在全球金融市场波动加剧、A股估值持续承压的背景下，具备稳定增长能力与抗风险韧性的优质资产愈发稀缺。2025年以来，地缘政治冲突频发、主要经济体货币政策频繁调整，使得市场不确定性显著上升，风险偏好持续收缩。在此宏观背景下，投资者的视角正从“博取短期高收益”逐步回归“关注基本面、寻找长期价值”。尤其是在中国资本市场中，具有品牌势能、稳定现金流与可持续发展能力的消费类核心资产，正成为资金配置的重要方向。白酒行业作为中国消费产业的代表板块，其长期逻辑依然坚实，而在这个赛道中，以水井坊为代表的高端白酒企业，凭借稳健的财务表现与长期主义的战略执行力，展现出穿越周期的韧性与投资价值。

当前，中国经济正处于由高速增长向高质量发展转型的关键阶段，消费在拉动内需、稳定增长中的作用愈发凸显。国家统计局数据显示，2025年一季度社会消费品零售总额同比增长4.9%，其中以高端酒水、智能家电、美妆护理为代表的品质型消费回暖趋势明显。与此同时，海外资本加速回流A股，北向资金在食品饮料板块的配置比例持续提升，凸显了市场对中国高端消费潜力的长期看好。这一背景下，兼具品牌力、渠道力和运营能力的白酒龙头，已成为市场公认的“避风港”资产。水井坊正是在这一趋势中持续稳步前行，以其清晰的品牌定位与战略定力，成为具备长期复利能力的核心标的之一。

从最新财报数据来看，水井坊在过去一年表现稳健，延续了近年来的高质量增长态势。2024年公司实现营业收入52.17亿元，同比增长5.32%；实现归母净利润13.41亿元，同比增长5.69%。在白酒行业整体进入理性增长周期、消费呈现结构性分化的背景下，这一成绩足以显示其在中高端市场的核心竞争力。2025年一季度，水井坊实现营业收入9.59亿元，同比增长2.74%；归母净利润1.90亿元，同比增长2.15%，实现稳中有进。相较于行业内部分企业出现收入端或利润端波动，水井坊的稳健增长，体现出其抗周期能力与市场应变能力正在不断增强。

水井坊之所以能持续稳健增长，关键在于其长期以来对“长期主义”的坚持，以及渠道、产品、品牌等多维度的协同推进。在产品层面，公司继续深化核心高端产品线建设，在维持品牌高度的同时，优化价格带覆盖效率，并精准匹配宴席、节礼等高价值消费场景。在渠道端，水井坊持续完善全国化布局，借助终端陈列、数字化运营、电商体系，进一步提升销售效率。仅2024年，公司新增线下终端门店就超1.5万家，终端网点布局质量不断提升，渠道渗透持续增强。

同时，水井坊在品牌建设上的投入日益精细。水井坊围绕“喝美酒、庆美事”的品牌定位，聚焦核心消费场景与消费人群，打造更加“走心”的品牌体验。在农历乙巳蛇年伊始，水井坊x天坛“开运大典”以酒祈运，将酝酿600余年的美事与好运传递给消费者，在与千家万户共庆新春佳节的同时，更将“好运”注入品牌的情感价值当中。在消费日趋情感化、审美化的当下，水井坊通过文化场景再造，持续强化高端定位，在用户心中建立了独特的品牌价值。这种以文化传承为底色、以创新表达为媒介的品牌方式，不仅提升了用户黏性，也有效增强了水井坊在高端消费群体中的影响力。

此外，水井坊在推进可持续发展方面的努力，也为其长期价值夯实更坚实的基础。今年，水井坊连续第四年发布ESG报告，承诺在2024-2030年，通过生产技术升级与能效管理优化，实现范围一（直接排放）及范围二（外购能源间接排放）温室气体累计不低于60，000吨的减排量，并已在包装材料、物流运输、上下游协同等方面积极布局绿色方案。ESG不仅是社会责任的体现，更是企业面向未来竞争力的象征，水井坊的系列举措为投资者提供了更具可持续性的信心锚点。

站在长期投资视角看，水井坊正以其扎实的基本面、清晰的品牌战略、稳健的市场执行能力以及前瞻的可持续发展理念，稳步构建起穿越经济周期的能力。从当前的行业格局与经济趋势出发，具备长期盈利模式、可复制增长路径和良好治理结构的白酒企业，正成为高质量发展的重要代表。水井坊无疑已步入这一“核心资产”行列，在高端白酒这一细分赛道中，以其长期主义的姿态，为投资者提供了稳健回报的可能性。

帝亚吉欧亚太地区全球免税及印度总裁约翰·奥基夫表示：“很多人不知道中国是全球知名的烈酒市场，而白酒正是其中的核心品类，拥有深厚的传统，独特的风味和精湛的工艺。我们有幸能携手水井坊这一知名品牌，并参与到跨越周期的中国白酒市场。未来，我对中国烈酒市场拥有的巨大潜力非常期待。”

在不确定性成为常态的时代，确定性的资产尤显珍贵。水井坊的长期价值，不仅体现在当下的业绩表现，更体现在其面向未来的增长逻辑之中。对于那些坚持价值投资、注重长期回报的资本来说，水井坊无疑是一个值得持续关注与陪伴的优秀标的。

（CIS）

（文章来源：证券日报）