（转自：华西研究）

华西固收

地产周速达

因假期周数据通常低于正常周，本周环比与节前一周相比，而非与五一假期周相比。

二手房同比降温明显。本周（5月9-15日），15城的成交面积245万平，五一假期前三周介于260-271万平，平均值265万平。与节前一周比较，降幅约9.5%。这一环比增速要差于去年同期的+0.9%、但好于2023同期的-16.5%。同比增速也在放慢，本周15城二手房成交增长3.1%，显著低于4月的20%、3月的38%。

分城市层级看，一二三线二手房环比均在下滑，一线降幅相对较小。一线、二线、三线环比分别降6.2%、11.2%、13.6%。一线城市中，北京、上海分别环比下滑12%、5%，而深圳增长6%。二线城市中，苏州降幅较大，达27%，青岛、厦门、成都和南宁的跌幅介于6%-15%之间，杭州基本持平。

同比来看，本周一线城市增长16%，对比3月、4月的45%和31%，增幅明显收窄。二线城市下滑1%，由增转降，3月、4月分别增长36%、11%。三线城市下滑13%，由增转降，3月、4月分别增长25%、21%。

新房环比降幅与季节性规律差别不大。本周38城成交面积273万平，五一假期前三周介于207-319万平，平均值为246万平。与节前一周比较，降幅约15%。环比负增主要是受“银四”月末冲量影响，往年同期降幅也介于9-15%之间。同比来看，本周新房成交下降12%，降幅与4月的13%相差不大，而3月时小幅增长1%。

分城市层级看，一二三线新房成交环比同样都在下滑，而一线降幅较大。一线、二线、三线环比分别降32%、16%、11%。一线城市中，北京、上海和深圳分别下滑28%、33%和34%。二线的苏州和武汉降幅较大，分别下滑32%和33%。

同比来看，本周一线城市下滑10.5%，降幅与4月的12.5%差别不大。二线城市下滑22.9%，降幅较4月的10.1%明显扩大。三线城市下滑8.6%，降幅较4月的17.4%有所收窄。

风险提示：地产政策出现超预期调整。以旧换新政策落地不及预期。

证券分析师：肖金川 S1120524030004；

发布日期：2025-05-18；

《二手房同比增速明显放缓》

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