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5月28日，中泰证券60亿元定增申请获得上交所受理。

5月以来，中泰证券、南京证券、天风证券定增计划均取得新进展，3家券商的募资总额达到150亿元。这是否意味着券商再融资全面放开？

受访人士认为，目前这些券商定增获受理，是在大股东大比例认购的前提下实现的，更多是顺应了当前监管鼓励大股东回购增持上市公司股票的政策导向，并非意味着全面放开券商再融资。

控股股东将认购36.09%股份

5月28日，中泰证券公告，公司于当日收到上交所出具的《关于受理中泰证券股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》，上交所决定予以受理并依法进行审核。

中泰证券于2020年4月在上交所上市，此次定增是其上市后的首次再融资动作。本次定增预案最早于2023年6月30日发布，时隔近两年，终于有了新进展。2025年5月28日，中泰证券定增申请获得上交所受理。

根据定增申报稿，本次定增总额不超过60亿元（含本数），发行对象为包括控股股东枣矿集团在内的符合中国证监会规定条件的不超过35名（含35名）特定对象。所有发行对象均以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。

截至今年3月31日，枣矿集团直接持有中泰证券32.62%的股权，与其一致行动人新矿集团合计持有公司36.09%的股权，是中泰证券的控股股东。山东省国资委为中泰证券实控人。在此次定增中，枣矿集团认购数量是发行股票数量的36.09%。

本次定增的保荐人为东吴证券。至于定增资金的用途，扣除发行费用后，将全部用于增加公司资本金，聚焦主责主业，进一步优化公司业务结构。

具体来看，不超过15亿元用于信息技术及合规风控投入，不超过10亿元用于另类投资业务，做市业务、财富管理业务分别拟投入不超过10亿元、不超过5亿元，购买国债、地方政府债、企业债等证券拟不超过5亿元，偿还债务及补充其他营运资金方面不超过15亿元。

本月3家定增迎新进展

除了中泰证券，本月还有南京证券、天风证券定增迎来新进展。

南京证券于2023年4月底发布定增预案，今年5月16日获得上交所受理。根据最新方案，50亿元募资将主要用于四大方向：一是传统业务升级，南京证券四大传统业务——投行、财富管理、自营、资产管理，分别投入不超过5亿元资金，合计投入20亿元；二是补充流动性，13亿元将用于偿还债务及营运资金；三是子公司布局，10亿元投向另类及私募子公司；四是科技与风控，7亿元用于信息技术及合规建设。

天风证券也是在2023年4月底发布定增预案，并在今年3月13日获得上交所受理。随后，公司在5月15日发布公告称，延长定增股东会议的有效期。控股股东宏泰集团为此次定增的唯一发行对象，此次募资金额不超过40亿元，拟投向财富管理、投资交易业务，用于优化财务结构。

“在资本市场表现疲弱之时，5月三家券商定增的新进展成为一抹亮色。”黑崎资本首席战略官陈兴文告诉《国际金融报》记者，对于券商而言，定增可以补充资本金、增强资金实力，借此能够拓展业务，如扩大自营业务、增加投行投入、提升经纪服务水平等，从而稳固市场地位、提升综合竞争力。对于资本市场来说，券商作为中介机构，资金充足后，服务实体经济直接融资的能力将更强，能够助力企业上市和再融资，优化资源配置，稳市场运行、增添活跃度，吸引资金流入、增强市场信心。

券商再融资全面打开？

回顾来看，在2020年再融资新规出台后，上市券商纷纷通过定增、配股等方式进行募资，如中信证券、国信证券、浙商证券均成功实施了百亿元规模的定增募资。然而，此后在监管部门倡导“资本节约”等因素的影响下，券商再融资的难度有所增加。部分券商再融资方案终止，也有一些券商选择修改方案，下调募资规模、细化资金投向等。

目前，中原证券、浙商证券、财达证券的定增方案均处于终止状态，其中中原证券的经历尤为坎坷。2023年，中原证券积极推进不超过70亿元的定增计划，但该计划三次遭到上交所的问询。2023年7月6日，上交所发出第三轮审核问询函，重点关注中原小贷股权处理的进度及安排，以及此次定增融资的必要性。随后，同年7月22日，中原证券发布公告，决定终止向特定对象发行股票，并撤回相关申请文件。2023年8月2日，上交所决定终止对中原证券定增的审核。

中金公司、华泰证券则是在2022年抛出了配股募资计划，但均到期失效。2023年10月23日，中金公司宣布拟募资总额不超过270亿元的配股方案到期失效。同年10月30日，华泰证券也宣布决定终止此前发布的不超过280亿元配股方案。

备受市场关注的是，本月三家上市券商定增迎来新进展，是否意味着券商再融资全面放开？

“目前这些券商定增获批，一方面是积压已久，另一方面是符合当下监管鼓励大股东回购增持上市股票的政策导向，但这并不代表全面放开券商再融资。”深圳中金华创基金董事长龚涛向《国际金融报》记者分析，这三家券商定增均是在大股东大比例认购的前提下进行的，符合当前监管鼓励大股东增持的政策方向。

具体来看，中泰证券定增是其在2020年上市后的首次股权融资，该定增议案最初生效时间为2023年10月9日，后来通过特别议案延长了十二个月至2025年10月9日，其控股股东枣矿集团认购了本次发行的36.09%；天风证券在5月15日提交的材料中明确，控股股东宏泰集团全额认购此次定增股份，并同时承诺五年内不转让定增股票；在南京证券的定增案中，其控股股东紫金集团也认购了10%。

“这并不意味着上市券商再融资的全面放开。监管层依然保持审慎态度，定增项目仍需经过严格审核，包括公司基本面、资金用途的合理性等方面。”陈兴文也表示，这种有节奏、有侧重的审核推进，反映了政策的适度宽松和积极引导，体现了监管层对券商行业长远发展的支持，鼓励券商合理融资，优化自身结构，提升抗风险能力。在当前资本市场需要增量资金提振之际，这种现象无疑是积极信号，它既能推动券商自身发展，又能为资本市场带来正向作用，助力市场走出疲弱态势。

记者：朱灯花

文字编辑：陈偲

版面编辑：毕丹丹