近日，哈尔滨九洲集团股份有限公司（股票代码：300040）接受了华安证券、长城证券、国联证券等30家机构的调研。此次调研通过路演活动的形式，于2025年5月15日、5月16日、5月19日分别在上海和北京展开。上市公司董事会秘书李真参与接待。

公司业务布局与发展成果

九洲集团作为领先的新型电力和能源基础设施提供商，经过三十多年发展，已构筑智能配电网、新能源以及综合能源服务三大核心业务板块，旗下超40家子公司，业务覆盖国内多地。在智能配电网领域深耕30年，专利超200项，产品覆盖70余国家及地区；新能源发电领域，截至2024年12月，累计建设等新能源电站装机容量超2.7GW，在建及已拿指标项目容量1GW，开发中权益容量超2GW；综合智慧能源业务板块，积极推进“分散式风电＋供暖”等项目。

智能配电网业务发展规划与订单情况

公司将智能装配制造板块视为未来发展重点，从三方面发力：一是加大市场和营销投入，2023年末组建大客户销售团队，2024年三季度建立海外销售团队；二是提升研发水平，2023年底在江苏扬中建立新研发中心；三是整合集团资源，借助新能源业务合作关系拓展设备销售。2024年智能配电网业务订单额超8亿元，同比增长超30%，2025年1季度中标金额超2.6亿元创新高。该业务订单电网内占比约1/3，电网外占比约2/3。公司对未来增长乐观，认为行业景气周期将带来机遇。海外业务方面，从2024年3季度开始搭建团队建立直销能力，关注国家战略相关市场。

新能源发电业务情况

2024年底，公司风电资产装机容量246兆瓦，光伏发电资产装机容量数据公告未提及。公司会持续与央国企开展风光发电项目股权合作，出售新能源电站股权实现资源溢价等，并保留运维拓展轻资产业务。新能源发电项目储备丰富，在建和已拿指标容量超1GW，开发阶段项目容量约2GW - 3GW，一季度末与华电合作项目已并网发电。

综合智慧能源业务规划与盈利预期

该板块提供多能互补解决方案，短期业绩增长来自“分散式风电+供暖”投产及生物质热电联产业务增收减亏。“分散式风电+供暖”模式契合政策，公司储备超300MW指标，已获部分项目资产和指标。2024年生物质发电因多种因素计提减值，2025年将调整经营战略。新增“分散式风电+清洁能源供暖”项目预计收益率超10%，发电收入占比超90%，潜在市场规模巨大，公司计划在东北、华北复制推广。

2025年度经营目标

公司按业务板块设立2025年度经营目标：智能配电网业务营收增长30%，新能源发电业务营收增长10%，综合智慧能源业务营收增长10%。对于光伏发电行业政策转向，公司在建项目前期已考虑风险，将择机处理光伏项目应对。

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