南方财经全媒体记者 周蕊 纽约报道

巴菲特也亏钱了？最新财报曝光，投资亏了50多亿美元！

你没有听错，“股神”巴菲特也在股市里亏钱了！美国当地时间5月3号，在一年一度的股东大会开场前，伯克希尔·哈撒韦发布了2025年第一季度的财报。财报显示一季度巴菲特最看重的运营利润方面下滑了！一季度为96.41亿美元，去年同期为112.22亿美元。看到这里，你可能会说，巴菲特不是很稳吗？怎么也赔钱了？

我们一起来扒一扒这份财报的重点——财报显示，伯克希尔一季度营收897亿美元，跟去年差不多，但归属股东的净利润只剩46亿美元，同比下降63%！

换句话说，虽然表面上公司还在赚钱，但实际上利润“缩水”得非常明显。哪些业务拉了后腿？保险业务和投资业务压力大！

保险业务这块，主要是受美国南加州的山火影响，承保业务亏了13亿美元。能源业务整体表现还行，尤其是电价上涨、公用事业赚钱更多，净利润涨了将近一半。但天然气那块儿因为利息太高，利润反而掉了一些。

最惨的还是投资业务。伯克希尔现在持有的权益类证券价值2637亿美元，投资集中在苹果、美国运通、可口可乐这些熟面孔上。但一季度光是投资就亏了50.38亿美元！原因一是股市波动太大，二是汇率也不给力。而且，这一季度巴菲特居然没有进行股票回购——这在过去几年是很少见的。看来他也对市场有点拿不准了。不过话说回来，公司手里还躺着3477亿美元的现金，依然是巨无霸级别的“现金王”。

这次财报还提到了一个重点：特朗普政府的“对等关税”政策以及地缘政治风险，正在给伯克希尔带来越来越多的不确定性。公司的原话是——我们现在无法可靠的预测这些政策会怎么影响我们，不管是产品成本，还是供应链，甚至是客户的需求。而且还强调说：2025年政策变动的速度比之前更快了，这些事件的最终结果仍然存在相当大的不确定性。

本次伯克希尔的股东大会来了1.97万人，创历史新高！有多火？有人凌晨三点就去排队进场，现场堪比演唱会。而巴菲特第一个被问到的问题，就是关于特朗普政府的关税政策。他很明确地说：“不能把贸易当武器用。”他说，如果这个世界能更富裕，只要不是在损害别人的前提下，那对所有人都是好事，社会也会更安全，孩子也能更安心地长大。一句话，还是巴菲特式的人文关怀，理性又温和。

更有意思的是，虽然投资亏了，但伯克希尔的股价却不跌反涨。截至上周五收盘，伯克希尔A类股今年涨了18.86%，连续10个月收红，刷新十连阳。估值方面，市净率已经飙到1.79倍，是2007年以来的新高；预计2025年的市盈率也高达25倍，明显高于标普500目前大概20倍的水平。

这说明什么？市场依然给足了巴菲特面子，也显示了机构对伯克希尔长期基本盘的信任。即使是“股神”也不是稳赚不赔，尤其是在今天这个充满不确定性的全球市场。从巴菲特这次的表现来看，风险管理、现金储备、长期思维，依旧是他应对市场波动的三大法宝。你怎么看这次巴菲特股东大会？如果你是股东，会考虑加仓，还是开始观望了？欢迎留言一起聊聊～

（视频制作：柳润瑛；设计：李基礼）