调研速递|斯迪克接受华夏基金等11家机构调研 营收增长与业务布局成焦点
近日，江苏斯迪克新材料科技股份有限公司接待了包括华夏基金、中邮基金等在内的11家机构调研，就公司业务板块发展、营收预期及成本费用等关键问题展开交流。
据斯迪克投资者关系活动记录表显示，此次投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为2025年5月15日，地点在北京，上市公司接待人员为董事、财务总监、董事会秘书吴江，总接待次数为3场。
2024年业务板块营收增长显著
2024年斯迪克销售收入按业务板块拆分数据如下：
| 收入项目 | 2023年（万元） | 2024年（万元） | 2023 VS 2024金额（万元） | 2023 VS 2024比例 |
|---|---|---|---|---|
| 光学显示 | 25,755 | 55,159 | 29,404 | 114% |
| 新能源 | 29,290 | 47,108 | 17,817 | 61% |
| 微电子 | 9,081 | 11,222 | 2,142 | 24% |
| 民用胶带 | 40,613 | 47,030 | 6,417 | 16% |
| PET薄膜 | 5,460 | 14,080 | 8,620 | 158% |
| 其他功能胶粘产品 | 86,653 | 94,457 | 7,804 | 9% |
| 合计 | 196,852 | 269,055 | 72,204 | 37% |
其中，光学显示、新能源和PET薄膜三个业务板块取得较大幅度增长。
未来三年营收目标明确
2024年12月，斯迪克推出新一期股权激励计划，在限制性股票100%解锁情况下，各年度销售收入考核目标为：2025年增长40%，对应金额37.67亿元；2026年增长75%，对应金额47.09亿元；2027年增长120%，对应金额59.20亿元。
营收增长动因多元
斯迪克自2019年11月上市后，克服外部经济衰退压力，完成泗洪生产基地扩产、升级及产业链上延。2019年末非流动资产10亿，2024年末增至51亿。其营收持续增长动因包括：大规模扩产建设完成，销售收入进入爬坡期；新产品与新客户开发推进，具备为头部企业供货实力；“卡脖子”材料进口替代带来机遇。
光学显示板块备受期待
光学显示板块是斯迪克研发投入最大、产品附加值最高板块，虽美日供应商长期占据多数市场份额，但斯迪克在折叠屏和VR眼镜领域积累经验，销售收入快速增长，且全球关税风暴后，进口替代进程有望加速。
2024年增收不增利原因剖析
2024年斯迪克销售收入涨幅约37%，但出现增收不增利情况，主要因折旧、人工、研发、财务费用大幅上升。主要费用项目变动如下：
| 费用项目 | 2023年（万元） | 2024年（万元） | 2023 VS 2024金额（万元） | 2023 VS 2024比例 |
|---|---|---|---|---|
| 折旧摊销 | 25,000 | 37,218 | 12,218 | 49% |
| 人工成本 | 30,689 | 37,516 | 6,827 | 22% |
| 研发费用(不含人工和折旧) | 8,932 | 12,610 | 3,678 | 41% |
| 财务费用 | 7,240 | 10,643 | 3,404 | 47% |
未来，随着销售规模上升，固定成本将被摊薄，规模效益有望逐渐体现。
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