半导体公司迈威尔科技(MRVL.US)美东时间周四发布第一季度财报，成为市场焦点，尽管其公布的第一季度业绩及展望显示定制化AI业务进展顺利，但当前市场仍需更多信心支撑。截至发稿，公司股价下跌超6%，竞争对手博通(AVGO.US)和英伟达(NVDA.US)股价也小幅走低。多家华尔街大行发布评论、众说纷纭，呈现谨慎乐观态度。

数据显示，这家专注于专用集成电路的公司在第一财季营收同比增长63%至18.95亿美元，创历史新高，高于市场平均预期，实现调整后每股收益0.24美元，超出市场平均预期。

展望未来，迈威尔科技预计第二季度将继续保持强劲增长，董事长兼首席执行官马特・墨菲(Matt Murphy)表示，“这一势头得益于数据中心终端市场对AI的强劲需求，我们的定制芯片项目快速扩展及电光产品的稳健出货推动了营收增长。”

公司预计Q2营收中枢为20亿美元(上下浮动5%)，高于分析师预期的19.8亿美元;调整后每股收益预计为0.62–0.72 美元，区间中值超出分析师预期的0.66美元。公司同时表示，调整后毛利率预计约为59%-60%。

除财报外，迈威尔科技重申将于6月17日举办定制AI投资者活动。公司将于美东时间当日下午4:45召开电话会议

美国银行分析师维维克·阿雅(VivekArya)对迈威尔科技维持“买入”评级，目标价72美元。他指出，公司在6月17日分析师活动中对产品管线的确认应能提升市场信心。然而，由于与微软(MSFT.US)合作生产多代芯片的计划要到2026年才启动，“有限的”盈利预期修正可能导致股价短期内“受限”。

阿雅在给客户的报告中写道：“我们预计管理层将在即将到来的6月17日AI投资者活动中分享更多细节，并更新整个AI产品组合(定制芯片、光学器件、存储/交换/NIC产品)的市场规模和份额展望。”

Needham分析师N·奎因·博尔顿(N.QuinnBolton)的态度则略显谨慎，他以行业估值压缩为由，将目标价从100美元下调至85美元，但维持“买入”评级。他认为，迈威尔科技已度过“杂音期”，通过与微软和亚马逊(AMZN.US)的合作，其专用集成电路业务的估值提升轨道未变。

博尔顿在报告中称：“管理层回应了关于下一代产品计划的担忧，表明迈威尔科技仍是现有供应商，并正深度参与亚马逊下一代XPU的研发。公司已securing3纳米晶圆和封装产能，预计2026年开始生产，还将与亚马逊合作支持再下一代XPU。迈威尔科技继续预计，在该客户的定制XPU业务收入将在2026财年、2027财年及以后逐年增长。”

摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔(JosephMoore)表示，他此前高估了迈威尔科技与亚马逊合作的定制业务及Trainium处理器的价格或销量，但公司其他业务发展良好，管理层对未来定制AI业务仍充满信心。

摩尔在给客户的报告中写道：“管理层在消费电子展(CES)上的乐观预期尚未实现，但此后的增长应该没问题。尽管不是我们在AI赢家阵营中最青睐的股票，但迈威尔科技确实属于该阵营。”