A股三大指数周四集体回调，截至收盘，沪指跌0.22%，收报3380.19点；深证成指跌0.72%，收报10219.62点；创业板指跌0.96%，收报2045.57点。沪深两市成交额达到1.1万亿元，较周三缩量逾700亿元。个股方面，上涨股票数量不足900只，涨停股票仅有50只。

受20年期美债拍卖疲软影响，美国遭遇“股债汇三杀”。隔夜美股收盘，道指重挫超800点，大跌1.91%；标普500指数、纳指均跌超1%。美国20年期国债收益率日内一度冲高至5.127%，30年期国债收益率一度升至5.094%。美元对主要货币亦同步走弱，美元指数跌0.42%。恐慌指数VIX飙涨超15%。情绪传导下，周四亚太市场开盘全线走低，日韩等股市低开后盘中跳水，最终都以下跌报收。而A股，周四也以低开调整为主，盘中小幅抵抗下，尾盘跳水走低，延续5月14日以来重心回落趋势。

值得注意的是，不断刷新历史新高的北证50指数盘中暴跌，结束近期持续冲高趋势下，给市场带来较大不确定性。北证50指数大跌，是多重因素共同作用的结果。内部层面，微盘股交易拥挤度已达极致，中证2000成交占比突破3月高点，超买信号显著，资金快速撤离引发北交所股票及微盘股指数下挫，北证50受连带冲击；资金面上，A股整体成交额缩量，两融净流入收敛、叠加北证50创新高后获利盘集中了结，加剧抛压。外部层面，美国财政困局逼近（8 月资金或耗尽）推升美债利率上行预期，全球金融系统不确定性激增；日本长端利率因首相表态上升，进一步压制市场风险偏好，内外压力共同作用下，北证50承压显著。

微盘股以及北证50指数高位回落之下，若短期不能快速收复，实际上也将进入短期重心回落趋势。结合早前率先迎来重心回落的沪深以及创业板市场，市场主要指数整体进入重心回落的调整趋势中。内忧外患之下，短期市场阶段调整可能性再次增加。

技术面上看，由于市场量能提升幅度有限，指数想要直接实现向上突破概率始终偏低，故周四创业板与深成指受到60日均线的压制而再度回落调整也在情理之中。若短线指数延续整理的话，以下两大重点值得留意：其一是20日均线的支撑，其二便是本周一（5月19日）盘中低点。只要不将其有效跌破的话，短线的回调修正仍偏于良性。在中期震荡向上结构没有遭到破坏下，后市仍可在情绪修复节点中寻找一些结构性机会。反之一旦指数在后续调整中出现破位杀跌的话，届时调整时间以及空间或将进一步被拉长，应对上以观望为主，耐心等待风险充分释放，并且重新出现明确的止跌企稳信号后再择机低吸。