5月首个交易日，A股三大指数集体上涨，4962只个股收涨，日成交额增至1.36万亿元。

受访人士认为，今日A股普涨主要是受多重有利因素推动，包括利好政策刺激、增量资金回流以及节后补涨需求等。在当前政策利好的支持和外部市场的带动下，市场有望延续震荡上行的趋势。不过，仍需警惕政策落地节奏、外部扰动以及资金博弈等因素带来的不确定性。在当前估值修复阶段，小盘成长股和科技板块具有较大的表现潜力。

节后A股高开高走

5月6日，A股士气高涨，全天高开高走。截至收盘，沪指收涨1.13%报3316.11点，创业板指收涨1.97%报1986.41点。科创50、沪深300涨幅均超过1%，北证50涨幅超过3%。全天市场交易情绪活跃，日成交额放量至1.36万亿元。

4962只个股收涨，143只个股涨停；379只个股收跌，跌停股27只。

31个申万一级行业板块中，仅有银行微跌，其余均涨。14个板块涨幅超过2%，计算机、通信、机械设备涨幅超过3%。

稀土永磁、人形机器人、汽车相关个股表现不错，光通信模块、时空大数据、AI智能体涨幅均超过4%。

对于今日A股上涨背后的驱动因素，排排网财富研究部副总监刘有华向《国际金融报》记者分析，第一，五一假期期间，离岸人民币兑美元汇率大幅升值，显著提升了中国资产的吸引力，有望进一步吸引北向资金流入A股市场。其二，中美经贸关系的改善释放出积极信号。美国对华关税政策的缓和，不仅为市场带来了乐观预期，同时缓解了贸易摩擦的不确定性。其三，随着4月财报披露期的结束，市场基本面的出清为行情活跃提供了有利条件。此外，节后避险资金的回流以及市场进入业绩真空期，也为小盘股和科技板块的活跃创造了机会。

圆融投资权益部研究总监潘辛毅表示，节前市场普遍偏谨慎，部分资金选择规避假期可能出现的风险。然而，在五一节假日期间，特朗普并未就关税问题发表过多负面言论，美股和香港市场均出现一定程度的反弹，节后A股部分避险资金回补仓位，市场呈现放量普涨态势。前期因规避4月业绩窗口期潜在暴雷风险及五一节假日长假风险而流出的资金，目前正在陆续回补仓位，预计A股市场仍将震荡上行。

“今日A股集体普涨属于预期之内，主要是受利好刺激、增量资金回流以及节后补涨需求等多方有利因素推动。”尚艺投资总经理王峥也告诉《国际金融报》记者，比如，政策利好刺激，近期政府出台一系列刺激经济的政策，包括财政刺激计划和货币政策宽松，这些举措改善了市场资金流动性。再比如，节中央行释放1.2万亿资金流动性，为节后市场开门红做好了准备。

短期或延续上涨态势

接下来A股将如何表现？

“结合外围市场的回暖和国内政策的支持，A股市场大概率将继续呈现上涨态势。五一假期后的A股市场行情值得期待。”刘有华分析，一方面，避险资金的回流和增量资金的入市将为市场注入更多活力；另一方面，小盘成长股和科技板块在当前估值修复阶段具有较大的表现潜力。

“短期内，在当前政策利好以及外部市场带动的背景下，市场可能延续震荡上行趋势。不过，需警惕政策落地节奏、外部扰动、资金博弈等相关因素带来的不确定性。若稳增长政策加速出台，可能进一步推动市场情绪，但与此同时，美联储政策动向及地缘政治风险也可能引发市场波动。”王峥认为，中长期来看，A股市场可能在政策宽松预期与与美国“对等关税”等外部不确定性之间寻找平衡，呈现出结构性机会与阶段性波动并存的态势。着眼短期，在财报验证落地、关税风险有缓和迹象、政策托底意愿偏强的背景下，指数层面的下行风险较为可控，投资者或可适度进取，把握结构性机会。具体而言，投资者可以在低波红利策略上适度止盈，同时增配以下几类资产：一是政策支持力度大、财报验证景气相对占优、有积极边际催化的行业；二是防御性资产，在波动中捕捉确定性机会。不过，投资者仍需密切跟踪政策动向、行业景气度及外资流向，并根据这些因素灵活调整持仓结构，这是在当前市场环境下制胜的关键。

“随着市场对中美关税问题逐渐脱敏，且短期内管理层并无大规模刺激计划，资金的关注点可能将重回产业趋势进展带来的机会。”潘辛毅进一步表示，当前较大的产业趋势仍集中在AI及机器人方向。机器人产业链核心厂商的每一次技术迭代总能催化出新的细分方向；而AI方面，随着Meta意外调高资本开支及微软对AI的表述偏正面，前期市场担忧的资本开支降低已被证伪，同时，苹果AI进展、R2大模型等也可能持续催化AI端侧及应用；此外，核聚变、国产替代（高端仪器、半导体材料等）、消费（宠物、休闲食品）、黄金等方向也可能会不断有催化出现。投资者可以根据自身的风险偏好，选择处于不断发展产业趋势中且业绩有保障的标的来构建投资组合。

记者 朱灯花

文字编辑 陈偲

版面编辑 孙霄

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