（转自：东莞证券研究）

周二指数高开低走，三大指数涨跌不一。市场早盘高开低走，三大指数涨跌不一，午后指数延续震荡，最后沪指收涨，深成指和创业板指收跌。个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。板块方面，银行、美容护理、医药生物、交通运输和煤炭等板块涨幅靠前；国防军工、计算机、机械设备、电子和通信等板块跌幅靠前。概念指数方面，中韩自贸区、航运概念、硅能源、环氧丙烷和阿尔茨海默概念等板块涨幅靠前；中船系、国产航母、太赫兹、军民融合和航空发动机等板块跌幅靠前。

消息方面，商务部表示，中国是多边贸易体制的坚定维护者、贡献者和建设者，坚定捍卫世贸规则和国际公平正义。中国始终支持包括阿拉伯国家在内的发展中国家更好融入多边贸易体制，并坚持以自身高水平开放惠及全世界。中国将继续在多边贸易体制框架内开展南南合作，进一步做实做好“中国项目”，支持多边贸易体制包容性发展，为世界经济增长注入更多稳定性、确定性，推动构建全球发展命运共同体。外交部表示，中拉论坛是中国同拉美和加勒比国家开展互利合作的重要平台。5月13日，中央结算公司发布通知称，为落实国家减税降费精神，进一步优化债券市场投资环境，推动我国债券市场对外开放，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）决定，对2025年1月1日（含）之后通过中国人民银行或银行间市场结算代理人在中央结算公司开户的境外央行类机构，全额免除500元/户的账户开户费。

周二指数高开低走，三大指数涨跌不一，市场赚钱效应一般。随着中美关于关税问题已取得实质性进展，交投表现较为活跃。我们认为关税扰动暂缓叠加“一行一局一会”落地一系列增量政策、各方加力加劲推动既定政策落地见效，加快加强增量政策储备等皆为国内经济基本面和资本市场的稳定性提供了强有力的支撑。市场整体趋势有望继续企稳修复。配置上，短期可关注关税战缓和下出海链的进一步修复；中长期建议把握消费、科技两大投资主线，可布局内循环和核心自主可控领域等投资方向。

风险提示

海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。 

分析师：费小平 SAC执业证书编号：S0340518010002 电话：0769-22111089邮箱：fxp@dgzq.com.cn

分析师：尹炜祺SAC执业证书编号：S0340522120001电话：0769-22118627邮箱：yinweiqi@dgzq.com.cn

分析师：曾浩SAC执业证书编号：S0340523110001电话：0769-22119276邮箱：zenghao@dgzq.com.cn

分析师：熊越  SAC执业证书编号：S0340524080001电话：0769-22118627  邮箱：xiongyue@dgzq.com.cn

研究助理：叶子沛SAC执业证书编号：S0340123070035  电话：0769-22119276  邮箱：yezipei@dgzq.com.cn