智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，谷歌此次带来了AI的全面升级，除了基础模型的升级外，谷歌也革命性将AI融入进了搜索这一最核心业务当中，这也代表了其对AI的高度信心，而3P 2CAgent战略再次印证了该行的观点：“Agent已经成为各大厂的共识”，谷歌的生态优势，有望带来真正的终极个人化智能助理，维持计算机板块“增持”评级。

国泰海通主要观点如下：

谷歌AI“全家桶”全面升级

根据腾讯科技官微，5月21日，Google2025 I/O大会上，谷歌发布了大量AI相关新品。基础模型方面，此次大会发布了：Gemini 2.5 Flash新版：毫秒级推理、稀疏MoE路由，性能更强;Gemini 2.5 Pro + Deep Think：“多链自审”推理模式，思考更深入;Imagen 4：新版图像模型，4 K画质、1.2s文生图，文字排版零失真;Veo 3 + Flow应用：首个支持原生对话、音效同步生成的视频模型，支持1080p，60帧输出。Flow可用于剪辑;Stitch：自然语言直接转化为前端UI。Veo 3尤其值得关注，其第一次以单一模型同时生成画面声音，对于“视频+后配音”的其他AI视频模型实现了降维打击。但是，高达249美元/月的Ultra订阅方案才能解锁Veo 3全功能、完整版Flow剪辑等能力，阻碍了其快速推广。

全面引入AIMode，谷歌革命性升级搜索体系

搜索侧，此次大会发布了：AIMode：更高级的AI搜索模式，可以应对复杂问题，并可以继续追问;Shopping Graph 2.0：AI搜索购物推荐引擎，包含5000亿SKU、支持虚拟试衣;Deep Search：类似OpenAI的深度研究功能，能提供更复杂、系统化的信息;Search Live：可通过实时摄像头进行问答、搜索，物体标注。可以看出，谷歌正在押注一个大胆的命题：AI不仅能增强搜索，而是将彻底重塑搜索的本质。这既要让AI提供足够有价值的直接答案，又不能完全消除用户点击广告和第三方网站的动力。它必须在“AI回答一切”和“保留搜索广告生态”之间找到微妙平衡。该行认为，谷歌此次革命性地升级了自身的搜索体系，未来将会和Gemini App一起齐头并进。

谷歌首次明确2CAgent 3P战略，生态优势或全面发力

Agent方面，谷歌发布了谷歌版的Computer Use / Operator——ProjectMariner。除了完成一些基础工作外，它还可以帮用户购买棒球比赛门票或在线购买杂货，用户只需与谷歌的AIAgent聊天，它就会访问网站并采取行动。在这次发布会上，谷歌明确了自己的to CAgent战略，概括成3P：Personal(个性化)，Proactive(预测性)，Powerful(能力)。个性化靠谷歌生态中的Gmail、Docs、地图、及Gemini和搜索的私域记忆。预测性则是建立在个性化的数据之上，通过用户的日程和既往习惯去预测用户未来可能需要被提醒、或许要做的事情。能力则由Deep Think与Gemini 2.5 Pro这种顶尖模型支撑。该行认为，谷歌最大优势就是其拥有大量生态去构筑用户的个性化信息，从而实现针对个人的预测，这使得2CAgent落地正成为可能。

风险提示：AI技术研发不及预期，AI商业落地不及预期。