5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。央行宣布将推出十大货币政策，包括降准降息、降低个人住房公积金贷款利率、创设新的结构性货币政策工具等。针对其中一些热点问题，新京报记者采访相关专家进行了梳理与解读。

为何选择当前时点降准降息？

今年的政府工作报告和4月的中央政治局会议都提出，将适时降准降息。为何选择当前时点进行调整？“适时”如何把握？

中国人民银行行长潘功胜表示，政策实施需要相机抉择，综合评估国内外经济金融形势和金融市场运行情况，运用多种货币政策工具进行动态调整。

从这个角度看，中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产研院院长连平认为，当前下调我国金融机构存款准备金率非常有必要。

从外部冲击来看，4月美国开始对华加征高额关税，我国对外贸易将受到较大冲击，随着出口受阻，消费和投资领域也将出现连锁效应，金融市场波动有所加大。

“此时，有必要及时降准。”连平表示，降准将释放更多流动性以缓解冲击，稳定市场预期。

降准后，释放的流动性将有助于加快对国家重大建设、普惠金融、中小微民营企业、房地产、消费市场等重点领域的信贷投放速度。

同时，增强对股票市场、债券市场资金供给能力，缓解部分民企、房企、中小型金融机构与地方政府的流动性紧张问题，缓释系统性金融风险。

连平表示，整体上看，下调存款准备金率将释放更多流动性，用于满足当前投资消费扩张与信心修复。

年内还会进一步降准吗？

近年来，央行多次下调金融机构存款准备金率，2025年我国实行适度宽松的货币政策，年内我国还会第二次降准吗？

连平认为，年内存款准备金率还有进一步下调的空间。就2025年来看，实际总的降准幅度以0.75-1.0个百分点为宜，换言之，刨除本次降准的0.5个百分点，年内很可能还有0.25-0.5个百分点的降准空间，或将于三季度落地，从而释放更多中长期资金以满足市场需求。

潘功胜在发布会上谈到，最近几年人民银行连续多次降准降息，货币政策的状态是支持性的，总量也比较宽松。

从长期看，连平认为，我国未来存款准备金率仍有一定下调空间。

“以目前我国的经济体量、增长速度、金融市场发展程度、流动性状况、银行体系的风险防范与处置能力来测算，我国存准率可以降至发达国家大多数1%与主要新兴经济体大多数5%之间的水平，甚至低于5%应该也是可以接受的。”连平表示。

此次降准后，我国商业银行加权平均存款准备金率由此前的6.6%下降至6.2%。也就是说，未来一段时间，我国仍有一定降准空间。

为何政策利率只下调0.1个百分点？

此次，央行推出三大类共十项一揽子货币政策措施。除降准降息外，还提出降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点、创设新的结构性货币政策工具等。

连平认为，十大货币政策涉及数量型政策、价格型政策和结构性货币政策工具等各种类型，可谓“精锐尽出”，较好地兼顾了短中长期各方面需求。同时，政策分工明确，各自针对性很强，能够很好地发挥“1+1大于2”的扩大效果。

其中，以降准为代表的数量型政策工具力度较大，价格型政策力度相对适中，留有余地。价格型政策包括下调政策利率0.1个百分点，将个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点等。

对这样的安排，连平认为，一方面是前期政策下调成果还在消化过程中；另一方面，也为后续政策留有空间，待美联储明确重启降息进程后，政策空间打开，相关利率还可以相机进一步发力。

此外，结构性政策工具涉及面广，综合效应不容小觑。记者注意到，十大政策中，与结构性货币政策工具相关的占六席，包括：全面下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，优化两项支持资本市场的货币政策工具等。

连平表示，这六项政策有的是对原有利率和额度的重新调整，有的是全新设立。尽管就单项来看，发挥的作用相对有限，但考虑到这六项政策覆盖了当前我国经济、金融中的很多难点、痛点，其效用叠加起来将会非常可观。

新京报记者 姜慧梓