花旗警告美国药价改革或冲击印度制药股_热点

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2025-05-12 14:57:13

来源：环球Tech

5月12日消息，花旗集团分析师Vivek Agrawal在最新研报中指出，尽管美国提出的降低处方药价格计划能否落地仍存疑，但相关消息已对印度制药板块构成系统性利空。若该政策最终实施，涉足品牌药及特种药领域的印度药企将面临显著冲击，而仿制药生产商所受影响相对有限。

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政策预期与行业风险联动

据分析，美国政府提出的药价降幅区间为30%-80%，主要覆盖联邦医疗保险（Medicare）和医疗补助（Medicaid）等公共医疗体系。但花旗强调，当前行政命令的具体适用范围仍不明朗，且美国药价高企的根源在于保险制度设计及中间商利润空间，单纯压低药品标价可能无法根治结构性问题。

Vivek Agrawal指出，印度制药行业内部呈现分化态势：

品牌药/特种药企业承压：此类企业高度依赖美国高端市场，若公共医疗体系采购价大幅下调，其利润率将直接受损；

仿制药企业韧性较强：印度仿制药企凭借成本优势，长期占据美国仿制药市场40%以上份额，价格波动对其影响较小。

市场反应与潜在影响

近期，印度制药板块已出现资金外流迹象，投资者担忧美国药价改革可能引发连锁反应。其中，品牌药企业可能面临盈利预期下调，进而导致股价回调；若公共医疗体系采购价大幅压缩，药企可能转向商业保险市场，加剧该领域竞争；另外，若美国药价改革形成示范效应，其他国家可能跟进类似政策，进一步压缩印度药企利润空间。

花旗认为，印度制药行业的长期增长逻辑未变，但短期需警惕政策不确定性带来的波动。分析师建议投资者关注仿制药龙头、高壁垒专科药以及新兴市场布局企业等方向。