紫金矿业子公司拟出手减持黄金股，是看空信号吗？机构看好黄金股估值修复
两股东拟减持四川黄金合计不超5.5%股份。
5月21日晚间，四川黄金（001337.SZ）发布公告称，因自身资金需求，公司持股5%以上的股东北京金阳矿业投资有限责任公司（简称“金阳矿业”）、紫金矿业集团南方投资有限公司（简称“紫金南方”，系紫金矿业全资子公司）拟分别减持不超过2.50%、3.00%的股份。本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更。
截至当日收盘，四川黄金报25.40元/股，最新总市值为106.68亿元，据此计算，上述两家减持金额约为5.87亿元。
此前减持前，金阳矿业、紫金南方分别持有四川黄金4854.60万股、3604.39万股，约占总股本的11.56%、8.58%。
据披露，减持价格根据减持时的二级市场价格及减持方式确定。四川黄金提示称，本次减持计划的实施存在不确定性，金阳矿业、紫金南方将根据市场情况以及相关规定等因素，决定是否实施本次股份减持计划，实际减持数量、减持价格及减持时间存在不确定性。事实上，这并非紫金南方首次减持。
今年2月，四川黄金公告称，公司收到紫金南方《关于减持计划期间届满暨减持结果的告知函》，紫金南方于2024年10月31日至2025年1月30日，减持154.01万股，约占总股本的0.37%，减持均价为22.96元/股。
除了上述主体减持外，最新一季报还显示，前十大流通股东中，上海德三国际贸易有限公司、北京天正成长企业管理中心(有限合伙)、四川省先进材料产业投资集团有限公司等均进行了减持。
南财快讯记者注意到，对比同行，四川黄金的估值并不便宜。同花顺iFinD显示，其市净率和市盈率分别为39.91、6.85，在申万黄金行业中，市盈率（剔除亏损股）仅低于晓程科技、西部黄金、山东黄金，市净率仅低于*ST中润。
此外，四川黄金的股价也坐了一轮过山车。去年国庆节后，股价创下27元高点，今年4月一度跌至19.80元，同月又涨至29.38元，目前报25.40元。
对比此前减持均价，四川黄金的股价还略涨10%，这无疑为紫金南方的减持创造了更好的价格机会。业绩方面，作为金矿的采选及销售上游公司，四川黄金业绩受益于金价上涨。其最近披露的一份投资者关系活动记录表显示，“黄金价格上涨将影响公司产品销售价格，对公司经营业绩有积极影响。公司产品质量稳定，市场需求旺盛，客户通常主动拜访公司寻求合作。”
四川黄金认为，由于国际局势动荡与美联储降息预期交织，黄金作为避险资产的属性逐渐突显，预计黄金价格将可能持续震荡上行。
兴业证券近日发布的一份研报则指出，黄金股角度，随着金价中枢上移的确定性被逐步验证，叠加资金增配与盈利兑现，黄金股的估值修复将进入加速阶段。
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