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新华财经上海5月29日电（记者潘清）政策面释放强有力信号，新旧动能加速转换，资本市场生态不断优化。来自中信证券的观点认为，多重积极因素积累正促使中国资产吸引力持续提升。

以“砥砺开新局”为主题，“中信证券2025年资本市场论坛”28日在上海举行，对中美经济、全球宏观与战略格局、A股市场及港美股市场进行中期展望，就多重变局下的国内外经济热点进行充分探讨。

中信证券总经理邹迎光表示，当前中国正以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。在外部冲击影响加剧的背景下，2025年中国经济起步平稳、开局良好，一季度GDP同比增长5.4%，表明中国仍然是世界经济增长的“主引擎”和“稳定锚”。

邹迎光认为，新局面下政策彰显出新思路。政府工作报告将提振消费列为首要任务，明确指出要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力与稳定锚。

伴随新旧动能转换进一步加速，中国科创迎来新篇章。“人工智能+”成为当前最令人瞩目的创新方向，AI大模型、具身智能等领域爆款频现，标志着中国企业在本轮科技革命中实现了从“跟随者”到“创新者”的转身。与此同时，量子计算、商业航天、低空经济、深海科技等未来产业不断取得突破，新质生产力所蕴含的巨大潜力也将随着经济高质量发展的推进而日益凸显。

邹迎光认为，2024年以来新“国九条”和1+N政策体系的发布，系统重塑了资本市场的基础制度与监管底层逻辑。今年政府工作报告首次把稳住楼市股市写进总体要求，4月中共中央政治局会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，充分体现了国家对资本市场的呵护。相关部门出台的一揽子稳市“组合拳”释放出强有力政策信号。在全球资本市场动荡不断的背景下，中国资本市场展现出独特韧性。

“资本市场信心进一步稳固的同时，投融资更加协调、投资者保护更加到位的市场生态也逐步形成。”邹迎光说，当前市场分红回购已远超IPO、再融资和减持的总规模。发行上市、信息披露、公司治理、并购重组、交易等全链条各环节监管效能进一步提升，财务造假、欺诈发行、操纵市场和内幕交易等严重违法违规行为受到严惩，资本市场生态正在不断优化。

中信证券首席经济学家明明表示，全球经济正经历深层次重构，我国经济呈现出波动中复苏的特点：社零消费、基建和制造业投资均有亮点，出口具备一定韧性。财政政策在消费和社会保障、新基建及科技创新等领域均存进一步发力的可能，货币政策方面降准降息仍有空间。在更加积极有为的宏观政策推动下，2025年我国有望实现5.0%左右的GDP增速目标。

中信证券宏观与政策首席分析师杨帆表示，短期来看，中美关税战阶段性缓和，长期来看，本轮贸易冲突可能使全球产业格局深刻重塑。支撑美元体系的四大根基已出现松动，全球资产“再平衡”趋势可能延续。

中信证券首席A股策略师裘翔建议，资产配置可聚焦三个长期趋势：中国自主科技能力的提升趋势；欧洲重建自主防务，提升能源、基建和资源储备的趋势；中国加速完善社会保障并激发内需潜力的政策趋势。

编辑：胡晨曦