依靠“两条腿”跑步，探路者频率更快，步伐也更加坚定了。

近日，国内知名高端户外装备及服装科技企业探路者正式公布2024年经营数据：15.92亿元营业收入较上年拔高14.44%、1.07亿元归属净利润同比获增48.50%、扣非净利润拉动252.83%跨越。这家全面深化“户外+芯片”双主业战略的多细分赛道冲刺者，正在将加速度进一步跑实。

户外业务营收指标、供应链健康度成长，外骨骼概念受假期催动迸发

近年来，户外运动需求快速增长，政策支持下的产业红利同步释放。《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》曾对主要目标明确：到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元。到2035年，户外运动产业规模更大、质量更优、动力更强、活力更足、发展更安全，成为促进人民群众身心健康、提升获得感和幸福感、推进体育产业高质量发展和体育强国建设的重要力量。

作为自1999年1月创立以来便一直深耕户外用品市场的企业，探路者也紧跟时代步伐，在产品研发、供应链管理、品牌建设推广等领域全面推动布局深入。2024年，公司户外业务实现营业收入13.69亿元，同比增长8.91%。

不仅在营收上稳健进步，探路者户外产品从生产到销售节奏把控的合理性也愈发凸显。以供应链视角解答，探路者在2024年年报中指出：“公司建立了高效的BOM系统，可以准确地确定产品的需求量和交货时间，以确保供应链的稳定性和产品的生产进度，从而灵活配置产品，优化库存管理，实现精细费用管理；通过对材料的分级、制作工艺的分类来匹配产品的升级；通过对量产材料招标及规模议价，实现采购成本节省，完成公司倍率需求。目前公司实施‘2大2小’常规大型订货会+小型增补订货会，形成一年4次滚动研发、柔性补充订货模型，以小批量多批次的方式落单生产，持续推进供应链快反管理，提升新品产销率，减少库存形成。”

高效管理不仅在供应链上有所体现，于品牌投入力度上也是如此。2024年，探路者对各个品牌进行发展路径的全面评估，有序推进资源整合与经验转化，集中优势资源聚焦TOREAD品牌及TOREAD kids品牌。其中，TOREAD品牌通过精准定位HIMEX喜马拉雅探索系列与POLAREX极地探索系列，依据人群特征、运动特性及场景需求构建“硬核户外－轻户外－泛户外”全场景生态，使系列场景焕然一新。例如，公司推出专为高海拔雪线以上极端环境设计的金标全系专业登山装备，通过中国西藏登山队多轮实地测试与迭代优化，完成性能与可靠性双重验证，HIMEX 33系列引领冲锋衣品类销量增长。

包括冲锋衣在内，2024年，户外服装仍以70.39%的营收占比强化了其作为探路者业绩支柱的定位。但与此同时，户外鞋品、户外装备也在同年取得了14.72%、4.37%的收入增速。尤其是智能装备方面，通过持续优化产品技术架构与智能交互体验，公司户外科技装备领域的布局愈发完善。2024年12月，公司发布下肢外骨骼、智能滑雪头盔与悬镜式高清户外影院等四款创新型户外智能装备，这些产品可凭借卓越性能与先进技术，以轻量化与智能交互为载体，赋能户外生活。

其背后是智能化户外装备正处于快速攀升期，探路者对这一风口的踩中足以证明公司前瞻性远见。“从智能手表到GPS导航设备，智能化装备正在提升户外运动的安全性和体验感，未来几年这一市场份额将持续扩大。”大数跨境结合《2024全球户外用品市场洞察报告》对户外用品趋势如是解读。

短期来看，受假期推动的户外出行量升也正为牵系户外智能装备的企业带来资金押注机遇——聚焦爬山经济，外骨骼机器人被视为智能辅助“神器外挂”，在今年五一节前股市掀起多股上扬热潮。探路者自然也不例外，4月30日，公司股价报收于10.15元，涨幅达19.98%。而关于外骨骼机器人研发进展，探路者也在4月下旬于投资者互动平台上表示，公司与其他方联合研发的下肢外骨骼采用基于人因功效学的仿生结构设计，集成多模态传感器系统和智能化运动控制算法最终实现人机交互智能识别，能够自主识别用户的行走、上下台阶、上山下坡等各种人体运动状态，并根据不同的动作模式自动切换助力模式，在确保用户安全的情况下，提供稳定、舒适的助力体验。该智能装备正处于系统化研发阶段，后续将视优化情况决定技术成果商业化落地的形式。

芯片业务归母净利占合并比例超30%，增量指向产品迭代与海外市场

在户外业务率先抢跑后，公司近年启动的芯片业务，也在盈利能力指标塑造上取得了阶段性成果。2024年，探路者芯片业务营业收入2.22亿元，同比增长66.56%；归母净利润3203.32万元，同比提升183.30%，归母净利润占集团合并归母净利润的比例达30.04%。

在研发创新优势、技术优势、客户优势基础上，2024年探路者“芯旅程”仍在向前加载。触控IC方面，围绕“客户协同升级、产品多元突破、技术前瞻布局”三大方向推进战略转型，突破单一化局限，加速迭代升级，成功向头部面板厂商导入新一代显示触控产品，完成车载领域的新品验证，针对车载OLED柔性屏开发大尺寸、高性能触控芯片，联合产业链合作伙伴推进项目导入与技术适配便是例证之一。

Mini LED显示驱动IC（AM方式）方面，针对国内市场价格战加剧的挑战，加速供应链国产化以降低成本竞争力，同步开拓海外增量市场，培育高利润新客户；依托“背光+直显”技术双引擎优势，探索玻璃基等新材料应用场景，拓宽产品边界。市场拓展上，面对背光市场格局固化问题，公司纵向调整策略：一方面下沉至模组厂合作，通过小批量量产验证快速切入实际应用端，并将经验复制至直显市场；另一方面深化与国内模组厂协同，缩短大客户验证周期，加速项目导入。同时，通过“技术定制+渠道下沉”双轮驱动，探路者成功打通细分领域销售通路，构建多元化客户生态。

芯片封测领域，在产能建设上，扩大红外封装产线规模，提升交付能力以应对客户订单增长，同时推动工艺技术向3.0版本升级，通过智能化改造与流程优化实现效率与良率双提升；产品线拓展中，成功开发工业线扫相机模块封装解决方案，切入高端工业检测赛道；对现有产线实施改造以增强市场竞争力；此外，还同步布局新产品线，新增工业线扫相机模块封装线，并构建与之匹配的客户群体生态。

创新研发持续加码搭建技术堡垒，领先实力护航极限挑战

“户外+芯片”双主业的稳健发展，离不开探路者通过持续投入的研发而逐步搭建起的技术堡垒。2024年，探路者研发费用达8074.79万元，较上年上涨21.19%，其中芯片业务研发投入3256.22万元，占芯片业务营业收入比例的14.65%。

正是对研发创新的高度重视，探路者方能建立起国内领先、自主可控、拥有自主知识产权的“极地仿生科技平台”，同时持续打造符合品牌定位、满足场景功能需求、蕴含品牌精神及户外文化的极致匠品。截至2024年末，户外业务板块，公司共获授有效专利138项；芯片业务赛道，公司共获得各类知识产权259项：其中发明专利228项，实用新型专利28项，计算机软件著作权登记证书3项。

不再局限于刻板印象中的户外运动品牌，凭借科技的全方位加速渗透，探路者不断抬高的商业价值已无法被简单定义。对于2025年经营计划，探路者将其明确为：“以科技驱动生态升级，构建全球化户外产业新标杆”以及“三大引擎构建芯片业务增长新生态：业务双轨化、客户头部化、技术全域化”。计划指引下，2025年一季度，探路者实现营业收入3.56亿元，归属净利润4932.3万元。

在全力推进目标任务过程中，探路者也迎来更多合作伙伴。为聚焦户外科技研发，拓展芯片技术应用，并深度布局智能装备产业，2025年3月，探路者集团先后和清华大学天津电子信息研究院等签署合作协议。在智能穿戴设备技术开发，高性能材料研发与应用等领域开展合作，共建资源融通平台，打造覆盖基础研究突破、智能生产革命、场景生态构建的创新生态体系，书写出合作共赢的新篇章，这也标志着探路者正从产品创新者进化为生态共建者。

值得注意的是，用研发能力支撑产品质量，探路者不仅面向大众消费者、产业链联结方，还先后承接中国南（北）极考察队、珠峰高程测量队、神舟系列（十二号到二十号）载人航天、中国大洋科学考察（“蛟龙号”载人深潜）等重大项目，提供服装装备支持，亦是对探路者顶端实力的有力证明。

自2009年第26次南极考察任务开始，探路者已连续16年贴身护航中国南（北）极考察队；自2016年起，探路者持续助力中国载人航天事业，为航天员开发定制舱内服装装备，并参与相关航天服标准制定；2019年，探路者签约中国西藏登山队、中国西藏登山学校，积极推动中国登山事业和户外运动的普及；2023年，探路者开始为“蛟龙号”潜航员提供进行高强度、高精度作业时的全套工作装备，顺利保障多次中国大洋科学考察任务。探路者真正完成了“上天下海，登峰造极”。

肩负社会发展责任与重担的探路者，“外身”持续用专业性填充，“内里”温度则为极限挑战与产业链发展提供极致守护。前路已明，等待这位探索家的将是未来可期。