（转自：今晚吃基）

从目前市面的“固收+”产品来看，普遍担纲的基金经理都是债券资产管理能力比较强，能力可以达到S级别或是A级，但是权益资产管理能力一般。

即便是双基金经理，负责“权益类资产”的基金经理也都实力平平，而且1+1＞2的组合很少。

另外，不要相信什么“牛市赚股市的钱，熊市赚债市的钱”的鬼话，很少有基金经理有这样的精准的狙击能力。

要看基金经理的个人特点，基金经理债券投资能力强一点就把其定义成防御性产品，权益投资能力强一些就定义成进攻属性。

1、华商系

华商基金这几年冒出来不少投资业绩比较稳定的基金经理，以近5年的业绩排序，历骞、张晓和胡中原三位基金经理管理的产品排在前列。

胡中原此前我们有着重介绍，本文就不做赘述了。

先来看历骞，业绩层面历骞是TOP1的存在，华商丰利增强定开A在其任期累计收益率已经高达144.24%，年化收益率18.15%，同类排名1/430。

从自然年度看，历骞业绩稳定且优异，华商丰利增强定开A过去5个自然年度有4年赚钱，其中2020年和2021年蝉联冠军，今年以来以11.21%的收益率再次跑在第一位，只有2023年有些逊色。

需要提到的是，在过去5年华商丰利增强定开A的资产配置比较稳定，股票资产基本维持在15%左右，以这样的资产配置2020年和2021年赚得这么多，2022年和2023年亏得又这么少，真的不太容易。

我们进一步拆分资产和收益，厉骞的可转债仓位往往比较大，而且券种选择提供了较大的超额收益，所以他应该是资深可转债选手。

当然，考虑到可转债的权益属性，厉骞应该属于进攻型选手。

权益投资方面，历骞的投资理念是通过宏观基本面，分析不同阶段、不同市场的投资机会，自上而下选择投资方向，以确保投资方向处于景气通道，亦会自下而上落实投资标的。

他注重大类资产配置，因为在他看来资本市场波动比较大，唯有做好大类资产配置，才能真正的穿越周期，有效降低单一资产的波动。此外，他擅于深入研究市场板块轮动的规律，专注捕获结构性机会，适度追求较高进攻性。

华商丰利增强定开A也表现出来历骞的投资特点，行业配置比较集中且常有大幅度的行业轮动。

据Wind数据显示，产品2020年主要配置消费和医药，2021年主要配置新能源和钢铁、2022年主要配置新能源车、煤炭和计算机、2023年主要配置房地产和券商、2024年主要配置信息技术。从结果来看，只有2023年没有抓住市场的主线。

再来看张晓，她管理的华商恒益稳健虽然业绩排名比较高，但此前一直由她和周海栋共同管理，现在周海栋离开了，张晓能不能扛起大旗还需要再看看。

不过从履历来看，张晓偏重于医药股的投资，这可能是未来数年的投资主线。

2、易方达系

张清华、王晓晨和胡剑应该也不必赘述，三位基金经理业绩、经验都是行业内顶级。

唯一需要注意的是，一些产品的资产配置会有区别，比如易方达安盈回报A，股票占比高的时候能够接近50%，低的时候接近20%，这样的幅度也让产品业绩变动要略大一些。

3、张翼飞、李崟、徐荔蓉、姜晓丽、孙鲁闽、孔令超

篇幅有限，我们就拿最有特点的张翼飞来说吧。张翼飞被称为“固收+”画线派，产品稳健的上行曲线真是优美。

从季度来看，他的安信稳健增值在过去39个季度只有4个季度出现过亏损，如此稳定的业绩一些纯债型产品都达不到。