华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 谢碧鹭 帅可聪 北京报道

今年以来，多家上市公司跨界收购对外宣布失败。比如，近期宁波富达对外披露了关于终止筹划重大资产重组事项的公告。此前，宁波富达计划取得晶鑫材料不少于45%股权。然而，尽管双方积极推进各项工作，但历时约四个月，最终终止了本次重组，选择“分道扬镳”。

“公司主营业务是商业零售地产和水泥建材。对于跨界并购，与其他基于自身产业链开展并购的上市公司相比，我们要做的工作更多，实施上也会更加谨慎。自筹划重大资产重组事项以来，公司积极组织交易双方以及中介机构稳步推进各项工作，但双方未能就交易最终方案达成一致。经友好协商，各方同意终止本次重大资产重组事项。”5月15日，针对这一起收购事件，《华夏时报》记者给宁波富达年报披露的董秘办邮箱发送了采访函，对此，公司进行了上述回复。

重大资产重组终止

近期，宁波富达一纸公告宣告其进军新能源材料领域的战略尝试戛然而止。自今年年初宣布拟收购晶鑫材料股权以来，历时约四个月的沟通协商，双方最终还是“分道扬镳”。

此次收购源于2025年1月，宁波富达拟以现金方式通过股权受让或增资的方式，取得晶鑫材料不少于45%股权，同时晶鑫材料的股东通过向上市公司委托或让渡不少于6%表决权的方式，保证上市公司拥有标的公司的表决权股权比例不低于51%。交易完成后，晶鑫材料将成为宁波富达控股子公司。宁波富达称计划将依托自身资源优势，与标的公司实现有效协同，助力实现产业转型突破和能级提升。

在后续过程中，双方积极和有关各方推进本次重大资产重组各项工作。宁波富达聘请了中介机构开展对标的公司的尽职调查和初步审计、评估等工作，并就重组方案中涉及的各项事宜与交易对方进行了充分的沟通、协商和论证。但双方未能就交易最终方案达成一致。为切实维护各方及公司股东利益，经公司充分审慎研究及与相关交易方友好协商，同意终止本次重大资产重组事项。

实际上，在宁波富达正式官宣这则收购事项之前，二级市场早已出现了各种传闻。在股价表现方面，2024年12月16日至18日，宁波富达股价大涨。对此，宁波富达还专门发布公告称，经公司自查，公司、控股股东及其实际控制人不存在涉及公司的应披露而未披露的重大信息，包括但不限于筹划涉及公司的重大资产重组、股份发行、收购、引进战略投资者等重大事项。

计划助力产业转型

据悉，宁波富达是一家以城市商业地产运营管理和住宅开发为主业、兼营新型建材的上市公司，近几年其经营业绩持续滑坡。

此次拟收购的晶鑫材料专注于太阳能光伏及电子科技领域电子材料的研发、生产和销售，其主要产品有太阳能光伏用正、背银粉、特种导电银粉等。晶鑫材料在太阳能电池用超细银粉这一细分领域深耕二十余年，核心主导产品“晶硅太阳能电池用正面电极用银粉”属于太阳能电池制造的关键基础材料，在光伏产业链中位于中上游，用于生产光伏导电银浆。

宁波富达表示，收购晶鑫材料后，公司将在原有商业地产和水泥建材两大主营业务基础上，新进入以光伏银粉为主的电子专用材料领域，并将依托自身资源优势，与目标公司实现有效协同，助力公司实现产业转型突破和能级提升。

“晶鑫电子具有较强科技和国产替代属性，符合上市公司转型并购方向，新进入以光伏银粉为主的电子专用材料领域，并将依托自身资源优势，与目标公司实现有效协同，助力公司实现产业转型突破和能级提升。基于上述考虑，双方遂开始接触。未来公司仍将积极围绕‘新质生产力’，聚焦‘高质量发展’，结合宁波产业集群优势，重点部署对新材料、新基建、新能源、新智造等战略新兴产业的研究和资源对接，寻求新的产业机会。”宁波富达对本报记者表示。

年内多起跨界并购“折戟”

随着监管政策的不断趋严以及市场环境的深刻变化，年内多家上市公司并购重组方案终止。

在经济学家新金融专家余丰慧看来，跨界并购的难度主要体现在几个方面。首先是对目标行业的了解不足，这可能导致评估失误或整合困难。其次，文化差异和管理模式的不同也会给并购后的整合带来挑战。再者，法律法规及政策环境的变化也可能影响并购的成功率。

从过往案例来看，双方在并购过程中难以达成一致的核心利益点，通常包括价格、管理控制权、未来发展战略方向等。在跨行业并购中，企业应首先进行详尽的尽职调查，不仅要关注目标企业的财务健康状况，还要深入了解其业务模式、市场定位和客户群体。其次，在评估业务协同效应时，需考虑两者产品或服务能否互补，销售渠道是否可以共享等因素。最后，针对市场定位的匹配度，企业应该分析并购后能否通过资源整合扩大市场份额，增强竞争力。

今年年初，万通发展（维权）终止收购索尔思光电60.16%股权，该交易曾被视为万通发展向光芯片领域转型的关键一步。据悉，万通发展是一家专业化地产公司，发展以住宅开发和商用物业为核心的业务体系，主营方向为高档住宅物业开发与经营；标的公司的主营业务为光芯片、光器件及光模块等光通信产品的研发、生产与销售。万通发展坦言，通过本次交易，公司将进一步推进通信与数字科技领域的战略布局，提升公司的可持续发展能力以及综合竞争力。

此外，同样因交易各方对本次交易的最终交易条件未能达成一致，今年2月，慈星股份（维权）公告终止收购武汉敏声控股权的交易。慈星股份主要从事针织机械的研发、生产和销售。武汉敏声以射频滤波器为拳头产品，同时覆盖压电式麦克风以及压电超声传感器芯片，致力于打造成一家集设计、生产和销售于一体的企业。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶