有业内人士指出，在当前碳酸锂价格仍持续低位震荡的背景下，成本控制力和创新能力将成为决定锂企盈利水平的关键因素。

近日，天齐锂业、赣锋锂业等多家锂企相继披露2025年一季度财报，业绩整体呈现向好态势。

有业内人士指出，在当前碳酸锂价格仍持续低位震荡的背景下，成本控制力和创新能力将成为决定锂企盈利水平的关键因素。为更好应对行业周期性波动影响，锂企正纷纷通过优化生产工艺、提升资源自给率等多种方式挖掘潜在降本空间，以推动业绩回暖。

业绩呈向好态势

从财报数据来看，锂行业上市公司一季度业绩呈现出修复趋势。其中，天齐锂业今年一季度实现营业收入25.84亿元，同比微降0.02%。归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比扭亏为盈，上年同期净利润亏损38.97亿元。

赣锋锂业今年一季度实现营业收入37.72亿元，同比减少25.43%，归属于上市公司股东的净亏损约3.56亿元，同比收窄18.93%；盐湖股份今年一季度实现营业收入31.19亿元，同比增长14.50%；归属于上市公司股东的净利润为11.45亿元，同比增长22.52%。此外，藏格矿业、永兴材料也在一季度实现盈利。

针对一季度业绩变动的原因，天齐锂业表示，得益于公司控股子公司WindfieldHoldings Pty Ltd锂矿定价周期缩短，其全资子公司Talison lithium Pty Ltd化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。随着国内新购锂精矿陆续入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格。同时，受自产工厂爬坡及技改的积极影响，公司2025年第一季度锂化合物及衍生品的产销量实现同比增长。

赣锋锂业在报告中提到，锂价下跌和国内销售占比上升导致销售商品及提供劳务收到的现金同比减少；公司应收款项融资期末余额较期初余额增加15.92亿元，因报告期内票据贴现利率较高，基于财务成本优化考虑，公司主动控制票据贴现规模。同时，公司持有的金融资产Pilbara Minerals Limited股价下跌导致公允价值变动损失，但通过积极运用领式期权策略对冲了部分影响。

重心转向降本增效

虽然多家锂企业绩出现改善，但从行业来看，一季度以来，作为行业风向标的碳酸锂价格依旧低位震荡，跌破7万元关口。上海钢联发布的数据显示，5月6日电池级碳酸锂（早盘）价格较上日下跌850元，均价报66850元/吨。

业内有分析指出，近两年需求端储能和新能源汽车市场的快速增长，未能迅速消化过剩的锂盐产能，碳酸锂行业需求错配仍未结束。“从当下的供需现状以及对未来1—2年的展望看，供大于求的格局还未扭转。仅从成本角度看，当前碳酸锂价格已经处在部分供应的成本之下，但供给尚无明显退出迹象，供给端不出清，成本支撑难以生效。”一位锂电行业从业者向《中国能源报》记者表示。

当前，如何渡过锂价下行带来的低潮，成为行业面对的重要挑战。事实上，从去年年初以来，碳酸锂价格的下滑已导致不少开采成本较高的矿山宣布停产、减产或下调产量预期。赣锋锂业称，随着碳酸锂价格跌至低位，行业资本开支明显放缓，行业供给增速有望下降，同时也有部分矿山开始减产和停产，未来随着需求的持续增长，供需格局有望逐步改善。

与此同时，锂价频繁波动下，锂企正加速将战略重心转向降本增效。例如，盐湖股份等部分企业依靠盐湖提锂的成本优势，有效缓解产品价格下行压力。盐湖股份方面表示，公司要加强对盐湖资源的综合开发利用，推动钾、锂等多种资源的协同开发，实现资源价值的最大化。还要加强在产业链关键环节的布局和投入，通过整合上下游资源、加强战略合作等方式，提升公司在盐湖产业链、供应链中的主导权和定价权。

赣锋锂业董事长李良彬近日表示，现在锂电行业处于低位，碳酸锂价格在7万元/吨左右，所以必须要有优质项目才能赚钱，“我们会向优质项目倾斜更多资源，形成竞争力，同时匹配终端与资源端的需求，做好企业内控技术创新。”

下半年或迎供需拐点

在全球能源转型加速推进的背景下，碳酸锂市场正经历一场深度调整，尽管短期面临价格波动与盈利压力，但行业长期向好的基本面依然稳固。市场研究公司Rho Motion发布的最新数据显示，2024年全球新能源汽车销量超过1700万辆，同比增长约25%。在业内人士看来，新能源汽车销量的增长将推动锂资源需求提升，与此同时，储能、电动船舶、人形机器人等新兴应用场景的发展，也将持续拓宽锂电市场空间。

行业各方也普遍对锂盐的供需格局持乐观态度。天齐锂业表示，2024年，全球能源转型已进入关键阶段。从速度、规模、强度三个维度来看，目前全球锂行业仍然处于发展的上升期。因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。

锂盐从业者认为，碳酸锂库存和供需或在今年下半年迎来拐点。“供给侧，如果价格在低位时间长达两个季度以上，可能会有所出清。那么进入第四季度，随着需求进入旺季，供减需增，库存可能迎来阶段性去库存。到2026年，碳酸锂价格可能会迎来明显的向上修复动能。”

总体来看，随着需求的增长、锂价的企稳以及新技术的规模化应用，锂企盈利有望持续改善。华泰证券研报称，2025年下半年锂电行业供需有望改善。供给方面，大多数锂电材料环节的资本开支已同比下滑，供给增速已显著放缓。预计行业多数环节供需拐点渐近，铁锂、正极、六氟磷酸锂等环节自2024年底以来已出现涨价。随着后续需求旺季的到来，材料环节的产能利用率提高，价格有望进一步提升，企业盈利能力有望同步提升，看好锂电产业链格局较好的龙头公司。