替代速度，汽车催化需求占铂总需求约40%、钯约85%，电动车渗透率提升将抑制需求；三是氢能行业等新技术应用带来的新增需求；四是地缘政治与宏观因素。对于套保，不同角色采取策略不同，建议与专业贵金属交易服务商合作，利用金融工具对冲，实现企业利益最大化。他还提到，针对贵金属难以替代的情况，公司通过严格控制产品批次稳定性和分散一致性来保证应用效果，以及开发新产品帮客户降低贵金属用量，如PEM水电解铱金催化剂换代实现节约。此外，公司在可取代性的应用中开发不同配方催化剂，平衡成本波动。

贺利氏贵金属中国化学品事业部研发负责人董蔚雯博士从技术研发与产品创新维度分享了公司在铂族金属领域的最新进展。过去一年，贺利氏贵金属研发团队在绿色化工和氢能领域取得关键突破。在绿色化工领域，成功开发并本地化量产了新一代双氧水合成催化剂，有力推动国内流化床工艺双氧水发展与中国绿色化工升级。在氢能领域，继实现铱基电解水催化剂国产化后，又完成新型铂碳催化剂本地化量产，进一步丰富本地氢能产品组合。公司持续加大研发投入，借助德国总部技术优势与本地研发团队敏捷性，不断推出新型催化剂产品，降低贵金属负载量，助力绿氢产业发展。董蔚雯表示，贺利氏贵金属本地研发团队充分发挥贴近市场的优势，快速响应本地需求，积极引入总部先进技术和新产品，同时结合本地客户和市场需求开发定制化产品与解决方案。

据悉，“铂金季谈”是由世界铂金投资协会主办，新华社中国金融信息中心特别支持的一档季度性行业活动，旨在向中国市场解读最新的全球铂金供需动态和市场趋势。通过搭建这一产业交流沟通的平台，探讨行业、社会关注的铂族金属市场发展话题，分享最佳实践、激发创新思维，共同推动中国铂金市场健康、平稳和高质量发展。

本文来源：中国金融信息中心、陆家嘴金融网

作者：顾至冉、贾兵兵

图片：顾至冉

 微信编辑：刘思乐