消息面上，5月22日国产创新药企龙头恒瑞医药公告，日收到国家药监局核准签发的药品注册证书，批准公司自主研发的1类创新药瑞格列汀二甲双胍片/上市。这款创新药适用于配合饮食控制和运动，用于治疗2型糖尿病成人患者改善血糖控制，是中国首个自主研发的二肽基肽酶-4抑制剂联合二甲双胍固定复方制剂。5月22日恒瑞医药港股暗盘涨近30%，体现资金对创新药板块的认可。

港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月22日最新市盈率仅为25倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。

5月23日，港股市场权重股盘前走势积极，港股创新药板块有望迎来反弹。港股创新药指数成份股中，信达生物、乐普生物-B涨超6%，翰森制药、诺诚健华、百济神州涨超2%，丽珠医药、昭衍新药、康龙化成涨超1%，其余成份股积极跟涨。港股创新药ETF（159567）过去5个交易日日均成交额超8亿元，市场热度较高。

小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。

大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。

兴业证券认为，港股创新药板块具备显著的投资价值。当前，中国创新药已经实现从量变到质变的转化，逐渐从“跟跑者”转变为“引领者”。在2025年的AACR和ASCO会议上，中国创新药在新靶点、新技术、新疾病领域的布局已展现出领先趋势。中国创新药凭借高效率、低成本的开发优势，在热门技术赛道如ADC、双抗、细胞治疗等领域具备较强的全球竞争力，有望持续展现行业实力。国内政策层面，全链条鼓励创新的政策导向正在带动创新药商业模式的整体改善，特别是多元化支付体系的推进，为行业发展提供了良好的制度保障。

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