随着资本市场改革向纵深推进，为国有企业通过并购重组实现高质量发展开辟了新路径。在此背景下，5月28日晚间，国旅文化投资集团股份有限公司（以下简称“国旅联合”）发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》公告，拟通过发行股份及支付现金方式购买江西润田实业股份有限公司（以下简称“润田实业”）100%股权并募集配套资金。

此次国旅联合并购重组标的润田实业作为区域消费龙头，是江西规模最大的国资控股饮用水生产企业。2023 年、2024 年，润田实业分别实现营收115,194.74万元和126,009.72万元、净利润 14,724.79 万元和 17,675.18 万元、经营性现金流22,250.02万元和18,265.14万元，其较强的财务表现将改善上市公司财务状况，进一步增强市场抗风险能力。

本次交易完成后，国旅联合的主营业务将从互联网数字营销、旅游目的地运营和 “跨境购” 业务，拓展至包装饮用水生产销售领域，实现从消费服务向消费产品的产业链上游延伸。这一举措不仅是国旅联合完善文旅消费产业链的关键布局，更充分彰显了江西国资以资本力量赋能产业升级的生动实践、在深化国企改革道路中的挺膺担当。

政策风劲乘势起：谱写国企改革与产业跃迁“江西范式”

国企改革的春风，正劲吹在资本市场的沃土上。党的二十大报告明确提出，深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力。国务院《国有企业改革深化提升行动方案（2023-2025年）》、新“国九条”等政策文件相继出台，为上市公司通过并购重组提升质量、优化结构提供了顶层设计。中国证监会《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》等配套举措，则以“放活”与“管好”并重的理念，为市场化并购打开制度空间。

改革未有穷期，但见千帆竞渡。江西始终把深化国企改革作为增强企业效益效率、推动高质量发展的重要手段。作为江西国有企业代表企业之一，江旅集团自2019年控股国旅联合以来，先后通过聚焦文旅消费的战略定位、引入互联网数字营销业务、跨境电商业务，持续推动上市公司国旅联合业务转型，使其向“文旅消费综合服务商”的战略目标迈进。

与此同时，在提振消费的背景下，政策对文旅消费的支持力度持续加大。《提振消费专项行动方案》、《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》等文件，为“文旅+百业”融合发展勾勒出清晰蓝图。

润田实业作为江西本土消费领域的“金字招牌”，国旅联合通过此次并购重组，既是对国家“扩大内需”、江西省全面推进“中国式现代化旅游强省”战略的具体行动，更是以“文旅+消费”双轮驱动，成功开拓出一条连接山水资源与消费市场的重要纽带，将生态“好水”转化为资本“活水”，谱写国企改革与产业跃迁新答案。

握指成拳聚合力：释放文旅+消费生态澎湃动能

根据中金普华产业研究院报告，预计到2028年，包装饮用水的零售额将达到3143亿元，复合年增长率为7.9%。整体而言，包装饮用水仍是一个充满潜力的赛道。

润田实业在三十年的发展历程中熠熠生辉，如今已成长为江西地区包装饮用水的龙头企业。公司已在全国布局10大生产基地，销售网络覆盖22个省级行政区，并实现产品出口海外，其“润田”、“润田翠”等品牌在消费者中享有良好的口碑。

产品层面，润田实业构建了多元化产品体系，深度契合“健康中国”战略与消费升级趋势。代表性产品“润田翠天然含硒矿泉水”源自“世界硒养之都”宜春明月山，是中国极为罕见的天然含硒矿泉水，富含15种有益微量元素，呈天然弱碱性，经央视市场研究凯度消费者指数认证，该系列产品荣获三年（2022-2024）全国销量排名第一，展现出强大竞争力。 此外，润田实业近年来不断推陈出新，打造蜂蜜水、苏打水等品类，以“0脂、0添加剂、0蔗糖”等健康属性，精准对接当前消费趋势需求。

品牌层面，润田实业先后荣获“2021最受欢迎的江西十大企业品牌”、“中国饮料行业包装饮用水十强企业”等殊荣，旗下“润田翠”品牌于2018年获准成为中国花样滑冰协会官方饮用水供应商。

本次并购重组，无疑将为双方发展注入新动能。对国旅联合而言，此次并购是构建“文旅 + 消费”产业链的关键落子，依托润田实业其成熟的快消品运营体系将补链、强链国旅联合消费板块，润田实业的优质产品矩阵与水源地资源与国旅联合的文旅场景资源形成深度耦合，形成"产品+场景+服务"的消费生态闭环，有望重构消费触点，形成区别于传统快消品、文旅行业竞争的差异化生态。对润田实业而言，国旅联合数字营销资源与其线下渠道形成互补，将进一步强化市场触达；借助上市平台，“润田”品牌可加速从区域强势品牌向全国性品牌跃升，实现“水+文旅IP”价值共振，推动矿泉水从标准化产品迈向业态创新提质升级。

改革潮涌，从“物理整合”到“化学反应”，从“规模叠加”到“价值倍增”，重组整合让国有资本在关键领域焕发新生。双方通过在产品生态、产品研发、营销渠道、客户资源、人才培养、管理体系等方面形成积极的协同及互补关系，势将形成1+1>2效应。

勇立深化改革潮头：彰显地方国资的新担当与新突破

据公告内容，本次交易通过发行股份及支付现金购买资产，江旅集团控制的润田实业的股权将转化为上市公司的股权，实现润田实业的证券化，并进一步提高江旅集团控制的上市公司股权比例，在促进国有资产证券化的同时，亦提高了国有资本对上市公司的控制力度，为上市公司的持续稳健发展打下基础。并通过充分利用国有上市平台，整合江西省内的核心旅游消费领域资源，实现资源资产化、资产证券化，实现国有资产保值增值。

在国企改革的浪潮中，江西国资始终以敢为人先的姿态勇立潮头。从江旅集团对国旅联合的战略入主，到本次润田实业的注入，一系列动作展现出鲜明的改革逻辑：以资本市场为纽带，以产业整合为核心，推动国有资本向优势产业集中。这种“顶层设计+市场化运作”的模式，既遵循了国企改革的政策导向，又尊重资本市场规律，为地方国企改革提供了可借鉴的样本——“以资本之力赋能产业，以产业之兴回馈社会”彰显新担当与新突破。

此次重大资产重组预案的披露，标志着国旅联合与润田实业的整合大幕正式拉开。在政策红利的持续释放下，这场充满改革创新与产业洞见的“双向奔赴”，或将在资本市场和消费产业领域激起层层波澜，为江西乃至全国国企改革与消费文旅产业升级贡献新的智慧和力量。

（文章来源：界面新闻）