中证智能财讯白云电器（603861）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入9.76亿元，同比增长4.68%；归母净利润3664.31万元，同比增长11.47%；扣非净利润3583.5万元，同比增长1.46%；经营活动产生的现金流量净额为-2.48亿元，上年同期为-9367.85万元；报告期内，白云电器基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.00%。

以4月29日收盘价计算，白云电器目前市盈率（TTM）约为22.18倍，市净率（LF）约1.26倍，市销率（TTM）约0.88倍。

资料显示，公司是国内领先的电力能源综合解决方案服务商，聚焦智能电网、特高压、轨道交通、新能源等领域，为客户提供成套设备、解决方案及运维服务。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1%，同比下降0.13个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.84%，较上年同期下降0.05个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2.48亿元，同比减少1.55亿元；筹资活动现金流净额-2581.02万元，同比减少6914.45万元；投资活动现金流净额-5345.53万元，上年同期为6275.72万元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少55.17%，占公司总资产比重下降3.14个百分点；存货较上年末增加10.81%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；预付款项较上年末减少67.23%，占公司总资产比重下降0.59个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加171.66%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末增加20.73%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；短期借款较上年末减少12.35%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少10.17%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；应交税费较上年末减少56.45%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为1.04，速动比率为0.61。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、UBS AG，取代了上年末的姜梅、张凤珍。在具体持股比例上，招商量化精选股票型发起式证券投资基金持股有所上升，胡明森、胡明高、胡明聪、胡明光、胡合意、陈俊强、洪润洁持股有所下降。

核校：杨宁

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）