青岛啤酒新帅，喝起了黄酒。

5月8日，青岛啤酒发布公告，拟以6.65亿元收购山东即墨黄酒厂100%股权。

收购完成后，即墨黄酒成为其全资子公司，纳入公司报表。2024年，即墨黄酒的营收体量约1.7亿元。

刻下，青岛啤酒“增利不增收”，营收、产量和销量，上一年均有下滑。

董事长姜宗祥，履新未到半年，面对行业疲弱态势，有心改变被动局面。

“市场销售淡旺季上，即墨老酒与公司啤酒产品可以形成互补效应，为公司发展注入新动能。”青啤方面回复《21CBR》记者时表示。

跨界黄酒

姜宗祥掌舵下，青岛啤酒首次跨入黄酒赛道。

此次他拍板收购的即墨黄酒，是山东老牌，1980年成立的即墨县黄酒厂。

黄酒界有句话，“南绍兴,北即墨”，南边黄酒代表是绍兴的古越龙山，北边便是即墨黄酒。

《21CBR》记者查询即墨天猫旗舰店，产品种类繁多，有三年、五年、十年陈酿，以及白酒、梅子酒和时下流行的气泡黄酒等。

其中，销量最高的是26.9元/瓶的经典十年陈酿，可用来做阿胶糕、固元膏，显示已售出9000+，在天猫甜味黄酒热卖榜排名第7。

《21CBR》记者查询天眼查，收购前，即墨黄酒的两大股东，为新华锦（维权）集团和山东鲁锦进出口集团，分别持股45.45%、54.55%。

新华锦官网显示，即墨老酒为国家首批认定“中华老字号”，在山东省内市占率达九成以上。

姜宗祥为其开价为6.65亿元。相对2024年末即墨黄酒的净资产2.03亿元，溢价超过两倍。

据了解，双方未设置业绩补偿和对赌协议。

即墨黄酒展现出不错的态势，2024年，其主营业务收入1.66亿元，净利润3047万元，分别增长13.5%、38.0%。

只是，其体量仅占青啤的0.5%，对显露疲态的啤酒巨头，带来更多的是发展空间。

“黄酒是一个需要长时间培育的品类，需要积累和消费者教育。”

啤酒营销专家方刚告诉《21CBR》记者，短期来看，收购对于青岛啤酒的业绩提升幅度不会太大，拉长时间，未来黄酒还是有增长空间的。

也有黄酒行业人士认为，本次收购将加速行业资源整合，为黄酒产业打开资本市场的新空间。

主业疲软

出手即墨黄酒，可能是姜宗祥重启增长的一部分。

他是青啤老人，本科就读于山东工业大学（现山东大学），在南开大学获得经济学硕士，其在青岛啤酒历任多个职位，2022年6月出任总裁。

2024年底，他接棒到龄退休的原董事长黄克兴，晋级一号位。

官方公告称，其具有丰富的啤酒行业公司治理、战略管理、数字化转型、供应链管理及生产经营经验。

掌舵4个多月，姜宗祥面对体量收缩的局面。

去年，青岛啤酒成绩单不尽如人意。

全年销量为753.8万千升，营收321.38亿元，皆同比下滑超过5%；净利润为43.45亿元，仅微增1.8%。

刻下，国内啤酒行业总量见顶，青岛啤酒自身的区域失衡、高端化失利等问题，也不可忽视。

近年来，姜宗祥在内的高层，致力于推动高端化，2024年推出了奥古特A系列、尼卡希白啤、无醇啤酒系列等新品，但销售未及预期。

去年，其中高端以上产品的销量为315.4万千升，同比下降2.65%。

青啤在海外市场的表现也不理想，收入占比下降至1.72%，除中国内地及港澳以外的海外营收，只有3.87亿元，同比大降超四成。

有分析认为，青啤受到百威、喜力等国际品牌的挤压，加上渠道管理、海外经销商体系松散，本土化运营不足等因素，造成其出海失利。

5月9日收盘，青岛啤酒报74.17元/股，微跌0.28%，总市值约1012亿元。

队伍扩容

啤酒不好卖，只得另寻新路。

“通过寻求并购、合作等方式，布局非啤酒业务，为企业长远稳定发展注入新动能。”管理层在年报中坦言。

4月中旬的业绩会上，姜宗祥强调，今年将充分发挥青岛啤酒的品牌、品质、渠道网络等优势，全面发力“新人群、新需求、新产品、新渠道、新场景”。

公司方面向记者表示，即墨黄酒与青岛啤酒同属发酵酒类，即墨黄酒加入，将进一步丰富青岛啤酒的产品线，并形成市场和资源协同。

同时，第四季度是啤酒行业的传统淡季，数年来，青啤收尾的三个月，总是亏损，去年就赔掉6.45亿元。

与啤酒不同，每年第四季度则是黄酒的消费旺季。以古越龙山为例，去年四季度净利润7091万元，占全年净利润超34%。

收购即墨黄酒，对青岛啤酒的第四季度业绩，或有正向互补作用。

在黄克兴任上，青岛啤酒集团就确立了以啤酒为主业，快乐、健康、时尚三大板块，构建与啤酒业务互补的生态体系。

其中，快乐板块包括青岛啤酒业务，健康板块打造以“苏打水+矿泉水+健康饮料”系列产品组合，时尚板块则包含文旅、餐吧等业务。

2020年，青岛啤酒集团完成了对雀巢饮用水业务的收购，将“雀巢优活”“大山”“云南山泉” 等品牌收入麾下。

今年3月，又整合青岛饮料集团，将崂山矿泉水和青岛葡萄酒纳入版图。

如今，姜宗祥借即墨黄酒，开辟了新赛道，青啤的队伍再度扩容。

只是，出手易，做大难，整合壮大，任重道远。

（文章来源：21世纪经济报道）