来源：环球网

【环球网财经综合报道】随着“关税”“不确定性”“衰退”等词在一季度财报电话会议中高频出现，本周将公布财报的一批美国零售企业，将进一步揭示关税背景变化对经济的影响。

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此前，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦取得重要成果，缓解了外界对特朗普关税致经济衰退的担忧。然而，特朗普与沃尔玛在涨价问题上交锋后，零售商处境更受关注。

消费者支出作为美国经济活动重要晴雨表，出现放缓迹象。最新数据显示，因关税担忧提前购买的提振作用减弱，美国4月零售销售增长大幅放缓至0.1%，远低于3月1.7%的两年最快涨幅。华尔街认为，贸易战平息前，消费者支出或持续不稳，增加经济滞涨甚至衰退风险。4月支出放缓表明，美国家庭面对关税影响价格与经济时态度谨慎。券商Raymond James首席经济学家阿尔曼称，消费者愈发挑剔，谨慎选择消费与削减开支。

行业统计显示，美国关税仍高于数十年水平，更贵的进口价格或使买家却步。经纪商Global X投资策略主管Scott Helfstein表示，消费者仍在消费，但难比去年盛况。密歇根大学最新调查显示，美国消费者信心指数连续第五个月下跌，从上月52.2降至50.8。分项指标显示，因担心收入下降，个人财务评估降10%；未来一年通胀预期飙升至7.3%，几乎是去年11月大选前夕2.6%的3倍，长期通胀预期也上升。美国贸易政策不确定性主导前景，近75%受访者自发提及关税。机构FWDBONDS首席经济学家卢普吉称，消费者担忧明显，不仅因价格上涨，还因港口活动减少或致商品短缺。

过去一周，沃尔玛财报引发关注，其警告消费者为更高价格做准备，特朗普则称沃尔玛应“吃下关税”而非转嫁成本。外界试图从零售商财报中获取更多信息，了解贸易紧张局势转变下消费者的犹豫程度。FactSet对标普500指数公司分析显示，过去两个月财报电话会议提及“关税”达十年最高，“不确定性”提及次数达2020年疫情暴发以来最高，“衰退”提及率处于2022年底以来最高。

本周二起，家得宝、塔吉特等多家零售商将发布业绩，为多个消费细分市场变化及应对成本上升压力提供线索。研究机构Aptus Capital Advisors投资组合经理瓦格纳认为，美国消费者总体仍坚挺，但高价商品支出值得关注。美国全国零售联合会NRF研究执行主任马修斯称，消费者无疫情期间储蓄，靠高就业率和工资增长消费，家居装修支出是经济健康风向标。市场也在评估零售商不受关税影响的产品数量，瑞银称塔吉特部分商品价格高于沃尔玛、好市多和亚马逊。瓦格纳指出，沃尔玛规模与供应商影响力使其有更多空间吸收关税，塔吉特或依靠大量促销活动推动长期销售，但可能牺牲利润率。（陈十一）