北京高院二审维持原判的蓝山科技证券虚假陈述案中,2017 - 2019年蓝山科技虚增收入8.11亿、利润8800万。华龙证券、中兴财光华等被判令担责,华龙证券两名保代担40%连带责任,这是保代首次被判令向投资者赔偿。该判决背后是资本市场法治逻辑重构,呈现责任主体穿透、过错推定严格、赔偿机制可执行特征。此判决冲击投行行业,保代面临多重压力,未来还需完善制度,这一判决标志着问责机制从象征走向实质。
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