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伴随关税冲突缓和，A股航运港口板块大爆发，央企中远海发(601866.SH)连续两个交易日涨停。

对公司26万股民而言，这不啻一场“泼天富贵”。在此之前，2024年10月以后，中远海发最大回撤已超26%。

股价大涨，直接受益于对美国出口的“抢运潮”。

5月12日，中美经贸高层发布联合声明，双方暂停实施互相加征的关税，暂停期为90天。

于是，美国企业开启近乎疯狂的下订单、抢货，抓住90天关键“窗口期”补货。对90天后贸易政策不确定性的担忧正催生新一轮“抢运潮”。业内人士表示，目前，至5月底的所有去往美国的航线都接近爆舱。

中远海发最核心的业务是集装箱制造，占公司营收比重85.64%，目前公司集装箱制造业务产能全球第二。集装箱主要用于海运，可以说，中远海发充分受益本轮“抢运潮”。

抛开“抢运潮”利好不谈，中远海发目前业绩正持续向好，而股价和估值都很低，因此，这波暴涨算得上是某种价值回归。

首先，集装箱行业目前正处于上行周期。

集装箱制造行业具有强周期属性。

集装箱的周期由船舶建造周期主导。2020年红海事件导致运力临时短缺，运价飙升，刺激2021年造船业景气上行，也带动了集装箱制造业的景气。2021年，中远海发利润大增185.88%。

不过，景气过后就是运力过剩。2022年和2023年，集装箱行业又陷入下行，中远海发连续两年利润下滑。

2023年第三季度，集装箱产量和出口均价都在历史较低水平，此后开始周期上行。

根据研究机构观察，2023年8月开始，中国和美国集装箱库存增速都开始回升，预计这轮上行周期持续两年左右，即2024年、2025年均处于上行周期。

此外，中远海发具备“租造协同”的独特优势，有望在周期上行中放大收益。

事实上，集装箱制造和集装箱租赁是不同的行业。业内主要的集装箱制造商，都不涉及租赁业务。

不过，中远海发背靠大股东中国海运集团有限公司，打通了产业链的上下游，既造又租，推动独具特色的“租造自由切换”营销模式，能够吃到最大利润，同时规避经营的不确定性。

凭借这样的优势，可以看出，中远海发在业内盈利能力非常强。2022年、2023年和2024年，国内集装箱龙头企业整体净利率分别为5.1%、2.28%、2.84%，而同期中远海发净利率分别为15.33%、9.01%、5.92%，长期远超同行水平。

再来看公司股价和估值。

即便连续涨停，目前中远海发也才2.87元/股，在同花顺“中特估100”的100只股票中，排名倒数第三，比中远海发更便宜的只有中国能建（2.24元/股）、中国一重（维权）（2.67元/股）。

所以，中远海发妥妥的中特估“价格洼地”。

另外，中远海发当前市盈率也仅20.3倍，低于其近一年的平均市盈率22.53倍。

公司分红也非常大方、稳定。2022年、2023年和2024年，公司现金分红均占净利润约70%。2024年度分红总额为5.16亿元。公司目前业绩向好，2025年第一季度扣非利润大增105.52%，不出意外，2025年全年业绩非常可观，届时现金分红规模还会提高。

可以看出，当前机构对中远海发非常青睐。

2024年末，持有中远海发的机构家数达到220家，创下了历史新高，比2023年末增加了64家，机构持股比例达到67.03%。也就是说绝大部分的筹码在长线资金手里，非常稳定。

（转自：泡财经）