作者 | Zack Pokorny

编译 | GaryMa 吴说区块链

原文链接：

https://www.galaxy.com/insights/research/ethereum-blob-market-post-pectra/

2025 年 5 月 7 日，以太坊的 Pectra 升级在主网上线。在此次实施的一系列以太坊改进提案（EIPs）中，包括 EIP-7691 提出的每个区块目标和最大 blob 数量的增加。Blobs 是通过去年 Dencun 升级中的 EIP-4844（proto-danksharding）引入的，用于为 rollup 提供一个专用的数据发布空间。自 Dencun 上线以来，网络保持每个区块 3 个 blob 的目标数（Target）和 6 个的最大值（Max）；每个 blob 为 128kb，这相当于每天通过 blobs 提供约 5.5GB 的数据容量。在 Pectra 之后，每个区块的目标和最大 blob 数分别提升为 6 和 9，使 blob 数据容量每天达到约 8.15GB。这一变化对 blob 市场、rollup 和以太坊验证者都有影响，因为 blob 空间稀缺性的下降降低了 rollup 之间的竞争压力，同时通过 blob 增加了网络的数据可用性（DA）容量。以下将探讨 Pectra 对以太坊 blob 参数更改对 blob 市场、rollup 及其用户、以太坊验证者和 ETH 供应量的影响。

要点总结

● 在 Pectra 上线后的五个完整交易日里，rollup 每日购买的 blob 数量从约 21,200 增加到 25,600，尽管如此，每个区块的平均 blob 数量仍比新的目标值 6 个低 33%。

● 由于每个区块的 blob 实际数量远低于更新后的目标值，blobs 再次变得几乎免费，这是自 2025 年 4 月中旬以来首次出现这种情况。rollup 每天为 blob 支付的费用不足一千分之一美分，且自 Pectra 上线以来累计支付也仅为四千分之一美分。这显著减少了 rollup 为数据空间使用和在以太坊上发布而烧毁的 ETH 数量。

● 节点必须保留 rollup blob 数据至少 18 天，之后才能将其从设备中移除。每日 blob 购买数量的增加使得共识层节点在进行数据修剪之前需要保留的数据量达到了新高，估计为 44.6GB。

● blob 成本的降低使得 rollup 的利润率（无论是相对还是绝对）都得到了提升，其中 Base 在扣除链上成本后的净收入方面受益最大。尽管如此，自 Pectra 启动以来，一些主流 rollup 的交易成本保持不变甚至略有上升。

● 所有使用的数据均来自 Galaxy Research 公共仪表板中有关以太坊 blob 市场及其对 rollup 影响的部分。

Blob 市场

自 2025 年 5 月 7 日 Pectra 上线以来，rollup 每日购买的 blob 数量比升级前增加了 20.8%。在 Pectra 前 60 天，rollup 平均每日购买 21,200 个 blob。在升级后五个完整交易日中，平均每日购买 25,600 个 blob。对应的每日数据容量从升级前的 2.7GB 增加到了当前的 3.3GB。

尽管 blob 购买量有所增加，但自 Pectra 上线以来，每天平均仅使用了新目标值 blob 数量的三分之二。因此，虽然 Pectra 之前平均 blob 使用率与目标一致，但 rollup 尚未达到新的需求水平以持续实现新的目标速率。

因此，blobs 再次变得几乎免费，因为每个区块仅使用了目标 blob 数量的三分之二。这是自 2025 年 4 月中旬以来 blobs 首次变得如此便宜。自 Pectra 上线以来，每个 blob 的中位价格仅为 0.00000000035 美元（9 个零）。这意味着 rollup 每天最多仅支付 $0.0000092，总 blob 成本仅为 $0.0000395。换句话说，rollup 每天支付少于千分之一美分，总计支付不超过四千分之一美分。请注意，此费用不包括在链上执行 blob 所需的 type-3 交易费用，仅包括 blob 本身的成本。

在 Pectra 前 60 天，rollup 平均每天支付 $16,250 的 blob 费用，总计约为 $1,095,000。此次费用下降接近 100%。

以太坊节点上的数据容量与影响

Pectra 实施后，以太坊每天通过 blobs 提供的总数据容量中有更大比例未被购买。因此，尽管 rollup 购买了更多 blob 和更多数据空间，但每日总容量的相对使用比例却更低。一旦 rollup 需求达到新的目标水平，blob 市场将从容量角度运行得更高效，因为新的目标率相比最大值仅低 33%，而旧参数下为 50%。

以太坊每天大约生成 7,100 个区块，每个区块最多可包含 9 个 blob，表示最大每日 blob 容量约为 8.17GB，目标值下为 5.45GB；该值会随实际区块数量波动。然而目前仅有 3.3GB 的数据空间被购买，相当于每日最大容量的 40%，目标容量的 61%。对比来看，在 Pectra 前一个月内，平均每天购买了总容量的 50%、目标容量的 99%。

每个 blob 可容纳最多 128KB 数据。rollup 不必使用完整的 128KB（例如使用 100KB 也可），但单个 blob 无法超过此上限。blob 容量购买量（图表绿线）与实际使用量（图表红线）之间的差值显示出 rollup 每天实际填充数据与上限之间的差距。Pectra 后 blob 平均填充率为 86%，而升级前 60 天为 82%。

每日购买的 blob 数据量增加使得共识层节点必须存储更多的 rollup 数据。节点需至少保留这些数据 18 天，才能删除。Pectra 前，这意味着节点需保留 40GB 到 44GB 数据。Pectra 后几日，该值持续上升，截至 2025 年 5 月 12 日达到 44.6GB 的历史新高。如果当前的 blob 需求持续，节点预计需存储约 60GB rollup 数据；若达到目标率，则可能需存储约 95GB 至 100GB。

Rollup 成本与 ETH 烧毁

自 Pectra 启动以来，rollup 平均每天在 blob 相关成本（包括 blob 对象和 type-3 执行层交易费）上支出 $11,015，而在升级前 60 天为 $20,660，下降了 51%。

以太坊 L1 手续费的急剧上升使 rollup 在 blob 活动中的成本仍维持在一定水平。Pectra 上线后一周内，以太坊 L1 base fee 上涨超过 650%。如果没有这波上涨，rollup 执行 blob 的成本将更低，同时通过 blob 活动烧毁的 ETH 也将更少。

通过 blob 进行数据发布活动所烧毁的 ETH（包括购买 blob 和使用 type-3 执行交易的花费）在 Pectra 启动后大幅下降。在升级前 60 天中，平均每天烧毁 11.22 ETH，其中仅 37.1% 来自执行层费用。升级后，平均每天烧毁 3.26 ETH（下降 71%），其中 99.99% 来自执行层 base fee。

对 L2 的影响

在扣除链上成本后，rollup 的相对与绝对利润率多数都有所提升。Linea 与 Base 在所观察 rollup 中利润率最强，七日移动平均分别为 98.86% 和 98.54%。Blast 在链上成本后的利润率改善最明显，从 Pectra 前几日的 50% 多提升至目前的 80% 以上。

在链上成本后，rollup 所获得的净收入在 Pectra 后有所上升，原因包括数据成本下降以及活动与交易费的上升。各 rollup 的收入与净收益均至少翻倍，其中 Base 是绝对收益最多的，在当前市场条件下创收 $1.22 百万美元，链上成本后净得 $1.12 百万美元。

结论

rollup 目前尚未完全使用 Pectra 提供的以太坊数据可用性扩容。因此，它降低了 rollup 每日为 blob DA 活动支付的费用。该升级目前为 rollup 提供了更有利的财务环境，同时也提高了每日使用的 blob 数量。Pectra 对以太坊 blob 参数的调整还提出了一个关键问题：节点必须为存储 blob 数据承担更多压力。随着以太坊扩展其 blob DA，节点运营者需要承担更多的数据存储责任。

（转自：吴说）