2025年4月30日，证监会副主席王建军的名字与“严重违纪违法”一同登上热搜。这位曾被业界寄予厚望的“老监管”，终究没能跨过反腐风暴的警戒线。

翻开王建军的履历表，俨然一部证券监管系统的“活字典”。从哈尔滨工业大学的汽车设计专业到中国人民大学的经济学硕士，这位四川阆中走出的技术官员，1991年一头扎进证券监管领域便再未离开。

在证监会发行部、云南证监局、深交所的岗位上，他亲历了中国资本市场从审批制到注册制的惊险跨越。尤其在深交所任上，创业板注册制改革、深港通启动、主板与中小板合并，桩桩件件都是载入史册的大事。

有媒体曾形容他“奋战119日夜推动创业板注册制落地”，俨然是改革急先锋。可就是这位被称作“二十多年证券市场亲历者”的干将，在重返证监会副主席位置不到四年便轰然倒下。

一个深谙市场规则、手握监管重器的人，为何会踏上违纪违法的歧路？

近年来，股市反腐鼓声日紧。2022年被查的朱从玖，从上海证券交易所总经理到浙江省副省长，利用发行审核、土地出让等权力收受2.36亿赃款；2024年倒下的吴国舫、李筱强、杨郊红、张军，四人皆出自证监会发行部这个核心权力部门，形成了一条从项目承揽到上市审核的腐败链条；更遑论姚前这样的科技监管司司长，竟利用虚拟货币进行权钱交易。

“懂市场”的监管者最容易监守自盗。王建军们深谙规则漏洞：发行部出身的知道怎么放行问题企业，上市委背景的清楚如何操作审核流程，连信息技术主管都学会用系统采购吃回扣。

姚前案暴露的“扶持特定科技服务商”操作堪称经典——把监管权变成风险投资，用政策杠杆撬动个人利益。这种专业型腐败比简单受贿更可怕，就像会计师做假账，查起来都得用他教的方法。

新证券法实施以来，监管利剑始终高悬，但一个深层次的问题是：监管的锋利刀刃总砍不到握刀人。王建军去年还强调要“让违法者牢底坐穿”，转眼自己就成典型案例。

手握审核大权、深谙规则漏洞的“裁判员”，一旦蜕变为破坏规则的“运动员”，带来的危害远甚于单个市场主体的违法。他们不仅直接干预发行定价、并购重组等核心环节，更通过制度设计将权力寻租合法化，让整个市场沦为权力变现的赌场。

资本市场健康需要两套免疫系统。对外要严打上市公司财务造假，对内得清除监管队伍“蛀虫”。没有干净的监管者，就不可能有干净的市场，这是比市盈率更基本的投资逻辑。

金融大街19号（证监会所在地）坚持日日“去灰“、月月“除尘”，中国股市才能真正迎来属于投资者的“长红”时代。作为一个“屡投屡败”的散户，我期待着能有这一天。

（转自：评论员毕舸）