（转自：ETF炼金师）

　　由于贸易紧张局势的缓和，外资机构对中国股票的前景展望明显改善，表现出乐观情绪。野村证券最近发布的报告指出，其已将中国股票的评级调整至“战术超配”，并透露将部分资金从印度市场转移到中国。与此同时，花旗也上调了恒生指数的年底目标价2%，将其定为25000点，展望未来市场表现将进一步向好。

瑞银全球财富管理的首席投资官胡一帆于5月14日表示，该行刚刚将中国科技板块的评级提升为“具有吸引力”，并表示AI生态系统及相关行业将成为中国未来发展的重要方向。他指出，投资者看好中国市场主要有几个原因：AI技术的广阔应用前景、人民币的稳定以及未来可能的升值（预测今年年底汇率为7.02，明年为7.01）。此外，中国市场的估值相比美国仍显低洼，且与美国市场的相关性较小。

　　在中美贸易谈判后，野村证券进一步强调，A股市场在中美关税预期缓和及国内刺激政策的双重背景下，显示出更强的防御能力和政策支撑。该机构认为，全球资本重新配置至中国股票的趋势可能会加速，预计资金流入将增强中国市场的韧性，尽管短期内市场可能波动，但长期来看，国内政策仍将为市场提供支撑。

　　花旗的中国股票策略师Pierre Lau指出，该行已将消费板块的评级从“中性”上调至“增持”，并强调中国互联网和科技行业的前景依然广阔。此外，马来西亚银行的首席投资官Eddy Loh也表示，中国股票的风险回报比率具有吸引力，市场估值依旧较低，通信服务和一些非必需消费品领域依然有很大的投资机会。

高盛在其最新研究报告中指出，中国股市的韧性得益于美元走弱、经济增长强劲以及国内政策的强力支持。该行上调了2025年每股收益预测，并将沪深300指数的12个月目标点位提升至4400点。全球资产管理公司思睿集团的首席投资官William Ma则指出，近期中国政策的放松与刺激消费的举措将为市场带来推动力，促使市场反弹。

　　在此背景下，贝莱德、安联及路博迈等资管巨头均表示，多个利好因素将吸引更多国际资本流入中国市场。贝莱德首席中国经济学家宋宇提到，4月的经济数据显示出口表现显著超出预期，而近期出台的一揽子政策也显示了金融货币政策的支持力度，预计这些变化将增强国内外投资者对中国资产的信心。

安联基金的研究部总经理程彧指出，当前A股相对于人民币债券的吸引力更为明显，整体将维持对股票的超配，同时会根据市场情况调整超配比重。程彧还提到，在行业配置方面，他们将重点关注引领中国股票价值重估的优质科技资产，以及企业盈利前景有望超预期的领域，尤其看好TMT、机械、汽车与化工等行业的优质科技资产。

　　在外资的强劲流入背景下，摩根士丹利报告显示，美国对冲基金上周增加了对中国股票的看涨押注，这一变化主要是由于美中贸易谈判的进展迹象。摩根士丹利指出，在看到中美可能达成贸易协议的信号后，许多对冲基金纷纷增持在美股和A股市场的相关股票。尽管如此，摩根士丹利也强调，目前对冲基金在中国市场的敞口仍低于历史峰值。

　　晨光投资的多空多资产策略投资总监Michael Dyer表示，其公司近期增加了对中国市场的敞口，并指出当前中国股市的估值仍相对较低，全球投资者的持仓也偏低。根据富途的数据，自5月以来，在美上市的中国股票ETF已出现资金净流入。以三倍做多富时中国ETF（Direxion）为例，截至5月12日，该ETF的最新资产规模达12.93亿美元，相比于4月底的11.4亿美元增长了13.43%。此外，国泰海通证券的研报显示，自5月6日至5月9日的一周内，北向资金估算净流入129亿元，灵活型外资估算净流入59亿元。

　　中国市场学会金融委员、允泰资本创始合伙人付立春指出，人民币升值前景也将进一步吸引外资流入A股和债市。人民币资产吸引力的提升可能促使国际资本加大对中国资本市场的配置，特别是对优质蓝筹股和高信用等级债券的关注。如果中美利差收敛、美元指数走弱，人民币兑美元汇率有可能继续稳步上升。