我们常说，军工是最难投的一类主题之一。

为何？（因为我们水平低）看不透！

如上图，我们本来就准备做个军工ETF财报分析的。但除了造船之外，其他军工细分方向的业绩，找不到什么规律。

不过，我们从俄乌战争以及国家深海战略中，也提炼了观点，认为军工接下来景气方向还是在无人机（及通航）和海洋经济方面。

因为从财务角度，成长性起起伏伏，毛利率被机构嫌弃，所以我们只能当个事件驱动来对待，比如周三早上是这么预期的：巴铁和印度冲突扩大了，会有反馈。

可没想到的是，早上巴方称击落了印度5架飞机和1架无人机，其中还有两架先进的法国阵风战斗机！

稍懂一点军事的朋友立即会反应过来，很可能是歼10C或枭龙用中远程空空导弹PL-15E创造的战绩。

作为老军迷，忍不住讲讲这件事的意义。

现在全世界有对西方武器的迷信，就如同之前对老美AI技术的信仰一样。尤其对于老美来说，军工是与半导体并列的薅全球羊毛的优势产业，洛克斯德马丁一家公司年销售额就超过700亿美元。

东大虽然有四、五、六代机，但太和平所以实战经验几乎没有，因此在国际市场上打不开销路，而国内军品毛利指望不上的。

军工行业要想整体赚大钱，必须要像老美那样做全球的生意，而如果出口巴基斯坦的歼10C用国产PL-15空对空导弹干翻了四代机中的佼佼者法国阵风战斗机，那么就等同于给东大军工实力证名了！

以前别人可能觉得你飞机就是个壳子，那么以后就是全球有竞争力的优质产品了，中东土豪从买无人机升级到高端装备完全现实。

这场景，和三个月前的DeepSeek何其相似。彼时，东大也搞了很多AI，但欧美一直看不上，甚至我们自己也不相信，觉得都是炒作。而DeepSeek开源为自己证名，一举打破了AI领域老美独霸的格局。

如果在印巴冲突中，东大装备表现出色，很可能会扭转全球军工产业格局，最少算半个“DS时刻”！

外销军品毛利高多了，有望大幅改善行业基本面，这也是经济增长点，也是行业景气重估的契机！军工的“DS时刻”这说法绝非跟风吹牛，老军迷不接受反驳！

因此，虽然盘中消息还不确实，但盘中资金这么追捧中航成飞为首的军工股，也是完全可以理解的。顺手查一下中航成飞所在的ETF，权重排名依次为军工龙头、国防、军工、央企科技等。

但其实，如果歼10验证了实力，实际上是给所有的军工股提气，海外订单会飘向所有的军工领域，一荣俱荣就是如此。

我们之前在《深海战略+无人机领跑！军工ETF五大产品选择逻辑变了！》一篇中也分析过军工五大ETF，应粉丝要求再加上一个高端装备，只是这个ETF里面没有成飞。

大致总结一下：军工龙头ETF，是最核心的30只龙头股组合，多加20只是国防ETF，再加30只就是军工ETF。

而央企科技和高端装备ETF，按照编制规则，聚焦于航空航天、电子、通信领域，通用航空ETF则军民两用，在无人机和低空经济方面最为侧重。

军工如果被世界重估，意义极为重大。

本来是就是高科技最集中的领域，军工甚至有望带动科技的新一轮重估，而且潜在也是对老霉的重大打击。以后抢他们单子就是削弱其影响力，在有效遏制军售搞讹诈的同时，给大国博弈上加上一码，格局大点！

军工投资，能否从事件驱动走向价值牛，这几天就很关键，万分期待“DS时刻”降临，让ETF们价值重估。

开个玩笑：指望巴铁了！

木鱼ETF原创，感谢支持！

（转自：木鱼ETF）