4月30日上午10:30 - 11:30，天康生物在公司办公室接待了天风证券、中信证券、国泰海通证券等22家机构的投资者调研。公司副总经理兼董事会秘书郭运江、财务总监耿立新、财务经理段效岩以及证券事务代表李明参与接待。此次投资者关系活动类别为特定对象调研。

一季度业绩亮眼 多项指标增长

天康生物2025年一季度经营成绩突出，实现营业收入41.8亿元，较上年同期增长10.68%；归属于上市公司股东的净利润1.48亿元，同比增长174.02%；基本每股收益0.11元，同比增长175%；加权平均净资产收益率为2.1%，较上年同期增长1.26%。截至一季度末，公司总资产177.99亿元，较上年末增长1.34%；归属于上市公司股东的所有者权益71.23亿元，较上年末增长1.52%。

生猪养殖降本有术

在投资者问答环节，公司透露一季度生猪养殖完全成本为13.01元/kg，1月、3月成本降至13元/kg以下。降本措施主要包括：原料采购上，随着玉米、豆粕等饲料原料价格下行，公司利用新疆口岸优势，从周边国家进口大麦粉、小麦粉等低价原料替代玉米、豆粕及部分蛋白原料鱼粉，优化饲料配方结构。养殖生产环节，公司更新能繁母猪品种，2024年平均psy达27.3且未来仍有提升空间，同时积累疫病防控经验，降低生产损失及成本支出，管理水平和员工饲喂技术的提高也助力降本。

资本开支与业务数据披露

关于资本开支，公司主要集中在生猪养殖及饲料业务零星技改项目，原定增项目30万头繁育20万头育肥项目实施地点由新疆农一师调整到农二师37团，预计今年下半年建成装猪，明年实现出栏。一季度饲料销量64.84万吨，其中外销40.24万吨；肥猪出栏均重121公斤。

应对行业变革 转型谋发展

面对上下游养殖行业变化引发的饲料和疫苗业务变革，天康生物积极调整。饲料业务从单一产品营销向“产品 + 服务”一体化模式转型，针对养殖户自建饲料厂但缺乏运营能力的需求，推出“代运营”或“代工”合作模式，还谋划在中亚国家建厂拓展国际业务，计划3 - 5年内饲料销量达500万吨。动物疫苗业务打造“疫苗 + 防疫服务”组合，加速产品迭代，瞄准中亚及东南亚市场机会“走出去”，推进动保业务长远发展。

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