（转自：简盈财观）

首发/简盈财观

公众号/Jian Ying Cai Guan

作者/齐思

编辑/FENGLING

金融市场风起云涌。

5月7日《推动公募基金高质量发展行动方案》发布，公募基金行业再次掀起改革风暴。

改革直面问题、直冲要害，方案直击旱涝保收、唯规模论。

公募基金行业未来要从重规模转到重回报，考核体系、利益分配、产品定位、与投资者绑定等都是改革着力点。

一石激起千层浪。

“整个公司都动起来了，我们5月7日就开始连夜加班，一是管理层、股东方自上而下组织了多次会议进行传达学习，另一方面就是各个部门自下而上制定细化方案、落实具体工作。”

多位掌门人发声，各大公募大厂连夜开会研讨细节，这是整个行业现象。

但是，招商基金的掌门人却缺席了。

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招商基金总经理即将卸任

钟文岳

恰逢公募基金行业改革启动之际，招商基金总经理职位传出变动。

据多家渠道消息，招商基金总经理徐勇即将卸任，接任者或是招银理财总裁钟文岳。

消息称，徐勇三年任期将满不连任，招商基金正在推进内部人事变动安排。

招商基金这三年，过得属实“艰难”。

非货规模不增反降、利润连年下滑，权益产品亏损严重，错失ETF发展良机，基金经理频繁变动…

“毫无公募基金经验的人去掌管一家公募基金，结果或许早就注定了”。

招商基金董事长王小青与总经理徐勇，俩人为复旦大学校友，均有很深的保险行业背景，走马上任基金掌舵人角色时，均无公募基金管理经验。

“规模和利润只是结果，更重要的是满足投资者的风险收益偏好和产品需求”——徐勇。

当年“不看”规模和利润的徐勇，如今，管理能力受到质疑。

招商基金“双保险”时代，遭遇了经营业绩与非货规模的双重暴击。

徐勇的任期内，招商基金净利润一路下滑、连降两年，股东方大概率也不满意。

招商银行年报曾提到，

报告期内，集团资产管理手续费及佣金收入同比下滑，主要受招银理财和招商基金管理费收入减少；托管业务佣金收入同比下降，主要是受公募基金托管费率下降影响。

徐勇此次届满后未曾连任，跨界掌舵人“挑战未成功”。

未来，即将接掌万亿招商基金的钟文岳，曾是招商基金的“老人”。

2008年钟文岳进入招商系，在系统内多个金融机构有过履职经历。

2015年钟文岳加入招商基金，担任常务副总经理。直到2023年6月，招商集团内部任命钟文岳为招银理财总裁。

尽管钟文岳的“回归”，可能被寄予厚望。

但，正值当前《公募基金高质量发展行动方案》改革落地，叠加招商基金多年“顽疾”，新高管必然压力山大。

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招商基金，这三年

时针回拨三年，招商基金有点“艰难”。

2022年，招商基金全年营业收入57.57亿元，净利润为18.13亿元，非货币公募基金规模为5608.91亿元，行业排名第五。

2023年，招商基金全年营业收入52.94亿元，净利润为17.53亿元，非货币公募基金规模为5755.68  亿元，行业排名第四。

2024年，招商基金全年营业收入53.08亿元，净利润为16.50亿元，非货币公募基金规模为5574.25亿元，行业排名第九。

招商基金在徐勇任期内，净利润整体呈下滑趋势，非货规模波动下滑，行业排名大幅后退。

虽说，近年公募基金行业费率改革影响了众多公募大厂的营收情况。

但是，易方达、华夏等多家头部公募通过调整战略和降本增效等措施改善财务利润，而，招商基金仍出现了十分罕见的净利润下滑、且幅度超过5%。

招商基金在“双保险”时代，权益业务缩水，固收业务被强化。

招商基金固收继续扩张，货币基金和债券基金的占比从2021年的61.85%上升至2024年末的77.7%。

Wind数据显示，截至2025年3月25日，招商基金债券基金规模达3645.54亿元，占比超40%；货币基金规模达3222.99亿元，占比超35%。

招商基金主动权益类产品规模从2021年的2,788.92亿元降至2024年1,841.23亿元，权益类产品三年累计亏损超550亿元，备受质疑。

比如，招商中证白酒指数基金三年亏损236亿元，招商能源转型混合C两年亏损45%。

ETF发展错失良机。

Wind数据显示，2022年二季度末，招商基金的指数型基金规模为1247.18亿元，在行业排名中位列第6。

2024年四季度末，招商基金指数型基金增至1306.93亿元，两年半的时间里仅增长4.8%，行业排名大幅滑落至第13位。

近年来的ETF大发展盛宴，招商基金几乎没有吃到“红利”。

在国家大资金入市中招商基金显然“掉队”了。

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“固收一哥”马龙出走，“宝藏”翟相栋

招商基金“固收一哥”马龙，4月1日清仓式离任。

马龙在招商基金的11年，基金获奖次数达27次，包括金牛奖、金基金奖、明星基金奖等…

招商基金曾宣称为他为固收大满贯、金牛老将。

马龙的离任，甚至引发了“招商基金能否稳住固收基本盘”的质疑。

去年，《招商基金贾成东终于离职了》的消息，曾引发行业大关注。

“终于9月28日了，招商答应的交了钱就自由的时间到了”，已经提交离职报告半年多了。

贾成东也曾是招商基金“表现不错”的绩优基金经理，

贾成东离职、马龙卸任后，招商基金近日又有两名大降即将离职。

4月17日，招商基金发布公告，宣布基金经理苏燕青因个人原因，卸任其管理的全部9只基金产品。

4月23日，招商基金再度发布公告，基金经理王岩因个人原因卸任等10余只基金产品。

卸任后，苏燕青与王岩均将不再转任招商基金其他岗位。

“老将”离任背后，招商基金“疯狂”新聘同样引起关注。

Wind数据显示，从2024年1月1日至2025年3月底，招商基金“疯狂”新聘28人。

据媒体信息，招商基金新聘基金经理很大比例都是从业不足3年的“新人”。

对此，招商基金曾表示：“总要给新人机会，马龙也是从新人开始的”。

但是，市场对招商基金基金经理的频繁变动，表示不安。

话说回来，招商基金也有很不错的宝藏基金经理。

比如，翟相栋。

翟相栋的超额收益杠杠的，近三年98.81%的收益率，遥遥领先。

翟相栋管理的产品仅1只，为招商优势企业混合A，规模达101.46亿元。

翟相栋自2022年4月底接手，规模仅有不到4000万元，正是因为他的业绩优异才将这个迷你基的规模一路带到百亿。

三年股市下行期，他尤其亮眼。