山东玉马遮阳科技股份有限公司于2025年4月发布了第一季度财报。这份财报展现了公司在开年的财务状况与经营成果，其中多项关键数据的变化值得投资者密切关注。以下将对重要财务指标进行详细解读。

营收下滑4.88%，市场拓展或遇挑战

报告期内，公司营业收入为150,910,652.98元，较上年同期的158,650,726.91元减少4.88%。这一下滑态势表明公司在市场拓展方面或许遭遇了阻碍，市场竞争压力有所增大。

净利润与扣非净利润双降，盈利能力受冲击

归属于上市公司股东的净利润为30,185,821.99元，同比下降17.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29,208,461.12元，同比下降20.31%。净利润的下滑反映出公司核心业务盈利能力有所减弱，可能受到成本上升、市场需求变动等因素影响。

基本每股收益与扣非每股收益下降，股东收益减少

基本每股收益为0.10元/股，同比下降16.67%；扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润下降20.31%，可推测扣非每股收益同样呈下降趋势。这意味着股东的每股收益减少，投资回报率有所降低。

应收账款微增，关注回款风险

应收账款期末余额为93,754,555.63元，较期初的89,360,067.77元增长4.92%。虽然增幅不大，但仍需关注应收账款的回款情况，若回款周期延长，可能会对公司现金流产生不利影响。

应收票据未提及，或对业务影响小

报告中未提及应收票据相关内容，推测其在公司业务中所占比重较小，对公司财务状况和经营成果影响相对有限。

加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率为2.08%，较上年同期的2.66%下降0.58%。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，资产运营效率降低，公司需优化资产配置与运营策略。

存货增加17.21%，警惕库存积压风险

存货期末余额为217,357,081.61元，较期初的185,443,076.45元增加17.21%。公司称主要因缩短交期，原材料、产成品等备货增加所致。然而，存货的增加可能带来库存积压风险，影响资金周转，需关注存货的消化速度。

销售费用大增43.76%，市场推广力度加大

销售费用为10,744,026.13元，较上年同期的7,473,603.21元增加43.76%。主要因本期限制性股票费用分摊，同时国外销售仓增加，人员及相关费用增加。销售费用大幅增加显示公司加大市场推广力度，但需关注投入产出比，确保销售费用增加能有效带动销售收入增长。

管理费用上升26.14%，关注管理效率

管理费用为10,289,737.51元，较上年同期的8,157,252.82元增加26.14%。管理费用的增加可能与公司业务规模扩大、管理复杂度提升有关，公司需关注管理效率，避免管理费用不合理增长。

财务费用因利息收入变动下降39.53%

财务费用为 - 2,119,860.61元，较上年同期的 - 3,505,374.28元增加39.53%。主要因利息收入变动所致，财务费用的减少对公司利润有一定积极影响。

研发费用增长25.12%，注重创新投入

研发费用为5,717,711.88元，较上年同期的4,569,753.09元增加25.12%。表明公司注重研发创新投入，长期来看，有望提升产品竞争力与公司可持续发展能力，但短期内可能对利润造成一定压力。

经营活动现金流量净额锐减72.79%，经营获现能力减弱

经营活动产生的现金流量净额为7,440,182.81元，较上年同期的27,343,137.89元减少72.79%。公司表示主要因港口运力紧张销售额减少及为缩短交期，原材料、产成品等备货增加所致。经营活动现金流量净额大幅减少，反映公司经营获现能力减弱，需关注对公司正常运营和发展的影响。

投资活动现金流量净额变动29.52%，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为 - 52,438,612.05元，较上年同期的 - 40,486,131.40元减少29.52%。主要因本期取得子公司支付款项所致，公司投资活动现金流出增加，需关注投资策略是否合理，以及对公司未来发展的影响。

筹资活动现金流量净额变动 - 96.94%，关注资金来源

筹资活动产生的现金流量净额为 - 1,813,999.04元，较上年同期的 - 59,222,734.70元增加96.94%。主要因同期回购股份所致，筹资活动现金流量净额的大幅变动，反映公司资金来源和运用发生变化，需关注对公司资金链和财务状况的影响。

综合来看，山东玉马遮阳2025年第一季度财报显示公司在经营、盈利及现金流等方面面临一定挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，以评估投资风险与价值。

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