在2025年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上，证监会副主席陈华平表示，全面启动实施新一轮资本市场改革、推动资本市场高质量发展，抓紧出台深化科创板和创业板改革的一揽子政策措施。

之前达哥提过，资本市场改革容易催化一波行情。

比如，2005年，证监会启动了股权分置改革，之后A股市场走出了一轮牛市。

2014年-2016年，沪港通、深港通相继开通，期间A股市场出现了一轮牛市。

2018年11月，高层提出设立科创板并试点注册制；2020年证监会提出实施创业板注册制改革。2019年-2021年，A股市场出现了一轮结构性牛市。

可以看出，资本市场改革政策的实施，推动了A股市场的不断发展，对A股行情起到了一定的推动作用。

目前正站在全面启动实施新一轮资本市场改革的起点上，因此，对于中长期行情要积极乐观。

国内机构对未来行情比较乐观。比如，中信建投研报指出，市场对中美经贸关系改善的预期将吸引外资流入A股市场，推动A股走出上行行情。

外资机构纷纷表达对中国增长前景的乐观看法。其中，野村证券发布报告称，已将中国股票评级上调至“战术超配”，并称将把部分资金从印度转至中国。

高盛将沪深300指数的12个月目标上调至4600点，即有17%的潜在上涨空间，并维持对中国股票的超配评级。

我们回到市场。

今天，A股三大指数集体回调。截至收盘，上证指数下跌0.68%，深证成指、创业板指数分别下跌1.62%、1.91%。沪深两市成交额11524亿元，较昨日缩量1643亿元。

整个市场共有1407只个股上涨，3856只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌0.94%。

今天市场调整，并不意外。昨天在微信公众号“道达号”的评论区，达哥就提到，证券、保险周三的爆发大概率是“一日游”。

昨天市场上涨，上证指数距离今年3月的高点仅一步之遥。从A股历史来看，在前高附近，上证指数的突破并不会一帆风顺，往往充满波折。

比如，2024年12月10日，上证指数距离2024年11月的高点仅一步之遥，但当时并没有突破上去。

再比如，2023年5月9日，上证指数距离2022年7月的高点仅一步之遥，但当时并没有突破上去。

即便上证指数后续突破上去，但在突破前也容易出现回调的情况。

比如，2019年12月17日，上证指数距离2019年7月至9月的两大高点仅一步之遥，但当时并没有急于突破上去，而是回调了几个交易日才向上突破。

另外，即便是活跃度及弹性较大的创业板指数，在突破时期也容易出现回调的情况。

比如，2019年12月17日，创业板指数突破了2019年4月的高点，但随后回调了几个交易日，之后才从技术角度确认了结构性牛市的到来。

现在上证指数正处于突破与否的关键时刻，这就意味着，在没有突破之前，需要耐心等待，不急于加大仓位。

板块方面，航运概念表现分化，多数个股回调，仅有几只个股大幅上涨。

昨天，达哥在文章中提到，航运概念板块周三放出巨量，板块内部短期会出现震荡与分化。

从4月7日以来的修复性行情来看，除了内需消费方向的持续性好一些之外，其他概念题材的持续性基本上最高也就维持在3天左右。

而航运概念的炒作，今天刚好到第3天。虽然后续还会反复活跃，不过，最容易“吃肉”或要信早信的阶段可能过去了。

今天市场出现了一个新热点——麦角硫因概念。

5月8日，科伦集团官方视频号发布一条麦角硫因胶囊的广告。在视频中，科伦药业董事长刘革新展现出结实的肌肉线条。

5月14日，刘革新表示，将选择抗衰老赛道，开启继科伦药业、科伦博泰、科伦川宁生物之后的第四次创业征程。

据川宁生物官网介绍，麦角硫因是一种超强抗氧化剂，保护细胞免受破坏DNA的有害自由基侵害。

消息发酵后，麦角硫因概念股今天大幅上涨，其中，川宁生物、若羽臣、金达威均实现涨停。麦角硫因概念的上涨，也带动了美容护理、合成生物、NMN概念的上涨。

今天，日用化工、煤炭、食品饮料位居行业板块涨幅榜前列，水产品、合成生物、NMN概念、宠物经济、种业、维生素位居概念板块涨幅榜前列。软件服务、通信设备、人工智能方向领跌。

从近期的热点来看，上周强势的军工板块最近3天表现偏弱，本周强势的航运板块开始分化。总体而言，近期的热点题材都是短期炒作，持续性不强，且轮动明显。

来看盘后消息。

据工信微报，5月15日，工信部召开第十四次制造业企业座谈会。

在本次座谈会上，工信部党组书记、部长李乐成表示，推动工业母机产业高质量发展。要充分发挥新型举国体制优势，聚焦关键核心技术和共性技术，扎扎实实搞自主创新，建强中试验证平台，补齐产业链短板弱项，实现“化点成珠、串珠成链”。

最后，达哥作一个总结：上证指数临近3月份的高点，出现回调并不意外，后市重点关注其能否突破上去。倘若成功突破，届时需要将目光放在蓝筹上；倘若不能成功突破，依然以概念题材的短期炒作为主。

近期热点持续性不强，板块行情快速轮动。因此，在操作上，尽量不要追高。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄