（转自：华福研究）

当地时间5月10日至11日，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈，会谈达成了一系列重要共识；5月12日，中美双方发表日内瓦经贸会谈联合声明，共同修改或取消相关关税，并建立机制，继续就经贸关系进行协商。

//  核心观点  //

我们认为此次中美经贸谈判取得了实质性进展，体现了中国捍卫全球自由贸易体系的坚强决心，也彰显了中国不断上升的国家力量。

此前美国滥征所谓“对等”关税后，中国是第一个反制所谓“对等”关税的国家，通过此次经贸磋商中，中美双方进行的坦诚、深入、具有建设性的交流，最终取得了实质性进展，达成了重要共识。这样的结果来之不易，有利于中美双方，有利于全球经济，也有利于全球资本市场的稳定。

//  报告正文  //

01

中美经贸谈判取得实质性进展彰显中国力量

事件：当地时间5月10日至11日，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈，会谈达成了一系列重要共识；5月12日，中美双方发表日内瓦经贸会谈联合声明，共同修改或取消相关关税，并建立机制，继续就经贸关系进行协商。

我们认为此次中美经贸谈判取得了实质性进展，体现了中国捍卫全球自由贸易体系的坚强决心，也彰显了中国不断上升的国家力量。

此前美国滥征所谓“对等”关税后，中国是第一个反制所谓“对等”关税的国家，通过此次经贸磋商中，中美双方进行的坦诚、深入、具有建设性的交流，最终取得了实质性进展，达成了重要共识。这样的结果来之不易，有利于中美双方，有利于全球经济，也有利于全球资本市场的稳定。

实际上在特朗普第一次任期中，美国就悍然对中国开启加关税的历程，粗暴践踏国际自由贸易原则。早在2018年7月11日，美国政府悍然宣布对从中国进口的约2000亿美元商品加征10%关税，8月2日又将加征税率提高至25%。2018年9月18日，美国政府宣布实施对从中国进口的约2000亿美元商品加征关税的措施，自2018年9月24日起加征关税税率为10%，2019年1月1日起加征关税税率提高到25%。之后，2019年8月15日，美国政府宣布，对从中国进口的约3000亿美元商品加征10%关税，分两批自2019年9月1日、12月15日起实施。特朗普在第一任期实施的各种滥用关税的措施，并没有阻止中国商品的对美出口，也没有阻止中国出口的持续增长。实际上，2018年以来，美国自身的贸易逆差持续增加，从5786亿美元增加到近万亿美元，已经充分证明加征关税的贸易保护做法粗暴而无效。

在特朗普第二次当选后，其仍然难以舍弃加征关税的错误理念，对中国商品妄征关税，对此，中国也进行了最为坚决的反制。2025年2月1日，上任后不久的特朗普就悍然对中国输美商品加征10%的关税。对此，中国坚决反制，于2月5日宣布对美国部分对华出口商品加征关税。到了3月3日，美国又再次以芬太尼等问题为由，对中国输美产品再次加征10%的关税。作为回应，中国也宣布自3月10日起，对美国部分对华出口商品加征关税。

到了2025年4月，特朗普政府进一步对华疯狂加征关税。4月2日，白宫签署行政令，援引《国际紧急经济权力法》，宣布美国进入紧急状态，对所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”。之后4月8日，美方将此前宣布的对中国输美产品加征34%所谓“对等关税”，又进一步提高50%至84%。4月10日，美方再次宣布对华关税提高至145%。对美国政府这一“疯狂行为”，中国政府进行了坚决反制。4月9日，中国国务院关税税则委员会发布公告，宣布原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。11日，国务院关税税则委员会再次发布公告，调整对原产于美国的进口商品加征关税税率，由84%提高至125%。公告明确表示，鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

在中国的影响下，世界各国也纷纷站出来捍卫自身权益，对美国无理的贸易行径进行了坚决的反制。5月8日，英国与美国就关税贸易条款达成一致，美国方面仅保持10%基准关税。同日，欧盟将对美国关税准备反制措施并向世贸组织提出诉讼。5月9日，印度要求美国免除所有关税，同日，德国总理默茨提出美国应该给予欧盟“零关税”，5月11日，日本也寻求美国撤销汽车关税。

在全球反对美国“关税霸凌”的态势下，中美双方在日内瓦展开谈判。在此次谈判中，中美双方经过坦诚、深入、具有建设性的交流，最终取得了实质性进展，达成了重要共识。中美双方彼此取消了4月8日以来相互加征的关税。同时，将4月2日开始加征的24%关税在初始90天内暂停实施，仅仅保留了剩余的10%关税。

可以说，通过中国有理有力地反制，美国政府脱离实际、背弃自由贸易原则滥加关税的行为已经得到了一定程度的遏制。当前中美两国就经贸问题达成的阶段性协议，彰显了中国作为负责任大国的担当，也是中国维护世界贸易体系，维护国际经济金融稳定的切实体现。相信随着中国国力不断提升，有望带动世界经济步入一个良性发展的新阶段。

02

风险提示

美国后续关税承诺未兑现。

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研究报告名称：《中美经贸谈判取得实质性进展彰显中国力量》

对外发布时间：2025年05月12日

报告发布机构：华福证券研究所

本报告分析师：朱斌 SAC：S0210522050001

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