2025年，航天宏图信息技术股份有限公司发布2024年度报告，各项财务数据变动引发关注。报告期内，公司实现营业收入15.75亿元，同比下降13.39%；归属于上市公司股东的净利润为-13.93亿元，相较于去年的-3.74亿元，同比下降277.94%。这两项数据变化幅度较大，反映出公司在过去一年面临着严峻的经营挑战。以下将对该公司年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营收下滑，市场环境影响显著

2024年，航天宏图营业收入为1,575,271,317.38元，较去年的1,818,742,736.36元下降了13.39%。公司表示，宏观经济环境压力导致2023年和2024年订单数量减少，是收入同比下降的主要原因。从业务板块来看，公司三大产品线中，空间基础设施规划与建设收入为29,287.40万元、PIE+行业收入为127,023.85万元、云服务产品线收入为1,215.88万元 ，各板块业务或多或少都受到了市场环境的冲击。

净利润暴跌，多重因素叠加

归属于上市公司股东的净利润为-1,392,889,049.16元，与去年的-374,205,669.01元相比，大幅下降277.94%。这一巨额亏损主要源于以下几方面：一是特种领域采购资格暂停，自2024年7月6日起公司被军队采购网暂停采购资格，部分项目无法签订合同，前期投入形成的存货计提减值；二是信用减值损失增加，部分客户回款不及预期，账龄延长，导致2024年计提的信用减值损失较上年同期有所增加。

扣非净利润亏损扩大，主业盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,452,877,711.97元，去年为-453,758,250.62元，亏损进一步扩大。这表明公司主营业务在报告期内面临较大困难，盈利能力有待提升。非经常性损益方面，2024年公司非经常性损益合计为59,988,662.81元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助等项目，一定程度上缓解了亏损压力，但未能扭转整体局面。

基本每股收益与扣非每股收益均大幅下降

基本每股收益为-5.33元，去年为-1.63元；扣非每股收益为-5.56元，去年为-1.98元。这两项指标的大幅下降，反映了公司盈利能力的恶化，对股东的回报水平也随之降低，投资者需要关注公司后续能否改善经营状况，提升每股收益。

费用分析

费用控制有成效，但仍需关注结构

2024年公司在费用控制上采取了一系列措施，并取得了一定成效。销售费用为158,733,620.31元，较去年的263,471,061.64元下降39.75%，主要是公司实施降本增效措施，减少市级、县级分支机构人员及市场宣传等费用；管理费用为264,394,752.18元，较去年的277,507,181.06元下降4.73%，得益于缩减分支机构数量、降低管理成本费用；研发费用为311,648,411.72元，较去年的382,548,032.07元下降18.53%，主要因研发人员数量减少、薪酬水平下降以及服务费用降低。然而，财务费用为108,545,381.08元，较去年的97,246,917.71元增长11.62%，主要是长期应付款项的利息增加所致。虽然整体费用有所下降，但财务费用的增长可能会对公司利润产生进一步压力，需关注公司债务结构和资金成本。

研发投入强度仍较高，关注成果转化

尽管研发费用绝对值下降，但研发投入占营业收入的比例为22.97%，较去年的21.03%增加了1.94个百分点。本年度费用化研发投入311,648,411.72元，资本化研发投入50,175,234.87元，研发投入合计361,823,646.59元。公司持续投入研发，在云服务能力、大模型研制等方面取得了一些成果，如PIE - Engine的SaaS服务提升、大模型研发多点开花等。然而，面对当前的亏损局面，公司需加快研发成果转化，以提升盈利能力。

现金流状况

经营活动现金流净额改善，但仍为负

经营活动产生的现金流量净额为-222,173,285.46元，虽然较去年的-869,795,793.10元有所改善，但仍处于负数状态。主要原因是支付的项目款项减少以及公司优化人员组织架构，使得职工薪酬等各项支出同比下降，进而经营活动现金流出减少。经营活动现金流持续为负，表明公司经营活动创造现金的能力较弱，可能影响公司的持续发展和债务偿还能力。

投资活动现金流净额变动，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为-131,226,128.39元，去年为-364,069,388.57元。变动主要由于对外投资款项减少。公司在投资策略上可能有所调整，减少了对外投资规模。需关注公司未来投资方向和投资收益情况，以判断对公司长期发展的影响。

筹资活动现金流净额大幅减少，偿债压力显现

筹资活动产生的现金流量净额为-572,079,183.14元，去年为561,974,510.85元，同比减少201.80%。主要原因是银行贷款到期，需偿还贷款增加。这显示公司面临较大的偿债压力，在当前经营和投资现金流不佳的情况下，公司需合理安排资金，确保债务偿还，避免资金链断裂风险。

研发情况

研发人员数量与薪酬下降

公司研发人员数量从去年的665人减少到590人，研发人员数量占公司总人数的比例从19.77%变为23.36%，研发人员薪酬合计从21,488.87万元降至15,921.26万元，平均薪酬从32.31万元降至26.99万元。研发人员的变动可能会对公司研发进度和创新能力产生一定影响，公司需在控制成本的同时，确保研发工作的顺利进行。

研发成果丰富，但市场转化待加强

报告期内公司研发成果丰富，新增发明专利117项、实用新型专利9项、外观设计专利8项、软件著作权155项。在技术上也有诸多突破，如完成“女娲星座”12星组网、建成国内首个“空天地水工”全要素数字底板等。然而，从财务数据来看，公司尚未充分将这些研发成果转化为经济效益，需要加强市场推广和应用，提升产品竞争力和市场份额。

风险因素

业绩下滑与亏损风险持续

公司经营业绩显著下滑，除了前文提到的特种领域采购资格暂停和信用减值损失增加外，若未来地方政府财政状况、军队采购资格出现不利变化，公司可能继续面临收入及净利润下滑、亏损等风险。尽管公司采取了一些措施，如开展降本增效工作、优化人员结构等，但仍需密切关注市场环境变化，及时调整经营策略。

核心竞争力面临挑战

卫星应用行业技术更新换代快，若公司不能及时把握技术发展趋势，可能导致技术升级与研发失败，难以形成新产品或实现产业化，从而影响公司业务拓展和经营业绩。公司需持续投入研发，加强技术创新，保持核心竞争力。

经营与财务风险并存

经营方面，公司面临经营资质到期无法及时获得批复或被取消的风险，若相关资质出现问题，将影响公司正常业务开展；同时存在泄密风险、应收账款回收风险、主营业务毛利率波动风险以及知识产权遭受侵害风险等。财务方面，应收账款可能无法收回产生坏账，汇率波动影响汇兑损益，存货余额较高可能对业务发展和经营业绩产生不利影响。公司需加强风险管理，完善内部控制，降低各类风险对公司的影响。

管理层报酬情况

董事长王宇翔报告期内从公司获得的税前报酬总额为116.58万元，总经理廖通逵为70.77万元，副总经理王奕翔为59.33万元，财务总监王奕翔（兼任）同样为59.33万元 。管理层报酬的确定依据市场基本水平，由董事会薪酬与考核委员会提出建议，董事会决定经营层报酬和奖惩事项，股东大会决定有关董事、监事的报酬事项。在公司面临亏损的情况下，投资者可能会关注管理层报酬与公司业绩的关联性，以及管理层如何通过有效措施改善公司经营状况。

综合来看，航天宏图在2024年面临诸多挑战，营业收入和净利润的大幅下滑、现金流的压力以及各类风险的存在，都给公司发展带来了不确定性。公司虽在研发和费用控制上有一定举措，但如何将研发成果转化为经济效益，改善现金流状况，应对各种风险，将是公司未来需要重点解决的问题，投资者需密切关注公司后续经营策略和业绩表现。

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