炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：金石杂谈）

转自：金石杂谈

5月13日消息，大家都知道，在4月初川普“对等关税”以后，几乎全球所有股市都抹去了“对等关税”一来的跌幅，这里面既包括沪指、恒指，也包括美股，尤其纳指。

就在4月初，但斌多次在社区平台为美股摇旗呐喊。4月4日凌晨，但斌表示，难得一见的历史时刻！今晚恐慌性抛售过后，如果最后没有想象中“可怕”……应该离见底不远了！而且可能是历史大底！

4月6日但斌表示：美股目前的这种暴跌走势，很容易见历史大底，坚持就是胜利！

4月7日和8日但斌再次表示，“这个位置不是底，离底也不远了！”“历史事件，会催生历史大底”...

目前回头看，但斌这些观点基本都是正确的，就是“历史事件，很容易催生历史大底”。既然判断正确了，但斌旗下私募净值应该也迎来了大幅反弹。

不过，金石杂谈查询其代表性产品发现，东方港湾马拉松8号4月净值增长0.6%，5月净值增加4.01%；同期纳指在4月涨0.85%，在5月涨7.23%。但斌的业绩是大幅跑输纳指的，今年以来业绩依然回撤19.08%。

此外，但斌其他系列产品同样是跌幅近20%，超额亏损16.93%，同样在4月大跌后反弹有限。

难道，但斌在自己疯狂喊牛市大底的时候，自己进行了部分减仓？

1）但斌旗下产品今年依然亏损近20%，主要系一季度高位回撤带来的亏损，也就是deepseek横空出世、美国通胀引发的“美国例外论”松动带来的净值下跌。

金石杂谈再度查询发现，但斌代表性产品东方港湾马拉松系列产品净值已收复“对等关税”以来的失地。也就是说，但斌即使减仓，减仓应该也不大。

2）至于为何跑输纳指，金石认为可以从两方面解释：一是对部分科技股进行了减仓（根据以上净值，即便减仓减仓幅度并不大）；

二是其重仓股份跑输了纳指。不过，金石杂谈查询发现，其重仓的英伟达4月涨0.5%，5月则暴涨近13%，大幅跑赢纳指。难道，部分仓位从英伟达转移到了谷歌、苹果，这两家公司是跑输纳指的。

不过，整体来看，但斌的业绩还是非常优秀的，比如东方港湾马拉松8号，7年任职回报174%，年化超16%。