转自：中证金牛座

5月22日，沉寂已久的高合汽车重新进入人们视野。天眼查显示，江苏高合汽车有限公司于当天成立，注册资本约1.43亿美元（约合人民币10.3亿元）。新公司位于江苏省盐城市，是一家以从事汽车制造业为主的企业。新公司由高合汽车母公司华人运通（江苏）技术有限公司（以下简称“华人运通”）持股30.2%，黎巴嫩初创公司EV Electra Ltd.持股69.8%。

对此，中国证券报·中证金牛座记者第一时间致电高合汽车官方客服进行求证，得到的答复是：目前暂未收到公司相关通告，一切以官方回复为准。

作为江苏高合汽车有限公司的大股东，EV Electra Ltd.是一家成立于2017年的黎巴嫩公司，其官网宣称是“黎巴嫩和阿拉伯世界的第一家电动汽车制造商”，曾计划年产1万辆。

对于此次高合汽车重启新公司，有业内人士指出，一方面，高合汽车的“复活”真实性仍有待考证；另一方面，即便高合汽车出现了较大转机，但结合目前蔚来、理想等头部新势力已占据主流市场的格局来判断，高合汽车想逆风翻盘，难度不小。

资料显示，高合汽车的运营主体华人运通成立于2017年，创始人兼董事长丁磊曾在上汽集团担任高管。高合汽车创立以来共推出了3款车型，且最高售价达到了80万元，一度位居中国本土新创汽车品牌中单车售价榜首。

彼时，“50万元以上豪华纯电市场榜单”中的入围选手除了高合汽车以外，还有保时捷Taycan、红旗E-HS9、宝马iX、奔驰EQE、奔驰EQS和奥迪e-tron，高合汽车旗下车型多次成为这一细分领域的月度销冠。　　

转折点出现在第二款产品上。高合汽车第二款量产车HiPhiZ定位为一款中大型纯电轿跑，外形和审美更加酷炫和小众，售价高达60万元，这也使得高合汽车成为早期造车新势力中唯一一个推出“双旗舰”的公司。　

事实上，造车新势力因为资金受限，“出牌”次数宝贵。第一款车为了拉高品牌调性，可以考虑少盈利甚至不盈利，但之后必须朝着主流市场的爆款思路来设计规划，靠销量吸引汽车市场和资本市场的关注，同时补充现金流。

但高合汽车激进的产品策略加速了危机到来，兼具“奢侈品与大玩具”的高端定位导致高合汽车的年销量始终难及预期。以交强险数据统计，2021年高合汽车累计销量4237辆，2022年累计销量4349辆。2023年共销售汽车4829辆，在国内汽车品牌中排名第97位，其中高合HiPhi X销售226辆，高合HiPhi Z销售429辆，价格最低的高合HiPhi Y销售4174辆。

有分析人士告诉记者，高合汽车的打法好似与市场对赌。结果是，尽管过去几年新能源汽车渗透率增势喜人，但与之相伴的“价格战”和“内卷”还是将高合汽车逼到绝路。直到时间来到2024年8月，无力支撑的高合汽车最终进入破产预重整程序。在资产和负债情况方面，华人运通系52家公司合并口径账面资产总额为59.83亿元，账面负债157.81亿元。