转自：证券日报网

    本报记者 丁蓉 见习记者 张美娜

    由《证券日报》社有限责任公司主办，中证中小投资者服务中心有限责任公司、中国上市公司协会为支持单位，北京基金小镇投资者教育基地、东方财富、第一创业证券联合举办的第七届“5・15－5・19 中小投资者保护宣传周”公益活动，于5月15日至19日在北京、上海、深圳三地盛大开启。

    此次公益活动以“践行三投资，筑牢两防范”为主题，邀请了券商首席分析师、公益律师、上市公司代表等通过主题分享、圆桌讨论的形式，为投资者们普及投资知识，倡导理性投资、价值投资和长期投资理念，提升投资者的风险意识和自我保护能力。

    在5月17日的深圳活动现场，海富通基金管理有限公司指数产品专家成钧博士就ETF交易策略相关问题与投资者进行了深入讲解和交流。

    成钧博士表示，ETF作为兼具透明性与灵活性的投资工具，近年来受到越来越多投资者的青睐。如何通过科学的策略提升ETF投资效果，是许多投资者关心的问题。

    成钧博士介绍，ETF的投资策略一般可以分为配置策略和交易策略。常见的配置策略包括股债恒定比例模型、风险平价模型、美林时钟模型以及桥水全天候模型等。交易策略则更关注市场情绪和短期波动带来的机会，例如定投策略、网格交易策略和套利策略等，这类策略适合择时能力不强、资金体量不大的投资者。

    而在众多交易策略中，定投策略是一种较为简单易行且被广泛使用的投资方法，其核心理念是通过分散买入时间点，引导投资人进行长期投资，平均投资成本，降低市场波动对投资成本的影响，对绝大部分指数都适用。

    在具体操作层面，定投策略需要投资者以固定时间点为单位（每月、每周等）固定投入一定金额，例如每月初、月中、月末对基金投入1000元，相对于买持都有显著的超额收益。值得一提的是，如果定投时间够长，那么定投时点和频率对结果的差异并不明显。然而，定投策略也存在一定投资风险，成钧提示，定投虽然能平均成本，但并不能规避市场风险。投资者需根据自身情况合理规划，避免盲目跟风。

    那么什么时间点是较好的止盈点呢？成钧表示，当持仓收益率达到预期（例如30%）时，可以考虑部分或全部止盈，落袋为安。止盈后，投资者可以继续定投，从而形成良性循环。

    此外，成钧还分享了ETF网格交易策略和ETF套利策略。具体来说，ETF网格交易策略适用于没有太多时间去关注基金涨跌的中小投资者，很多券商的交易系统中有自带的网格交易功能。投资者可以设定一个“顶”和一个“底”，在这之间划分5到10个“格子”价格，以及每到一个价格买入和卖出的份额，这样交易系统就能按照事先设定的参数自动执行买卖操作。网格交易策略考验投资者对趋势的判断，也因此需要投资者定期进行动态调整网格的参数设置。

    ETF套利策略即根据一级申赎市场和二级交易市场的价差套利。这种策略的核心在于利用ETF独特的“双重交易机制”——投资者既可以通过一级市场申赎ETF份额，也可以在二级市场像股票一样买卖ETF。但是对于很多港股通基金要特别关注它们的补券时间、补券方式以及使用的汇率价格，以免造成判断失误。

    成钧表示，今年对ETF市场而言是特殊的一年。今年4月份，市场ETF总规模首次突破4万亿元大关，我国ETF市场规模快速攀升，反映出投资者对以ETF为代表的指数化投资工具的认可度持续增强。近年来，随着新“国九条”等利好政策的出台，叠加ETF费率下调、机构资金持续增持等因素，ETF凭借其低成本、分散风险、规则透明、交易灵活等优势，日益受到市场青睐。投资者若能结合理性策略进行配置，有望获得更优的投资体验。

（编辑 张钰鹏 上官梦露）