协鑫能源科技股份有限公司（以下简称“协鑫能科”）于2025年发布了第一季度财报。报告期内，公司在营收、利润等方面呈现出一定的变化。本文将对协鑫能科2025年第一季度财报中的关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的财务分析。

营收增长21.49%，业务规模扩大

报告期内，协鑫能科实现营业收入29.33亿元，较上年同期的24.14亿元增长21.49%。主要系本期分布式光伏和储能业务规模扩大，运营收入增加。

净利润上升35.15%，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为2.54亿元，较上年同期的1.88亿元增长35.15%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

扣非净利润大增176.61%，主业表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.93亿元，较上年同期的6982.41万元增长176.61%。这显示公司核心业务的盈利能力大幅提升。

基本每股收益增长35.13%，股东收益增加

基本每股收益为0.1604元/股，较上年同期的0.1187元/股增长35.13%，意味着股东的每股收益有所增加。

扣非每股收益：数据未单独披露，整体趋势向好

虽未单独披露扣非每股收益，但结合扣非净利润大幅增长情况，预计扣非每股收益也呈增长趋势。

应收账款基本稳定，关注回收风险

应收账款期末余额为48.54亿元，期初余额为48.58亿元，基本保持稳定。需关注应收账款回收情况，避免坏账风险。

应收票据有所增长，关注兑付风险

应收票据期末余额为1.90亿元，期初余额为1.51亿元，增长明显。需关注应收票据的兑付风险。

加权平均净资产收益率提升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率为2.14%，较上年同期的1.45%提升0.69个百分点，表明公司资产运营效率有所提高。

存货大幅下降57.38%，销售影响显著

存货期末余额为2.73亿元，期初余额为6.40亿元，下降57.38%，主要系公司上年末光伏电站等存货于本期销售所致。

销售费用降低28.5%，或影响市场推广

销售费用为2028.66万元，较上年同期的2836.92万元降低28.5%，可能对公司市场推广产生一定影响。

管理费用下降14.06%，运营效率或提升

管理费用为1.59亿元，较上年同期的1.86亿元下降14.06%，显示公司运营效率可能有所提升。

财务费用微增2.6%，关注债务成本

财务费用为1.84亿元，较上年同期的1.79亿元增长2.6%，需关注公司债务成本变化。

研发费用锐减92.86%，关注创新能力

研发费用为49.08万元，较上年同期的687.29万元减少92.86%，可能影响公司未来创新能力和产品竞争力。

经营现金流净额增长81.83%，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额为3.88亿元，较上年同期的2.13亿元增长81.83%，表明公司经营活动获取现金能力增强。

投资现金流净额流出增加30%，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为-8.06亿元，较上年同期的-6.20亿元，流出增加30%，主要系本期收到的股权转让款较上年同期有所下降所致，需关注公司投资策略及效果。

筹资现金流净额下降69.69%，关注资金来源

筹资活动产生的现金流量净额为3.61亿元，较上年同期的11.91亿元下降69.69%，上年同期公司为收购协鑫新能源下属36个目标公司/标的公司股权而借入并购贷，需关注公司后续资金来源及偿债能力。

总体来看，协鑫能科2025年第一季度在营收、利润等方面取得一定增长，但研发费用大幅下降、资产处置收益减少等情况需投资者密切关注，综合评估公司的财务状况和发展前景。

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