超捷紧固系统（上海）股份有限公司于2025年5月19日上午9:30 - 11:00在公司会议室接受了中泰证券朱柏睿的特定对象调研。公司董事会秘书、财务总监李红涛及证券事务代表刘玉参与接待。

汽车业务多元布局，应用广泛

公司长期专注于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售。其产品在传统汽车领域，主要应用于发动机涡轮增压系统、换档驻车控制系统、排气系统以及座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的关键零部件连接与紧固。在新能源汽车方面，产品覆盖电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。此外，公司紧固件产品还涉足电子电器、通信等行业。

营收增长与毛利率变动剖析

1. 营收增长动力：汽车零部件出口拓展是公司战略重点之一，凭借与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商多年良好合作关系，为海外市场开拓奠定基础。国内汽车零部件业务增长则源于新客户等因素。
2. 毛利率下滑原因：2023年上半年汽车行业增速放缓，规模效应削弱；自2021年下半年起大宗物料价格上涨，产品成本增加；无锡超捷项目2023年投产，固定折旧摊销增加影响业绩。不过，无锡工厂2024年已实现盈利，未来利润端将逐步修复。

新兴业务进展

1. 人形机器人业务：人形机器人业务是公司重要方向，可提供多种紧固件、PEEK材质产品、传感器基座及高精密机加工产品。目前已获智元机器人等部分客户小批量正式订单，并为其他客户打样。但因人形机器人产业尚未规模化，暂未取得大批量订单。
2. 商业航天业务：商业航天业务主要聚焦商业火箭箭体结构件制造，如壳段、整流罩、发动机阀门等。公司2024年完成产线建设，已批量交付整流罩、壳段等产品。同时，将根据市场情况同步建设燃料贮箱产线。单枚主流尺寸商业火箭成本中，结构件占比约25%，公司目前可做的相关结构件产品价值量约1500万元，完成燃料贮箱产线建设后，单枚火箭结构件价值量可达2500 - 3000万元。

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