5月13日晚间，*ST天山(300313)发布4月活畜销售情况简报，当月，该上市公司销售活畜4头，销售收入7.05万元，环比变动分别为-33.33%、-20.89%；同比变动分别为-98.23%、-95.68%。

对此，*ST天山表示，鉴于公司现阶段面临较大的资金压力，为确保公司整体运营稳定，公司决定对上游养殖业务实施战略性收缩调整。*ST天山称，后续待公司资金状况改善并具备发展条件时，公司将依据市场环境及公司实际情况，适时、适度地扩大养殖规模，推动业务的持续发展。

资料显示，*ST天山主营业务中畜牧业占比约80%，畜牧业中以牛育种和肉牛养殖为主。据悉，肉牛养殖是对资本、技术、经验、经纪、成本控制、上下游依赖性较强的行业，规模化舍饲符合我国现实情况，行业尚属起步阶段，还没有形成成熟、完善的经营模式。

根据*ST天山2024年年报披露，在牛育种行业方面，2024年，全国拥有肉用公牛的种公牛站45家，肉用采精种公牛存栏3771头，涵盖31个品种，生产冻精5000万剂左右，产值在4.5亿元。冻精生产主体为西门塔尔、利木赞、夏洛来和安格斯等品种。全国现有肉牛核心育种场54家，存栏10047头优质种牛，有涵盖地方品种、引进品种、培育品种的肉牛及水牛和牦牛等共计30个品种。

再看肉牛养殖行业，近年来，我国肉牛产业发展经历了诸多困难与挑战，主要呈现出外需减弱和内需不足碰头、周期性与结构性问题并存等特征，全国牛肉产能持续稳步增长，年进口总量进一步扩大，但活牛交易价格跌幅显著、进口牛肉价格走低、国产牛肉价格回落，且均在消费旺季行情上涨乏力。市场疲软传导养殖行业经济效益严重下滑，对养殖从业群体构成较大压力与负面影响。

从总体情况来看，全国肉牛养殖规模化水平逐步提升，活畜产能基本稳定。

国家统计局数据显示，2024年中国牛期末存栏数量为10047万头，与2013年的8985.76万头相比，近11年增长了1061.24万头、增幅约为11.81%，年均复合增长率约为1.12%；不过，同比则较2023年的10508.51万头下降了461.51万头，降幅约4.39%。

此外，2013~2024年，中国牛出栏量总体呈逐年增长趋势，年增幅在0.25%~3.79%之间不等。其中，2024年中国牛出栏量达5099万头，较2023年增长了75.52万头，增幅为1.5%；与2013年的4189.9万头相比，近11年间增量达909.09万头、增幅为21.7%，年均复合增长率为1.98%。

但需要指出的是，2024年全国集贸市场牛肉（去骨统肉）与活牛月度平均价格分别为69.83元/公斤、27.76元/公斤，比上一年分别下降了15%、20%，牛肉价格已跌到近5年最低，活牛价格更是跌到近 10年最低水平。很多地区出现了繁殖母牛售卖价格低于架子牛和待宰肥牛的现象，与之同步的就是肉牛养殖效益因为市场行情下行而显著下滑，近两年很多规模化养殖企业出现大幅度亏损。

在行业周期性波动较大时，产业链闭环就显得尤为重要，肉牛养殖在整个产业链中风险相对较大。2024年，整个肉牛产业链中，除了养殖端整体亏损以外，下游的活牛流通、屠宰、牛肉销售等环节都有相对稳定的盈利。

对此，*ST天山解释称，一方面活牛流通、屠宰、牛肉销售的操作周期较短，受价格波动影响相对较小；而养殖环节周期动辄超过1年，销售价格受市场行情影响极大；另一方面，活牛每天都要饲喂，每天都有成本的投入，即使想止损也需要一定的周期；第三，活畜的价格传导到牛肉价格有延时性，并且牛肉价格的跌幅通常要远低于活畜价格。

由此，*ST天山认为，在行业周期下行的大环境下，打造产业链闭环，形成自循环，板块之间进行利润调节，会在很大程度上抵御行业风险。目前，*ST天山活畜养殖主要为牛只养殖业务，主要包括青年母牛调理和育肥肉牛养殖。

在此背景下，2024年，*ST天山实现营业总收入1.38亿元，同比增加0.07%；净利润则为-6594.79万元，同比亏损增加199.74%。进入2025年，*ST天山业绩颓势有所改善，今年1~3月期间，该上市公司实现营业收入2464.85万元，同比增长40.5%；净利润为-495.92万元，同比减亏31.19%。