春雪食品2024年度报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上呈现出一定变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比下降49.04%，财务费用同比下降445.52%，这些显著变动反映了公司在过去一年面临的挑战与机遇。以下将对各项重要财务指标进行详细解读。

关键财务指标解读

营收下滑，市场环境影响显著

2024年，春雪食品营业收入为2,514,331,815.74元，较上年同期的2,796,200,012.62元下降10.08%。公司虽借助“产能增加、降本增效、强化团队、渠道拓宽”等优势，在经营业绩上实现扭亏为盈，但整体营收仍受鸡肉生品价格低迷影响。从行业环境看，2024年白羽肉鸡市场供需失衡，产能过剩导致市场竞争加剧，各环节利润压缩，公司作为行业参与者，不可避免地受到冲击。

净利润扭亏为盈，内部管理成效初显

归属于上市公司股东的净利润为8,165,199.49元，而2023年为 -34,686,272.87元，成功实现扭亏为盈。这主要得益于公司强化内部管理，降本增效取得明显效果。例如，通过对标和比价销售，降低两个宰杀厂生产成本，缩小与同行业差距；调整产品结构，提高鸡肉生鲜品的正品率，加大小包装、冰鲜品销售比例，提高综合售价。

扣非净利润增长，主业盈利能力提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,170,202.45元，上年为 -43,856,381.34元，同比大幅增长。这表明公司主营业务的盈利能力得到显著提升，在应对市场挑战时，通过优化经营策略，增强了核心业务的竞争力。

基本每股收益转正，股东回报改善

基本每股收益为0.04元，2023年为 -0.17元。这一转变反映了公司盈利能力的增强，为股东带来了正回报，主要源于净利润的扭亏为盈，公司经营状况的改善直接体现在每股收益的提升上。

扣非每股收益提升，核心业务质量提高

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.02元，上年为 -0.22元。该指标的提升进一步证明公司核心业务的质量和盈利能力有所提高，公司在剔除非经常性损益影响后，主营业务对每股收益的贡献增加。

费用分析

销售费用微降，营销投入结构优化

销售费用为59,898,245.83元，较上年的65,461,081.59元下降8.50%。公司在营销方面可能进行了结构调整，优化了费用支出，以提高营销效率。尽管费用有所下降，但公司在市场拓展方面仍有动作，如2024年12月在上海设立研销中心，加上总部及青岛的研销中心，共三个研销中心，以贴近消费市场，快速响应市场需求。

管理费用略增，支撑公司运营发展

管理费用为77,092,751.08元，较上年的72,876,503.02元增长5.79%。随着公司业务的发展，可能在人员薪酬、办公场地租赁、设备折旧等方面的支出有所增加，以支持公司的日常运营和未来发展战略的实施。

财务费用大幅下降，汇率与创汇双重利好

财务费用为 -3,070,304.43元，上年为888,602.75元，同比下降445.52%。主要原因是美元汇率变化，加上出口创汇增加，导致报告期汇兑损益收益增加较大。这一变化对公司利润产生积极影响，降低了财务成本。

研发费用增加，注重产品创新升级

研发费用为11,118,486.76元，较上年的9,064,795.46元增长22.66%。公司加大研发投入，引入研发人才，旨在通过持续研发创新，完善产品矩阵。如2024年6月成功举行新品发布会，推出9款新产品，11月“上鲜”在京东超市独家发布新品“生煎鸡胸肉条”，一经上市便成为品类销冠。

研发情况剖析

研发投入持续加大

本期费用化研发投入11,118,486.76元，研发投入合计占营业收入比例为0.44%。公司重视研发，不断投入资源以提升产品竞争力，为公司未来发展奠定基础。

研发人员结构稳定

研发人员数量为44人，占公司总人数的1.05%。学历结构上，博士研究生1人、硕士研究生5人、本科9人、专科19人、高中及以下10人；年龄结构上，30岁以下17人、30 - 40岁18人、40 - 50岁6人、50 - 60岁3人。整体结构较为稳定，不同年龄段和学历层次的人员相互配合，为公司研发创新提供支持。

现金流洞察

经营活动现金流净额大幅下降

经营活动产生的现金流量净额为101,170,466.11元，较上年的198,525,303.67元下降49.04%，主要是报告期期末存货增加所致。存货的增加可能是公司基于市场预期进行的战略储备，但也可能带来存货积压风险，影响资金周转效率。

投资活动现金流净额改善

投资活动产生的现金流量净额为 -128,683,812.49元，上年为 -302,963,655.87元。募投项目2023年基本完工，报告期内投资减少，使得投资活动现金流出减少，这有助于公司优化资金配置，降低投资风险。

筹资活动现金流净额下降

筹资活动产生的现金流量净额为20,743,829.24元，较上年的95,082,065.75元下降78.18%，主要因报告期到期偿还银行贷款金额增加。这表明公司在偿还债务，优化债务结构，降低财务杠杆，但也可能在一定程度上影响公司的资金流动性和扩张能力。

风险与报酬审视

多重风险并存

1. 疫情风险：委托养殖的肉鸡可能感染疫病，影响原料供应和市场需求，增加公司支出或成本。尽管公司自成立以来未爆发过疫情，但该风险依然存在。
2. 经营风险：原材料供应、雏鸡价格波动、委托养殖、环境保护、食品安全、生产安全、市场竞争、汇率变动等多方面的风险，可能对公司经营业绩产生不利影响。例如，原材料玉米、豆粕价格受多种因素影响，若供应不足或价格上涨，将增加生产成本。
3. 税收政策风险：公司部分业务享受税收优惠，若未来不满足免征条件或政策变化，将影响经营业绩。
4. 自然灾害风险：商品代肉鸡来源地相对集中，若发生自然灾害，可能影响正常生产经营。

管理层报酬可观

董事长郑维新报告期内从公司获得的税前报酬总额为2.40万元，总经理郑钧为97.28万元，副总经理李颜林82.77万元、陈飞79.58万元、黄仕敏82.57万元、徐建祥79.84万元、李磊87.74万元、丁磊72.10万元、刘贤帅70.05万元。整体来看，管理层报酬与公司经营责任和业绩相匹配，旨在激励管理层推动公司发展。

春雪食品在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但仍面临诸多挑战。公司需密切关注市场动态，应对各类风险，持续优化经营策略，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应充分认识到潜在风险，谨慎做出投资决策。

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