出品/联商网

撰文/李瑟

2020年，凭借着177亿元销售额超越英国哈罗德百货从而问鼎「全球店王」的北京SKP，是中国高端商场的标杆，更是中产的“快乐天堂”。从2021年到2023年，北京SKP的销售额分别为247亿元、239亿元、265亿元，争相涌入的中产用真金白银稳定住了北京SKP店王的位置。

2024年，奢侈品在中国市场遇冷，北京SKP也受到了影响。根据相关媒体报道，2024年北京SKP销售额出现下滑，从265亿元回落至220亿元，将全球店王的位置「让」给南京德基广场，后者同样是以高奢商场的形象著称，2024年销售245亿元。

不过，行业和消费者都没有想到，失去店王的北京SKP会被放在「货架上」。

3月底，彭博社援引知情人士消息称，北京华联和博裕资本正进行深入谈判，将北京华联SKP负责运营和开发部门出售给博裕资本。此外，双方还在讨论出售SKP旗下实体商场资产的可能性。

一个月后，北京市市场监督管理局的一纸公示让「出售」一事变得明朗起来——北京SKP确认出售，博裕五期美元基金(以下简称“博裕基金”)拟通过关联方，取得北京SKP 42%-45%的股权。

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4月30日，北京市市场监督管理局公示称，博裕基金通过其关联方拟收购北京SKP部分股权。交易后，博裕基金关联方通过财务投资间接取得北京SKP 42%-45%的股权。

不过目前尚未公布交易金额，此前有媒体报道称，有知情人士披露，SKP整体业务的估值可能在40亿至50亿美元之间，按照5月6日汇率计算，约合人民币289亿元至361亿元。

公示显示，交易前，Radiance Investment Holdings Pte. Ltd.(直接和间接)与北京华联集团投资控股有限公司分别持有北京SKP 60%和40%的股权，北京SKP由Radiance公司和华联集团共同控制。

交易后，Radiance公司继续间接持有北京SKP 42%-45%的股权，且仍保留对北京SKP的控制权，北京SKP仍保持本次交易前的运营管理结构，博裕基金关联方间接持有北京SKP 42%-45%的股权，与Radiance公司共同控制北京SKP。

这也意味着，博裕基金股权大部分从北京华联集团所得。

据悉，博裕基金于2021年3月30日在新加坡成立，主要从事私募股权基金投资业务。博裕基金的最终控制人为Boyu Group，LLC(Boyu Group，LLC及其所控制的投资实体统称为“博裕投资”)。博裕投资是一家拥有综合协同平台的另类资产管理公司。根据其官网信息，博裕投资是私募股权投资、二级市场投资、不动产与新基建投资，以及风险投资领域的专业机构。

这也是博裕投资首次参与高奢商业项目投资，但是在电商领域如阿里巴巴、小红书等，时常能看见博裕投资的身影；此外，博裕投资还于2011年投资日上免税行，2017和2022年先后投资万物云(万科物业)和金科服务，两者均为物业管理公司。

而Radiance公司于2011年9月14日成立于新加坡，主要从事投资控股业务。

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凭借着高端定位和「买手制」经营模式，北京SKP长期位于中国商场的「金字塔塔尖」。

“SKP”是新光天地Shin Kong Place的英文缩写。

2007年，北京SKP正式开业，不过当时并不叫SKP，而是新光天地。由北京华联集团与台湾新光三越(台湾新光集团和日本三越百货MITSUKOSHI合资)打造，双方分别持股50%。

这也是北京商业项目集中涌现的两年，2007年除了新光天地外，金融街购物中心也在这一年开业；也是在这一年，太古地产花费48亿元从北京国峰置业手里买下了“新三里屯”；而西单大悦城、蓝色港湾、银泰中心、北京apm、三里屯village则于2008年陆续开业。和其他商场瞄准购物中心、开放式商业街区不同的是，新光天地做的是高端百货，并且自从开业以来，连续四年保持年销售额30%的增长。

这其实一定程度上得益于台湾新光三越运营能力，因为新光三越在台湾的名气，让新光天地开业之初就掌握了高端品牌话语权。据悉，新光天地一开业就引入了超900个品牌，包括Prada、Gucci、Chanel、Fendi等。

2011年，新光天地经历了一轮股权调整，新光三越出资额降至4000万元，华联集团保持1亿元出资，成为控股方；2012年新光三越彻底退出，华联全面主导运营，之后正式更名为“北京SKP”，新光三越的身影彻底消失。

也是在2011年，开业四年的新光天地取得65亿销售额，超越杭州大厦成为中国大陆百货业单店龙头，北京SKP此后稳居全国销冠。

中国消费者对奢侈品居高不下的热情，助推北京SKP销售额持续上升，也拉开了北京SKP的扩张之路。

根据公开数据，2012年至2018年，中国消费者对全球奢侈品市场的贡献率超50%，2018年消费额达7700亿元人民币，占全球奢侈品消费总额的三分之一。北京SKP的销售额在2018年已经到了135亿元，比2011年增加了70亿元。

同样在2018年，SKP成功走出北京，西安SKP正式开业；

2019年，北京SKP-S正式开业，这是一个年轻、潮流版的SKP，补足了SKP在年轻业态上的「欠缺」；

2022年，华联入局社区商业，北京DT51正式开业；成都SKP也在这一年开业；

2024年，武汉SKP正式开业；

这是SKP迄今为止开业的四个商业项目，至于杭州SKP项目，开业时间则从2025年延期至2027年。

根据媒体报道，2023年，北京SKP、西安SKP和成都SKP的销售额分别为265亿元、80亿元和55亿元，三个项目合计销售额为400亿元。

此外，北京市场监督管理局的公示信息显示，2024年，北京SKP在北京、西安、成都、武汉的四座城市的百货零售市场中，市场份额占比分别为10%至15%、15%至20%、10%至15%和0%至5%。

不过，随着销售额一路走高的，还有北京SKP的负债。

天眼查的数据显示，从2018年至2023年，北京华联的营业总收入从266.64亿元大幅下滑至162.05亿元，而负债总额却从288.25亿元增长到465.03亿元。而净利润在3至6亿元之间徘徊，但相较于庞大的负债规模，这些利润显得微不足道。

同时，其控股的上市公司华联股份也承受着巨大的压力，2025年一季度，华联股份营收下滑9.74%至3.33亿，净利润下降75%至306.35万元，而负债总额为55.35亿元。

写在最后

2025年1月21日，贝恩公司在《2024年中国奢侈品市场》报告中指出，2024年中国大陆的奢侈品市场下降18%至20%，业绩回落至2020年水平。

高奢商场成为「第一批受害者」，恒隆、太古地产业绩纷纷下滑，强势如北京SKP销售额也在回落，这无疑是加大了北京华联的现金流压力。尽管北京SKP在今年一季度销售额增长18%，但依旧面临“高基数、低增长”困境。

如今，出售SKP是否能有效缓解压力？更重要的是，随着博裕资本进入，会帮助北京SKP做出怎样的改变？其能否重回“全球店王”的巅峰，《联商网》将持续关注。