ST金一2024年年报解读：营收净利双降，多项费用大幅变动
2025年4月，北京金一文化发展股份有限公司（以下简称“ST金一（维权）”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入372,740,331.84元，同比下降75.25%；归属于上市公司股东的净利润为14,539,687.88元，同比下降97.81%。本文将对ST金一的年报进行详细解读，分析其财务状况、经营成果以及潜在风险。
关键财务指标分析
营收大幅下滑，业务结构有待优化
2024年，ST金一营业收入为372,740,331.84元，与2023年的1,506,190,724.73元相比，大幅下降75.25%。从业务构成来看，珠宝行业收入为372,740,331.84元，占比100%，但同比同样下滑75.25%。其中，珠宝首饰收入338,726,157.26元，同比下降25.92%；投资金条收入32,286,828.37元，同比下降95.69%。
从地区分布看，华东地区收入占比最高，为82.85%，但同比下降70.00%；华北地区收入占比10.54%，同比下降82.36%。销售模式上，零售收入占比97.76%，为364,399,809.46元，同比下降21.34%；代销收入8,301,654.78元，同比下降99.01%；经销收入38,867.60元，同比下降99.98%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 372,740,331.84 | 1,506,190,724.73 | -75.25% |
| 珠宝首饰收入（元） | 338,726,157.26 | 457,220,916.61 | -25.92% |
| 投资金条收入（元） | 32,286,828.37 | 749,942,036.17 | -95.69% |
| 华东地区收入（元） | 308,809,835.73 | 1,029,391,086.48 | -70.00% |
| 华北地区收入（元） | 39,302,726.94 | 222,815,503.63 | -82.36% |
| 零售收入（元） | 364,399,809.46 | 463,235,036.34 | -21.34% |
| 代销收入（元） | 8,301,654.78 | 842,277,424.09 | -99.01% |
| 经销收入（元） | 38,867.60 | 199,928,785.63 | -99.98% |
净利润暴跌，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润为14,539,687.88元，相较于2023年的665,229,590.72元，大幅下降97.81%。扣除非经常性损益后的净利润为 -8,548,172.89元，而2023年为 -693,053,845.13元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。基本每股收益为0.0055元/股，同比下降99.10%；扣非每股收益为 -0.0032元/股。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 14,539,687.88 | 665,229,590.72 | -97.81% |
| 扣除非经常性损益后的净利润（元） | -8,548,172.89 | -693,053,845.13 | 98.77% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.0055 | 0.6100 | -99.10% |
| 扣非每股收益（元/股） | -0.0032 | / | / |
费用控制成效显著，但仍需关注结构
- 销售费用：2024年销售费用为63,026,791.26元，较2023年的171,344,805.69元，下降63.22%。主要原因是本期合并范围内子公司数量减少，以及公司严控费用支出、关闭亏损门店、降低运营成本。
- 管理费用：管理费用为45,449,810.42元，同比下降58.90%。这得益于合并范围内子公司数量减少，以及公司加强费用管理、严控费用支出、精简人员等措施。
- 财务费用：财务费用为 -12,097,965.24元，而203年为335,760,170.37元，同比下降103.60%。主要是公司重整完毕后利息支出同比减少。
- 研发费用：报告期内研发费用为0.00元。
| 项目 | 2024年（元） | 203年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 63,026,791.26 | 171,344,805.69 | -63.22% |
| 管理费用 | 45,449,810.42 | 110,578,190.46 | -58.90% |
| 财务费用 | -12,097,965.24 | 335,760,170.37 | -103.60% |
| 研发费用 | 0.00 | 0.00 | / |
现金流波动大，经营与投资活动需关注
- 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为 -111,538,392.10元，较2023年的 -9,692,829.64元，减少1,050.73%。主要是本期零售门店铺货，存货增加导致经营活动产生的现金流量净额同比下降。
- 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -548,756,455.48元，相比203年的 -15,741,131.84元，减少3,386.13%。主要系本期公司开展结构性存款业务，相关资金因产品未到期尚未收回资金所致。
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 -11,100,133.46元，而203年为1,564,080,684.75元，同比减少100.71%。主要是上年同期公司引入重整投资人带来增量资金，本期无此情况。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | -111,538,392.10 | -9,692,829.64 | -1,050.73% |
| 投资活动现金流量净额 | -548,756,455.48 | -15,741,131.84 | -3,386.13% |
| 筹资活动现金流量净额 | -11,100,133.46 | 1,564,080,684.75 | -100.71% |
风险提示
行业风险
黄金珠宝业务受国际金价、人民币汇率、经济形势、地缘政治风险、政策法规等因素影响较大，原材料价格及消费需求波动频繁。尽管行业集中度有所上升，但仍处于较低水平，市场竞争激烈，ST金一面临较大的市场竞争压力。
业务转型风险
公司于2025年初计划从传统黄金珠宝行业向软件信息领域战略转型，收购开科唯识。然而，开科唯识所处行业与公司过去业务不同，若在经营过程中出现不利因素，如行业政策、产业环境、市场、技术等方面的变化，可能引发收购整合风险，进而影响公司整体经营业绩。
财务风险
虽然公司在费用控制上取得一定成效，但营业收入和净利润的大幅下滑，以及经营活动现金流量净额的恶化，反映出公司财务状况仍面临挑战。若公司不能有效改善经营状况，提升盈利能力，可能面临资金链紧张等财务风险。
高管薪酬情况
报告期内，公司共计支付董事、监事及高级管理人员税前报酬总额863.18万元。其中，董事长王晓峰税前报酬总额为319.4万元，总经理王晓丹为228.2万元，财务总监蒋学福为212.2万元。在公司经营业绩大幅下滑的情况下，如此高额的高管薪酬可能引发投资者对于公司薪酬合理性的质疑。
总结
ST金一在2024年面临营业收入和净利润大幅下滑的困境，尽管在费用控制方面取得了一定成果，但现金流状况不佳，且面临行业和业务转型等多重风险。投资者需密切关注公司在业务转型过程中的整合情况，以及其应对市场变化、改善财务状况的能力。
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